Phân tích cổ phiếu NVIDIA: Các tổ chức lớn bán tháo, Dự báo lợi nhuận quý 3 và Triển vọng tăng trưởng trong tương lai

Tháng 11 này, tâm điểm sẽ đổ dồn về cổ phiếu NVIDIA khi công ty công bố báo cáo lợi nhuận quý 3 đầy mong đợi. Trong nhiều tháng qua, NVIDIA đã là ngôi sao của làn sóng đầu tư AI, với giá cổ phiếu và giá trị thị trường liên tục phá vỡ các kỷ lục. Nhưng khi ngày công bố lợi nhuận đến gần, tâm lý thị trường trở nên bất định hơn nhiều. Dù nhiều nhà phân tích vẫn dự đoán kết quả bùng nổ và tăng trưởng tiếp tục, một số cổ đông tổ chức lớn nhất của NVIDIA lại âm thầm bắt đầu rút lui. Bài viết này sẽ phân tích đầy đủ các chỉ số lợi nhuận then chốt, động thái của các nhà đầu tư lớn gần đây, rủi ro tiềm tàng cũng như các yếu tố định hình triển vọng của cổ phiếu NVIDIA trong tương lai.

Báo cáo lợi nhuận quý 3 của NVIDIA: Nhà đầu tư nên chú ý điều gì?

Báo cáo lợi nhuận quý 3 của cổ phiếu NVIDIA có ý nghĩa quan trọng vì nhiều lý do, với thị trường và các nhà phân tích đều tập trung vào các điểm sau:

• Kỳ vọng tăng trưởng kỷ lục mảng Trung tâm dữ liệu: Bộ phận Trung tâm dữ liệu của NVIDIA tiếp tục ghi nhận kết quả nổi bật, được thúc đẩy bởi nhu cầu AI không ngừng.

• Dự báo lợi nhuận và doanh thu: Theo tổng hợp của FactSet, cổ phiếu NVIDIA dự kiến đạt EPS điều chỉnh là 1,23 USD và doanh thu 54,83 tỷ USD.

• Kỳ vọng hướng dẫn tích cực: Các nhà phân tích tin rằng cổ phiếu NVIDIA sẽ hưởng lợi từ khối lượng đơn hàng và pipeline mạnh mẽ, đặc biệt với các dòng chip cao cấp sắp ra mắt như Blackwell và Vera Rubin.

• Động lực cung - cầu: Các nhà cung cấp như Quanta dự đoán tình trạng thiếu cung và nhu cầu đặt hàng sẽ kéo dài đến năm 2027, cho thấy nhu cầu server AI sẽ còn tiếp tục hỗ trợ cổ phiếu NVIDIA trong nhiều năm tới.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dù các yếu tố cơ bản rất mạnh, làn sóng bán ra từ các tổ chức đầu tư đã đặt dấu hỏi cho tiềm năng tăng giá ngắn hạn—cũng như rủi ro tiềm ẩn—của cổ phiếu NVIDIA.

Làn sóng bán ra từ tổ chức: Từ Peter Thiel đến Bridgewater và SoftBank

Động thái cơ cấu danh mục lớn giữa bối cảnh định giá lịch sử

• Quỹ Thiel Macro LLC của Peter Thiel: Trong quý 3, quỹ của tỷ phú này đã bán toàn bộ 537.742 cổ phiếu NVIDIA, chiếm khoảng 40% giá trị trước đó của danh mục. Đồng thời, tỷ trọng cổ phiếu Mỹ trong toàn bộ danh mục quỹ giảm từ 212 triệu USD xuống còn 74 triệu USD, và chuyển vốn sang Microsoft và Apple. Thiel cũng bán toàn bộ cổ phần tại Vistra Energy và giảm 76% tỷ trọng tại Tesla.

• Bridgewater Associates: Quỹ đầu cơ lớn nhất thế giới do Ray Dalio đứng đầu đã giảm 65% cổ phiếu NVIDIA. Động thái này diễn ra chỉ ngay sau khi Bridgewater tăng mạnh vị thế NVDA trong quý 2, cho thấy sự chuyển hướng chiến lược rõ rệt từ đầu cơ theo đà sang quản trị rủi ro lộ liễu.

• SoftBank: Công bố đã thoái toàn bộ khỏi NVIDIA, tiếp tục xu hướng rút khỏi lĩnh vực AI.

• Những thương vụ bán ra này diễn ra ngay khi vốn hóa thị trường của NVIDIA vượt mốc 5 nghìn tỷ USD—con số biểu tượng mà nhiều người ví với sự thái quá tại đỉnh bong bóng ngành công nghiệp.

Tại sao có sự chuyển hướng bất ngờ?

Dù các quỹ này thừa nhận vị thế dẫn đầu của NVIDIA trong lĩnh vực chip AI và phần cứng, hành động của họ thể hiện mối lo ngày càng tăng về rủi ro định giá, sự tập trung thị trường và tính bền vững của “cơn sốt” AI hiện tại—nhất là trong bối cảnh kinh tế vĩ mô và địa chính trị ngày càng bất ổn.

Còn tăng trưởng phía trước không? Các yếu tố cầu vẫn rất mạnh cho cổ phiếu NVIDIA

Dù xuất hiện dấu hiệu bong bóng AI, nhu cầu thúc đẩy cổ phiếu NVIDIA vẫn còn rất lớn:

• Nhu cầu Trung tâm dữ liệu và AI chưa từng có: Theo Morgan Stanley, trong quý 3 nhu cầu từ khách hàng với các sản phẩm liên quan đến cổ phiếu NVIDIA đã vượt xa dự báo vốn đã rất cao, với đầu tư của các hyperscaler cho năm 2026 hiện được dự phóng ở mức 1,42 nghìn tỷ USD—tăng 60% chỉ trong một quý.

• Bùng nổ server AI đến tận 2027: Các nhà cung cấp như Quanta dự kiến sẽ tăng gấp đôi sản lượng server AI, xác nhận nhu cầu với cổ phiếu NVIDIA kéo dài đến tận 2027.

• Ra mắt chip mới: Việc tung ra dòng Blackwell dự kiến kích thích tăng trưởng liên tục, củng cố vị thế dẫn đầu của NVIDIA trên thị trường phần cứng AI.

• Các mục tiêu của nhà phân tích được nâng lên: Morgan Stanley hiện dự báo doanh thu 298,5 tỷ USD cho năm tài chính 2027 và EPS (non-GAAP) đạt 7,11 USD. Giá mục tiêu cho cổ phiếu NVIDIA hiện dao động từ 215 đến 250 USD, dựa trên hệ số P/E dự phóng 25-26 lần cho 2027, thấp hơn đôi chút so với trung bình hai năm gần nhất nhưng vẫn phản ánh tăng trưởng mạnh mẽ.

Nhà phân tích và người trong ngành thực sự nói gì?

Dù các thương vụ bán ra đình đám, nhìn chung Phố Wall vẫn lạc quan về triển vọng cổ phiếu NVIDIA:

• D.A. Davidson: Lặp lại đánh giá mua với mục tiêu giá 250 USD. Chuyên gia Gil Luria báo cáo không thấy dấu hiệu yếu cầu với sản phẩm của NVIDIA từ các nhà cung cấp đám mây hyperscale hay các nhà đổi mới AI.

• J.P. Morgan: Duy trì đánh giá overweight và mục tiêu 215 USD cho cổ phiếu NVIDIA, nhấn mạnh kết quả vượt kỳ vọng có thể phụ thuộc vào khả năng mở rộng chuỗi cung ứng của NVIDIA.

• Định giá đã điều chỉnh rủi ro: Dù tiền tổ chức giảm tỷ trọng cổ phiếu NVIDIA, mục tiêu giá vẫn giả định tốc độ tăng trưởng cao hơn trung bình so với các doanh nghiệp cùng ngành bán dẫn.

Dòng tiền lớn đang chuyển dịch về đâu sau khi bán cổ phiếu NVIDIA?

Đáng chú ý, các nhà đầu tư tổ chức lớn không hề rời bỏ hoàn toàn lĩnh vực công nghệ. Thay vào đó, họ có xu hướng chuyển khỏi các cái tên có định giá quá cao sang các tập đoàn công nghệ nền tảng đa dạng hơn:

• Thiel Macro LLC: Sau khi bán cổ phiếu NVIDIA, quỹ của Thiel đã mở các vị thế lớn ở Microsoft (49.000 cổ phiếu) và Apple (79.181 cổ phiếu) đồng thời giảm tỷ trọng ở Tesla. Điều này cho thấy chiến lược ưu tiên dòng tiền ổn định, vị thế dẫn đầu đám mây và đa dạng hóa kinh doanh trong thời kỳ bất ổn.

• Bridgewater: Tăng tỷ trọng vào các ETF cổ phiếu Mỹ rộng lớn và giảm các thị trường mới nổi, thể hiện sự chuyển hướng sang tài sản an toàn, thanh khoản hơn sau khi rút khỏi cổ phiếu NVIDIA.

Bong bóng AI hay đổi mới dài hạn? Điều gì tiếp theo với cổ phiếu NVIDIA

Đà tăng thần tốc của cổ phiếu NVIDIA và vị thế lớn trong các chỉ số thị trường Mỹ gợi nhớ tới bong bóng tài chính trước đây. Tuy nhiên, khác với chu kỳ trước, tăng trưởng lợi nhuận của NVIDIA dựa trên nhu cầu thực sự với phần cứng AI. Dù vậy, giới đầu tư và các nhà tư tưởng trong ngành—bao gồm Jeff Bezos, David Solomon của Goldman Sachs và James Anderson—đều cảnh báo rủi ro quá lạc quan với các cổ phiếu liên quan AI.

Khi NVIDIA chuẩn bị công bố kết quả kỷ lục, kết quả Q3 có thể quyết định liệu các nhà phân tích lạc quan hay các quỹ đầu tư lớn thận trọng mới là người hiểu thị trường đúng hơn.

Kết luận: Cổ phiếu NVIDIA có còn nên mua?

Khi cổ phiếu NVIDIA tiến sát một cột mốc lợi nhuận quan trọng nữa, tín hiệu từ các nhà đầu tư tổ chức trở nên trái chiều: các yếu tố cơ bản tiếp tục chắc chắn, nhưng sự đánh giá lại rủi ro đang diễn ra mạnh mẽ. Dù các nhà phân tích vẫn lạc quan, việc các quỹ lớn bán ra mạnh là dấu hiệu báo động khi mua đuổi ở mức cao lịch sử.

Hiện tại, cổ phiếu NVIDIA vẫn là tâm điểm tranh luận của thị trường—một doanh nghiệp với tăng trưởng và đổi mới vượt trội, nhưng đồng thời đối mặt với sự giám sát ngày càng gắt gao ở mức định giá ngất ngưởng hiện nay.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Những quan điểm trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin. Bài viết không phải là khuyến nghị cho bất kỳ sản phẩm, dịch vụ hoặc lời khuyên đầu tư, tài chính hay giao dịch nào. Hãy tham khảo ý kiến chuyên gia đủ điều kiện trước khi đưa ra quyết định tài chính.