Niềm tin vào Bitcoin sụp đổ khi thị trường bước vào giai đoạn do dự dài nhất từ trước đến nay

Các nhà giao dịch Bitcoin đang đối mặt với sự bất ổn gia tăng sau khi hơn 19 tỷ USD vị thế bị thanh lý vào cuối tuần qua, dẫn đến biến động cực mạnh và sự do dự lịch sử từ các nhà đầu tư. Những biến động giá nhanh chóng hiện đang chiếm ưu thế khi các mô hình giao dịch quen thuộc bị phá vỡ.

Sau các đợt thanh lý này, cả nhà đầu tư mới lẫn giàu kinh nghiệm đều trở nên căng thẳng khi các tín hiệu thị trường cho thấy động lực đang thay đổi. Dữ liệu nổi bật một sự thay đổi lớn trong hành vi của cá voi ngắn hạn, trong khi những người nắm giữ dài hạn vẫn thể hiện sự kiên cường.

Làn sóng thanh lý phá vỡ nhịp điệu thị trường

Nhịp đập của Bitcoin dường như có điều gì đó không ổn. Sau nhiều tuần giao dịch ảm đạm và các cú sập chớp nhoáng, các nhà phân tích cảnh báo rằng nhịp điệu của thị trường đã bị phá vỡ. Niềm tin đã cạn kiệt, đòn bẩy biến mất và biến động sắp bùng nổ trở lại.

CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, đã phát cảnh báo trên X, tiết lộ rằng các nhà đầu tư Bitcoin trên giấy tờ vừa rơi vào trạng thái thua lỗ. Đây là những nhà đầu tư lớn mới mua và nắm giữ BTC tối đa 155 ngày.

Ông làm rõ rằng điều này không nhất thiết có nghĩa là thị trường sẽ sụp đổ hoặc tăng mạnh, nhưng có một điều chắc chắn: “Biến động đang đến.”

Theo Ju, các cá voi Bitcoin dài hạn vẫn đang có lãi, cho thấy rằng các nhà giao dịch ngắn hạn và những người đầu cơ sử dụng đòn bẩy đang là nguyên nhân gây ra sự hỗn loạn phía trước.

FYI, lợi nhuận/lỗ của cá voi Bitcoin dài hạn chưa bao giờ âm. pic.twitter.com/88FXXAiLJ6

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) October 14, 2025

Đây là một động lực gợi nhớ đến đầu năm 2022, khi các nhà giao dịch tập trung vào phái sinh chiếm ưu thế trên sổ lệnh và nhu cầu giao ngay trở nên mỏng manh.

Sự mất cân bằng đó hiện có thể đang được thiết lập lại. Điều này ngụ ý rằng trong khi các nhà giao dịch ngắn hạn đang chịu lỗ, những người nắm giữ lớn vẫn đang điều khiển thị trường từ vị thế vững mạnh.

Khủng hoảng niềm tin lịch sử

Nhà phân tích thị trường Murphy Chen đã xác định được tín hiệu có thể là quan trọng nhất: một cuộc khủng hoảng niềm tin. Chỉ số Niềm tin Nhà đầu tư của ông đã mắc kẹt trong “vùng do dự” suốt 49 ngày liên tiếp, chuỗi dài nhất trong lịch sử ghi nhận.

“Theo dữ liệu trước đây, nó chỉ ở đó ngắn nhất là một tuần hoặc dài nhất là một tháng trước khi xuất hiện xu hướng rõ ràng... Nhưng lần này, đã chính xác 49 ngày kể từ 27 tháng 8. Điều này hoàn toàn chưa từng có,” Chen giải thích.

Chen cho rằng thị trường chưa bước vào giai đoạn hoảng loạn, cũng không phải hưng phấn. Thay vào đó, nó bị mắc kẹt giữa hai trạng thái này. Sự đối đầu tâm lý này, khi các nhà giao dịch không thể thống nhất liệu đợt tăng giá của Bitcoin bắt đầu từ tháng 4 đã kết thúc hay chỉ đang tạm dừng, vẫn chưa ngã ngũ.

Trong bối cảnh đó, Chen khuyên các nhà giao dịch nên giảm mức độ rủi ro, kiên nhẫn và giữ sẵn tiền mặt.

“Ở vị trí này, rất khó để chúng ta kiếm tiền từ một xu hướng lớn có độ chắc chắn cao,” ông nói. “Nền tảng của thị trường tăng giá vẫn còn, nhưng tầm nhìn rất kém.”

Tâm lý chia rẽ: Sợ hãi, thiết lập lại và lạc quan thầm lặng

Đợt sập ngày 11 tháng 10, khiến 19 tỷ USD bị thanh lý, đã làm sâu sắc thêm sự chia rẽ này. Nhà giao dịch Garrett, nổi tiếng với các dự đoán giảm giá, cho biết trên X rằng đợt phục hồi giá gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi đòn bẩy mua quá mức.

Anh cho rằng cú sập là một đòn cảnh tỉnh đã quét sạch phần lớn các nhà đầu cơ sử dụng đòn bẩy, đồng thời bổ sung rằng cho đến khi các sàn giao dịch tạo ra quỹ ổn định hóa, một đợt tăng bền vững là khó xảy ra.

Tuy nhiên, những người khác lại có quan điểm ngược lại. Nhà phân tích Phyrex gọi làn sóng thanh lý gần đây là “một sự thanh lọc cần thiết” có thể cuối cùng sẽ khiến thị trường lành mạnh hơn.

“Sự biến động này đã phơi bày và giải quyết các vấn đề hệ thống tiềm ẩn ở các sàn giao dịch, bao gồm cả Binance... Nó đã tạo điều kiện cho một vòng giảm đòn bẩy mới trên toàn thị trường,” ông nói.

Ông chỉ ra rằng lãi suất mở của Bitcoin và Ethereum đã giảm mạnh, với ETH giảm khoảng 30%, cho thấy sự dư thừa đầu cơ đã bị loại bỏ.

“Về mặt cấu trúc, BTC và ETH vẫn đang dao động ở mức cao. Khi thị trường hoàn tất quá trình giảm đòn bẩy này, giá thường sẽ ổn định và có khả năng tăng trở lại,” Phyrex bổ sung.

Trong khi đó, một số nhà giao dịch khác lại rút lui hoàn toàn. Người có ảnh hưởng James Crypto Guru tiết lộ đã đóng các vị thế giao dịch Bitcoin và một số altcoin.

“Có điều gì đó không ổn. Tôi nghĩ chúng ta sẽ kiểm tra lại các vùng hỗ trợ,” James nói.

Làm tăng thêm sự bối rối, bình luận viên tiền mã hóa AB Kuai Dong báo cáo rằng Galaxy, một bàn giao dịch OTC lớn, đã xóa và chỉnh sửa lại phân tích về cú sập ngày 11 tháng 10, lần đầu tiên trong hai năm qua họ làm như vậy.

Thị trường Bitcoin từ lâu đã phát triển dựa trên các chu kỳ đầu cơ, thanh lý và đổi mới. Nhưng lần này, ngay cả những nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm cũng nói rằng có điều gì đó khác biệt. Như thể nhịp điệu thông thường của rủi ro và phần thưởng đã mất đồng bộ.