Sự phục hồi trên chuỗi của Ethereum và trường hợp tăng giá từ các tổ chức: Kỷ nguyên mới cho gã khổng lồ blockchain

Các chỉ số on-chain của Ethereum vào tháng 8 năm 2025 vẽ nên một bức tranh hấp dẫn về một hệ sinh thái blockchain đang trên đà phát triển. Với khối lượng giao dịch on-chain vượt mốc 320 tỷ đô la Mỹ—mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2021—Ethereum đã khẳng định lại vị thế là xương sống của tài chính phi tập trung và đổi mới tổ chức [1]. Sự bùng nổ này không chỉ đơn thuần là kết quả của sự hưng phấn đầu cơ mà còn phản ánh những nâng cấp cấu trúc, sự chấp nhận của doanh nghiệp và một cộng đồng người dùng ngày càng trưởng thành. Đối với các nhà đầu tư, những tín hiệu này tạo nên một luận điểm tăng giá vững chắc dựa trên dữ liệu thực tế.

Hoạt động mạng lưới: Động lực tăng trưởng

Khối lượng giao dịch hàng ngày của Ethereum trung bình đạt 1,74 triệu vào tháng 8 năm 2025, tăng 43,83% so với cùng kỳ năm trước [3]. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi kỷ lục 1 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày trong các giai đoạn cao điểm [2], một chỉ số nhấn mạnh sự tham gia của cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức. Khả năng duy trì thông lượng cao trong khi vẫn đảm bảo hiệu quả—dù đôi lúc phí gas biến động—cho thấy sự bền bỉ của mạng lưới. Ví dụ, phí giao dịch trung bình dao động từ 0,000176 ETH đến 0,000163 ETH vào cuối tháng 8, tuy nhiên mạng lưới vẫn xử lý giao dịch mà không gặp tắc nghẽn đáng kể [4].

Sự gia tăng hoạt động đã tạo ra hiệu ứng bánh đà: nhiều người dùng hơn thu hút các nhà phát triển, những người xây dựng các ứng dụng tốt hơn, từ đó thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi hơn. Động lực này rất quan trọng cho việc duy trì giá trị lâu dài, được minh chứng bởi hơn 27 triệu địa chỉ Ethereum nắm giữ ETH tính đến đầu năm 2025 [2].

Sự chấp nhận của tổ chức: Từ ETF đến tài sản doanh nghiệp

Luận điểm tăng giá của Ethereum từ phía tổ chức được củng cố bởi hai trụ cột: dòng vốn vào ETF và sự tích lũy của doanh nghiệp. Các spot ETH ETF chiếm hơn 5% nguồn cung lưu hành vào tháng 8 năm 2025, cho thấy sự thay đổi trong cách các tổ chức tài chính nhìn nhận tài sản crypto [1]. Trong khi đó, các công ty niêm yết như BitMine Immersion và SharpLink Gaming đã tăng lượng ETH nắm giữ từ 4 tỷ đô la lên 12 tỷ đô la vào cuối tháng [1]. Những động thái này phản ánh xu hướng rộng lớn hơn khi các doanh nghiệp coi Ethereum như một tài sản dự trữ chiến lược, tương tự như vàng hoặc trái phiếu kho bạc.

Luận điểm tổ chức càng được củng cố bởi vai trò của Ethereum trong DeFi. Sau các nâng cấp Dencun, các giải pháp Layer 2 như Arbitrum và Optimism đã giảm chi phí dữ liệu tới 70%, khiến Ethereum trở thành chuỗi được ưa chuộng cho các hoạt động DeFi có khối lượng lớn [3]. Lợi thế kỹ thuật này đảm bảo Ethereum vẫn là hạ tầng chính cho tài chính phi tập trung, ngay cả khi các đối thủ mới xuất hiện.

Nâng cấp mạng lưới: Nền tảng cho khả năng mở rộng

Bản nâng cấp Dencun vào tháng 3 năm 2024 của Ethereum, với EIP-4844, cùng bản phát hành Pectra sau đó đã tạo nên bước ngoặt. Những nâng cấp này cải thiện tính trừu tượng hóa tài khoản, giảm phí gas và nâng cao công cụ cho nhà phát triển [3]. Kết quả? Khối lượng giao dịch hàng ngày tăng 43,83% so với cùng kỳ năm trước [3]. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là Ethereum không chỉ duy trì vị thế dẫn đầu mà còn chủ động nới rộng khoảng cách với các đối thủ bằng cách giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng mà các blockchain khác đang gặp phải.

Staking và niềm tin dài hạn

Với hơn 25 triệu ETH được staking trên Beacon Chain, hoạt động staking của Ethereum đại diện cho một sự tín nhiệm trị giá 125 tỷ đô la vào tương lai của mạng lưới [2]. Người staking nhận được lợi suất hàng năm từ 4–6%, một động lực hấp dẫn cho những người nắm giữ dài hạn. Hiệu ứng bánh đà staking—nơi bảo mật và phần thưởng củng cố sự tham gia mạng lưới—đảm bảo Ethereum có sức chống chịu trước cả thách thức kỹ thuật lẫn thị trường.

Kết luận: Luận điểm đầu tư hấp dẫn

Sự hồi sinh on-chain của Ethereum không phải là một xu hướng nhất thời mà là một sự chuyển dịch cấu trúc. Sự kết hợp giữa khối lượng giao dịch kỷ lục, sự chấp nhận của tổ chức và các nâng cấp kỹ thuật tạo nên một chu kỳ tăng trưởng tự củng cố. Đối với nhà đầu tư, điều này đồng nghĩa với một blockchain không chỉ tồn tại mà còn phát triển mạnh mẽ trong môi trường cạnh tranh. Khi Ethereum tiếp tục phát triển, vai trò của nó như nền tảng cho đổi mới Web3—và là nơi lưu trữ giá trị—sẽ ngày càng được củng cố.

Nguồn:
[1] Ethereum Onchain Volume Hits $320B, Highest Since 2021
[2] Ethereum Network Growth: Gas Fees, Staking & Usage Stats
[3] Ethereum's On-Chain Renaissance: A Case for Institutional ...
[4] ETH Onchain Metrics Show Mixed Market Trend