Chiến lược có thể triển khai 100 triệu đô la vào Bitcoin trong một giờ không? Saylor nói có

Michael Saylor cho biết Strategy có thể huy động và triển khai số tiền lên tới chín con số vào Bitcoin chỉ trong vòng một giờ. Ông đã ám chỉ vào Chủ nhật rằng một đợt mua tiếp theo có thể sẽ diễn ra, ngay cả khi giá trị tài sản ròng của các kho bạc Bitcoin doanh nghiệp đang chịu áp lực.

“100 triệu đô la mỗi giờ” – Cẩm nang giao dịch

Saylor mô tả một chu kỳ đầu tư mà ông cho là nhanh hơn bất động sản, năng lượng hoặc công nghệ tới 1.000 lần. Ông phác thảo các phiên giao dịch mà công ty bán 50–100 triệu đô la chứng khoán mỗi giờ và mua cùng số lượng Bitcoin trong giờ đó. Hơn nữa, ông khẳng định công ty có thể huy động tới 1 tỷ đô la trong một ngày và hoàn tất việc triển khai ngay trong buổi chiều hôm đó.

Ông cho rằng tốc độ này là do cấu trúc, không phải do tình huống. Bộ phận giao dịch hoạt động liên tục, chuyển đổi vốn nhanh chóng và đóng vị thế vào cuối ngày. Theo Saylor, quy trình làm việc này biến việc tài trợ doanh nghiệp thành tích lũy Bitcoin gần như tức thì.

Trong một cuộc phỏng vấn trên podcast Market Disruptors phát hành vào thứ Bảy, ông nhấn mạnh lại quan điểm này với các mốc thời gian cụ thể. Đến 4:00 chiều, công ty có thể cho thấy mức độ tiếp xúc tối thiểu. Đến 5:00–6:00 chiều, ông nói, đội ngũ có thể “hoàn thành hoàn toàn”, với tiền mặt đã huy động và BTC đã được đảm bảo.

Xây dựng theo thời gian thực so với tiến độ truyền thống

Saylor so sánh chu kỳ của Strategy với các dự án chậm và cần nhiều vốn. Các nhà phát triển bất động sản có thể mất nhiều năm trước khi nhà đầu tư nhìn thấy dòng tiền. Các dự án dầu khí phải trải qua các giai đoạn cấp phép và xây dựng kéo dài. Các khoản đầu tư công nghệ đòi hỏi sản phẩm và thị trường phải được chấp nhận trước tiên.

Ngược lại, ông lập luận rằng một kho bạc Bitcoin chuyển đổi nguồn vốn thành vị thế trong cùng một ngày. Ông gọi quá trình này là “xây dựng theo thời gian thực” vì tài sản đã tồn tại và được thanh toán ngay lập tức. Do đó, nhà đầu tư không phải chờ đợi các mốc xây dựng hoặc quy định trước khi vốn trở nên sinh lời.

Ông bổ sung rằng nhu cầu có thể được đáp ứng ngay lập tức. Nếu một đối tác muốn tiếp xúc với 500 triệu đô la, giao dịch có thể hoàn tất trong vài phút. Tiền mặt di chuyển, tài sản thế chấp hình thành và công ty mua Bitcoin cơ sở trong ngày hôm đó.

Kho dự trữ và tốc độ của Strategy

Strategy vẫn là tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong số các doanh nghiệp, với 640.250 BTC sau lần mua vào ngày 13 tháng 10. Ở mức giá hiện tại, khoản nắm giữ này tương đương khoảng 2,5% tổng nguồn cung. Công ty bắt đầu tích lũy từ tháng 10 năm 2020 với hơn 20.000 BTC và đã mở rộng kể từ đó.

Lời úp mở của Saylor vào Chủ nhật cho thấy có thể sẽ có thêm các đợt mua vào, bất chấp việc NAV gần đây bị thu hẹp trên các kho bạc tài sản số. Ông cho rằng tốc độ sẽ bù đắp cho biến động thị trường bằng cách rút ngắn khoảng thời gian giữa huy động vốn và triển khai. Do đó, ông ngụ ý rằng trượt giá kho bạc sẽ được kiểm soát.

Ông cũng lưu ý rằng bộ phận giao dịch hoạt động hàng ngày với nhiều kênh tín dụng mở. Các cơ sở này cho phép phát hành nhanh, thực hiện ngay lập tức và chuyển đổi nhanh chóng sang BTC. Kết quả là, công ty có thể đồng bộ hóa cửa sổ tài trợ với thanh khoản thị trường theo thời gian thực.

Chỉ trích, rủi ro pha loãng và phản hồi

Các nhà phê bình đã cảnh báo về rủi ro pha loãng đối với cổ đông khi công ty phát hành chứng khoán mới để tài trợ cho các đợt mua vào. Họ đặt câu hỏi liệu giá trị trên mỗi cổ phiếu có theo kịp tốc độ phát hành hay không. Họ cũng lo ngại rằng thị trường biến động có thể gây áp lực lên giá trị tài sản ròng trong các đợt giảm giá.

Saylor gọi những người hoài nghi là “thiếu hiểu biết chiến lược”, cho rằng họ bỏ qua cách các nhóm nhà đầu tư khác nhau định giá cấu trúc vốn. Ông nói các cổ đông tập trung vào số BTC trên mỗi cổ phiếu và sự tăng giá của nó theo thời gian. Trong khi đó, các nhà đầu tư tín dụng nhắm tới lợi suất tính bằng đô la với Bitcoin làm tài sản thế chấp.

Ông mô tả mô hình này như một giao dịch hoán đổi: lợi suất fiat đổi lấy lợi suất BTC, với tài sản thế chấp và thanh toán minh bạch. Theo Saylor, sự đồng thuận này cho phép cả hai bên đánh giá rủi ro một cách rõ ràng trong khi công ty tiếp tục mở rộng vị thế Bitcoin của mình.