Bitcoin không còn tuân theo mô hình halving cũ nữa

Trong khi các thị trường tài chính dao động dưới sức nặng của những bất ổn tiền tệ và căng thẳng chính trị, một dự báo táo bạo đã làm sống lại cuộc tranh luận. Bitcoin có thể đạt mức 135.000 USD, theo Standard Chartered. Trong một ghi chú gần đây, ngân hàng Anh này đã làm gián đoạn các kịch bản truyền thống bằng cách tuyên bố rằng động lực thị trường hiện tại đã làm mất hiệu lực các mô hình lịch sử sau halving. Sự thay đổi quan điểm này, đến từ một nhân vật lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống, đã làm sống lại kỳ vọng tăng giá khi BTC bước vào một giai đoạn tăng tốc mới.

Một mô hình lịch sử bị phá vỡ theo Standard Chartered

Trong một ghi chú được chia sẻ, Geoff Kendrick, trưởng bộ phận nghiên cứu crypto toàn cầu tại Standard Chartered, đặt câu hỏi về một trong những mô hình chu kỳ ăn sâu nhất trong phân tích thị trường crypto: sự sụt giảm giá bitcoin 18 tháng sau mỗi lần halving.

“Bitcoin đã rời khỏi mô hình mà trước đây, giá thường giảm 18 tháng sau halving”, ông nhận xét. Tuy nhiên, theo logic này, chu kỳ này lẽ ra đã kích hoạt một đợt thoái lui đáng kể vào cuối năm nay, sau đợt halving tháng 4 năm 2024. Rõ ràng điều này đã không xảy ra. Bitcoin vẫn mạnh mẽ, thậm chí còn tăng tốc, vượt qua mốc 120.000 USD trong tuần này.

Động lực này dường như xác nhận rằng thị trường crypto đang thoát khỏi các chuẩn mực cấu trúc cũ của nó. Để củng cố ý tưởng này, một số yếu tố thực tế đã củng cố luận điểm về một mô hình hậu halving mới :

• Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 120.606 USD, tăng 1,71% trong 24 giờ qua ;

• Giá đã đạt 120.286 USD vào ngày hôm trước, đánh dấu mức tăng gần 8% trong tuần ;

• Đà tăng này nằm trong xu hướng được gọi là “Uptober”, vốn nổi tiếng với động lực tăng giá điển hình vào quý cuối cùng trong năm.

Kendrick chỉ ra rằng quỹ đạo này là chưa từng có so với chu kỳ hậu halving được quan sát vào năm 2018–2019, khi thị trường vẫn bất động mặc dù chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa tương tự như hiện nay.

Dòng tiền lớn đổ vào Bitcoin ETF

Bên cạnh các yếu tố chu kỳ, Standard Chartered nhấn mạnh một yếu tố cơ bản trong đà tăng hiện tại của bitcoin: nhu cầu từ các tổ chức. Trong ghi chú của mình, Geoff Kendrick chỉ rõ rằng dòng tiền ròng vào Bitcoin ETF hiện đã đạt 58 tỷ USD, trong đó riêng năm 2025 đã tạo ra 23 tỷ USD.

Ông cho biết: “Tôi dự đoán sẽ có ít nhất thêm 20 tỷ USD nữa vào cuối năm, một con số có thể khiến dự báo 200.000 USD cho bitcoin vào thời hạn đó trở thành hiện thực”. Nhà phân tích này cho rằng động lực hiện tại không chỉ có thể đưa bitcoin lên đỉnh 135.000 USD mà còn có thể đạt 200.000 USD vào cuối năm nếu dòng tiền tiếp tục.

Nhìn về phía trước, có thể xem xét một số tác động. Đầu tiên, sự gia tăng của các tổ chức tham gia có thể góp phần giảm biến động lịch sử của bitcoin đồng thời tăng sự tương quan của nó với các chỉ số kinh tế vĩ mô toàn cầu. Tiếp theo, sự gia tăng dòng tiền vào ETF thúc đẩy một hình thức hợp pháp hóa tài chính cho BTC, có khả năng thu hút nguồn vốn vẫn còn đứng ngoài thị trường crypto trong một năm cuối đầy kịch tính này.