Jeff Yan cáo buộc các sàn giao dịch tập trung (CEXs) báo cáo thiếu về các vụ thanh lý hàng loạt

• CEXs có thể đánh giá thấp số lượng thanh lý lên tới 100 lần
• Binance báo cáo một lệnh thanh lý mỗi giây
• Hyperliquid cung cấp thanh toán minh bạch trên chuỗi

Jeff Yan, đồng sáng lập nền tảng Hyperliquid, cho biết một số sàn giao dịch tập trung (CEXs) đang cố tình che giấu khối lượng thanh lý thực sự trong thời điểm biến động mạnh. Yan tin rằng kiểu thực hành này có thể che đậy rủi ro thực sự trên thị trường tiền mã hóa.

Trong một bài đăng trên X, ông nhấn mạnh rằng một số CEXs — bao gồm cả Binance — chỉ báo cáo một lệnh thanh lý mỗi giây, ngay cả khi có hàng trăm hoặc hàng nghìn lệnh xảy ra trong khoảng thời gian đó. “Vì các lệnh thanh lý thường xảy ra theo từng đợt, điều này có thể dễ dàng dẫn đến việc báo cáo thiếu tới 100 lần trong một số điều kiện,” Yan nói, trích dẫn tài liệu công khai của Binance.

Thanh lý hoàn toàn onchain của Hyperliquid không thể so sánh với các lệnh thanh lý bị báo cáo thiếu trên CEX

Hyperliquid là một blockchain nơi mọi lệnh, giao dịch và thanh toán đều diễn ra trên chuỗi. Bất kỳ ai cũng có thể xác minh việc thực thi của chuỗi một cách không cần cấp phép, bao gồm tất cả các lệnh thanh lý và… pic.twitter.com/K5sv74LJgO

— jeff.hl (@chameleon_jeff) October 13, 2025

Cáo buộc này được đưa ra ngay sau một làn sóng thanh lý kỷ lục trên thị trường, được kích hoạt bởi những biến động giá mạnh. Theo dữ liệu tổng hợp, hơn 1,6 triệu nhà giao dịch đã bị thanh lý, với tổng thiệt hại lên tới 19,1 tỷ đô la chỉ trong một ngày. Tuy nhiên, nền tảng dữ liệu phái sinh Coinglass lưu ý rằng con số thực tế có thể còn cao hơn nữa — “có lẽ cao hơn rất nhiều” — vì “Binance chỉ báo cáo một lệnh thanh lý mỗi giây.”

Sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử crypto.

Trong 24 giờ qua, 1.618.240 nhà giao dịch đã bị thanh lý, với tổng số tiền thanh lý là 19,13 tỷ đô la.

Tổng số thực tế có khả năng còn cao hơn nhiều — #Binance chỉ báo cáo một lệnh thanh lý mỗi giây.… pic.twitter.com/tvMCILVgU0

— CoinGlass (@coinglass_com) October 10, 2025

Yan đã so sánh mô hình này với Hyperliquid, hoạt động với các bản ghi hoàn toàn trên chuỗi. Theo ông, “Thanh lý hoàn toàn on-chain của Hyperliquid không thể so sánh với các lệnh thanh lý bị báo cáo thiếu trên CEX.” Theo vị lãnh đạo này, trên mạng lưới on-chain, mọi lệnh, giao dịch và thanh toán đều có thể được bất kỳ ai xác minh theo thời gian thực, tăng cường tính minh bạch trong hoạt động.

Với lời chỉ trích này, Yan cho rằng quy mô thực sự của các sự kiện thanh lý trên CEXs có thể đang bị đánh giá thấp — một thực tế làm giảm khả năng nhận diện rủi ro hệ thống và hạn chế sự hiểu biết thực sự về tác động đối với thị trường tiền mã hóa.

Bài đăng của Jeff Yan cũng đề cập rằng các thực hành như vậy phản ánh sự chênh lệch giữa những gì các sàn giao dịch công bố và những gì thực sự xảy ra trong thời điểm thị trường căng thẳng. Cảnh báo này làm dấy lên cuộc tranh luận về tính toàn vẹn và độ tin cậy của dữ liệu trong môi trường giao dịch tập trung.

Hiện vẫn chưa có tuyên bố chính thức nào từ Binance hoặc các sàn giao dịch bị chỉ trích khác liên quan đến các cáo buộc này. Tuy nhiên, tranh cãi này có khả năng sẽ thúc đẩy các cuộc thảo luận sâu hơn về việc chuẩn hóa báo cáo và nhu cầu minh bạch hơn giữa dữ liệu on-chain và off-chain.