Ghi chú chính
- Kerrisdale lập luận rằng việc phát hành cổ phiếu BMNR của BitMine với quy mô lớn, hơn 10 tỷ đô la, đang mất dần hiệu quả.
- Họ chỉ ra các vấn đề như tốc độ tăng trưởng ETH trên mỗi cổ phiếu chậm lại và sự nhiệt tình của nhà đầu tư suy giảm, điều từng phản chiếu mô hình của MicroStrategy.
- Nhà phân tích Donald Dean quan sát thấy sự yếu kém ngắn hạn và khả năng kiểm tra lại vùng hỗ trợ gần $56.
Cổ phiếu BitMine Technologies (NASDAQ: BMNR) một lần nữa lọt vào tầm ngắm của các nhà bán khống sau khi tăng vọt 17.000% kể từ đầu năm đến nay. Công ty bán khống Kerrisdale Capital gần đây đã công bố báo cáo xác nhận vị thế bán khống đối với cổ phiếu BMNR, lưu ý rằng công ty kho bạc ETH ETH $4 323 biến động 24h: 4.7% Vốn hóa thị trường: $521.51 B Khối lượng 24h: $43.19 B này đang bị “định giá quá cao” và mức premium NAVG của công ty đang sụp đổ.
Cổ phiếu BMNR chịu áp lực sau báo cáo của bên bán khống
Trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa ngày 9 tháng 10, cổ phiếu BMNR giảm 3% xuống còn $58, sau khi Kerrisdale Capital mở vị thế bán khống và đặt câu hỏi về chiến lược huy động vốn của công ty.
Chỉ trong một thời gian ngắn kể từ tháng 6 năm 2025, công ty đã mua vào tới 2,83 triệu đồng ETH. Gần đây, BitMine cũng trở thành công ty kho bạc crypto lớn thứ hai theo AUM, chỉ sau Strategy của Michael Saylor (MSTR).
Lấy cảm hứng từ Strategy, BitMine Technologies đã tăng lượng ETH trên mỗi cổ phiếu. Công ty Tom Lee đã phát hành hơn 10 tỷ đô la cổ phiếu mới trong ba tháng qua, trung bình khoảng 170 triệu đô la mỗi ngày. Vào tháng 8, cổ phiếu BMNR cũng vượt qua các ông lớn như Tesla và Apple về khối lượng giao dịch hàng ngày.
Mặc dù tổng lượng ETH nắm giữ của BitMine tiếp tục tăng, tốc độ tăng trưởng ETH trên mỗi cổ phiếu đã chậm lại đáng kể. Premium mNAV của cổ phiếu BMNR giảm mạnh, từ hơn 2.0x vào tháng 8 xuống khoảng 1.2x chỉ một tháng sau đó.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của Kerrisdale nhận định rằng mô hình huy động vốn này đang mất dần hiệu quả. Họ bổ sung rằng sự khan hiếm và “hiệu ứng meme” từng thúc đẩy premium của MSTR đã suy yếu.
Chúng tôi không bán khống ETH. Nếu bạn muốn ETH, chỉ cần mua ETH. Chưa bao giờ dễ dàng hơn thế. Toàn bộ chiến lược của $BMNR là khiến nhà đầu tư trả giá quá cao cho một mô hình đã không còn hiệu quả. Không có Strategy, không có sự khan hiếm, không có lý do gì công ty này xứng đáng với premium. 9/9
— Kerrisdale Capital (@KerrisdaleCap) October 8, 2025
Công ty cũng chỉ trích BMNR về việc giảm minh bạch, lưu ý rằng kể từ ngày 25 tháng 8, quỹ đã bỏ qua việc cập nhật số lượng cổ phiếu và số liệu NAV trên mỗi cổ phiếu trong các thông cáo báo chí hàng tuần khi đà tăng trưởng chậm lại.
Biểu đồ kỹ thuật cổ phiếu BitMine cho thấy điều gì
Nhà phân tích crypto Donald Dean nhận định cổ phiếu BitMine Immersion (BMNR) đang thể hiện sự yếu kém nhẹ trên biểu đồ 4 giờ. Do đó, ông tin rằng cổ phiếu BMNR sẽ có khả năng kiểm tra lại mức hỗ trợ Fibonacci 0.618 tại $56.05. Dean nhấn mạnh rằng có lực mua mạnh trong vùng giữa $50, tạo ra tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà giao dịch.
$BMNR BitMine Immersion – Kiểm tra lại điểm breakout
Mục tiêu giá: $71.74
Giá đang thể hiện sự yếu nhẹ trên biểu đồ 4 giờ, có khả năng kiểm tra lại mức hỗ trợ 618 tại $56.05. Có hỗ trợ mạnh ở vùng giữa $50 và tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận sẽ tốt ở đó.
Mục tiêu vẫn là… pic.twitter.com/JKTb5BBECI
— Donald Dean (@donaldjdean) October 8, 2025
Bất chấp sự điều chỉnh ngắn hạn, Dean vẫn giữ mục tiêu giá $71.74. Ông kỳ vọng BMNR sẽ kiểm tra lại đỉnh tháng 8 sau khi giai đoạn tích lũy kết thúc.
Ở chiều ngược lại, nhà phân tích thị trường Mike Investing cho rằng cổ phiếu BitMine (BMNR) có thể là cổ phiếu tiếp theo chứng kiến đà tăng mạnh. Ông lưu ý rằng BMNR đã tích lũy trong mô hình nêm hẹp hơn ba tháng, cho thấy một đợt breakout lớn sắp xảy ra.
$BMNR là cổ phiếu tiếp theo sẽ có cú squeeze hưng phấn tương tự như $OPEN & $AMD từng có…
Tích lũy chặt chẽ trong mô hình nêm hơn 3 tháng, rõ ràng $BMNR sắp tăng mạnh.
Bất cứ giá nào dưới $60 đều là tiền miễn phí.
$110+ sẽ đến vào tháng 11.
Hãy nhớ lời tôi… pic.twitter.com/a64gySsvdu
— Mike Investing (@MrMikeInvesting) October 9, 2025
Theo phân tích của ông, bất kỳ mức giá nào dưới $60 đều là cơ hội mua mạnh, với mục tiêu tiềm năng đạt $110 hoặc cao hơn vào tháng 11.
next
