Theo bản cáo bạch công bố ngày thứ Ba, HashKey dự kiến phát hành 240,57 triệu cổ phiếu, trong đó:
- 24,06 triệu cổ phiếu dành cho nhà đầu tư Hong Kong
- Phần còn lại dành cho nhà đầu tư toàn cầu
Giá chào bán được ấn định trong khoảng HK$5,95 – HK$6,95. Nếu định giá ở mức cao nhất, HashKey có thể huy động tới HK$1,67 tỷ, tương đương 214,68 triệu USD. Ở mức giá tham chiếu HK$6,45/cổ phiếu, công ty kỳ vọng thu về khoảng HK$1,43 tỷ (183,82 triệu USD) tiền ròng.
Đợt chào bán công khai tại Hong Kong bắt đầu lúc 9:00 sáng ngày thứ Ba. Thời hạn đăng ký sẽ kết thúc vào 12/12, với giá chốt IPO dự kiến được công bố vào 16/12. Cổ phiếu HashKey sẽ được niêm yết vào ngày 17/12 trên Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong với mã 3887.
Kế hoạch sử dụng vốn: 40% cho innovation, 40% cho mở rộng thị trường
HashKey cho biết sẽ phân bổ nguồn vốn huy động như sau:
- 40% → phát triển sản phẩm, nâng cấp hạ tầng và công nghệ
- 40% → mở rộng thị trường, xây dựng hệ sinh thái và hợp tác chiến lược
- 10% → vận hành và quản lý rủi ro
- 10% → vốn lưu động và mục đích doanh nghiệp chung
Công ty nhấn mạnh mục tiêu củng cố năng lực cạnh tranh và mở rộng vai trò trong hệ sinh thái tài sản số khu vực.
HashKey vẫn đang ghi nhận lỗ ròng trong những năm gần đây. Cụ thể:
- 6 tháng đầu năm 2025: lỗ HK$506,7 triệu (65 triệu USD)
- Cùng kỳ 2024: lỗ HK$772,6 triệu (99,2 triệu USD) → mức lỗ giảm đáng kể
- Về doanh thu, trong 9 tháng tính đến ngày 30/9/2025, HashKey đạt:
- HK$557,6 triệu (71,7 triệu USD) → tăng 4% YoY
Dù khối lượng giao dịch giảm 24%, doanh thu vẫn tăng nhờ bộ phận quản lý tài sản (asset management) phát triển mạnh hơn.
HashKey cho biết các khoản lỗ và dòng tiền âm chủ yếu phản ánh chu kỳ phát triển đặc trưng của các sàn giao dịch crypto , vốn đòi hỏi đầu tư ban đầu lớn trước khi đạt được lợi nhuận.
IPO diễn ra giữa bối cảnh Hong Kong đẩy mạnh khung pháp lý crypto
Đợt IPO của HashKey diễn ra khi Hong Kong tiếp tục củng cố vị thế trung tâm tài sản số được quản lý chặt chẽ tại châu Á. Thành phố đã đưa ra nhiều chính sách mới nhằm thiết lập khung pháp lý đồng bộ cho ngành:
- 2023: triển khai chế độ cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP)
- 2024: thiết lập cơ chế quản lý cho stablecoin và đơn vị phát hành
Gần đây: SFC cho phép các sàn crypto được cấp phép tiếp cận thanh khoản toàn cầu thông qua shared order books, cải thiện chiều sâu thị trường và mở rộng sản phẩm giao dịch
Kết luận
Điểm tích cực:
- IPO giúp HashKey tăng vốn để mở rộng thị trường và cải thiện công nghệ
- Được hưởng lợi từ nỗ lực của Hong Kong trong việc trở thành trung tâm crypto được quản lý
- Doanh thu tăng dù thị trường giảm cho thấy mô hình kinh doanh có khả năng thích ứng
Điểm rủi ro:
- Công ty vẫn lỗ và chưa đạt điểm hòa vốn
- Áp lực cạnh tranh từ các sàn quốc tế lớn
- Kỳ vọng vào regulatory clarity cần thời gian để chuyển hóa thành tăng trưởng thực
Tuy nhiên, IPO của HashKey vẫn được xem là cột mốc quan trọng đối với cả công ty lẫn ngành crypto Hong Kong, mở ra khả năng định hình lại cách các sàn tài sản số tiếp cận nguồn vốn trong tương lai.
Đọc thêm:
- Grayscale nộp hồ sơ IPO lên NYSE
- Kraken bất ngờ nộp hồ sơ IPO mật lên SEC
- Dunamu và Naver hoàn tất sáp nhập để tiến tới IPO trên Nasdaq
