Ghi chú chính
- Đề xuất loại bỏ ngưỡng 10% hiện tại.
- Bất kỳ phân bổ tiền mã hóa nào cũng sẽ yêu cầu giấy phép quản lý tài sản ảo đầy đủ.
- Hạn chót tham vấn là ngày 23 tháng 1.
Ngành chứng khoán Hồng Kông đang phản đối các đề xuất thay đổi quy định, theo đó yêu cầu các nhà quản lý tài sản truyền thống phải có giấy phép tài sản ảo đầy đủ ngay cả khi chỉ có tiếp xúc tối thiểu với tiền mã hóa.
Hiệp hội Chuyên gia Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông đã phản đối vào ngày 20 tháng 1. Nhóm này cho rằng việc loại bỏ ngưỡng 10% hiện tại – mức tối thiểu mà dưới đó không cần giấy phép bổ sung – tạo ra gánh nặng tuân thủ không cân xứng, theo bản kiến nghị gửi cho cơ quan quản lý. Theo các quy định đề xuất, một nhà quản lý danh mục đầu tư chỉ phân bổ 1% vào Bitcoin BTC $91 320 Biến động 24h: 1.8% Vốn hóa thị trường: $1.82 T Khối lượng 24h: $39.40 B cũng sẽ cần phải có giấy phép quản lý tài sản ảo đầy đủ.
Nhóm ngành này mô tả cách tiếp cận này là “tất cả hoặc không gì cả” và cảnh báo rằng điều này sẽ khiến các nhà quản lý truyền thống không muốn khám phá loại tài sản mới này. Theo tổ chức này, điều đó mâu thuẫn với mục tiêu đã công bố của chính phủ về việc tích hợp Web3 với tài chính truyền thống.
Khung pháp lý hiện tại sắp được sửa đổi
Theo quy định hiện hành được thiết lập từ tháng 11 năm 2018, các công ty có Giấy phép Quản lý Tài sản Loại 9 có thể đầu tư tối đa 10% tổng giá trị quỹ vào tiền mã hóa mà không cần xin thêm giấy phép. Họ chỉ cần thông báo cho Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai, nhưng không phải đáp ứng các yêu cầu tuân thủ bổ sung nào. Giấy phép này là sự cho phép tiêu chuẩn tại Hồng Kông dành cho các quỹ phòng hộ, quỹ đầu tư tư nhân và nhà quản lý tài sản, cho phép họ đưa ra quyết định đầu tư thay mặt khách hàng.
Các thay đổi đề xuất về giấy phép tiền mã hóa tại Hồng Kông | Nguồn: FSTB/SFC Consultation Conclusions, tháng 12 năm 2025.
Hệ thống đề xuất mới sẽ thay thế cách tiếp cận dựa trên thông báo này bằng một chế độ cấp phép riêng biệt theo Luật Phòng chống Rửa tiền (AML) và Luật Chống tài trợ khủng bố (CTF). Các nhà quản lý không có giấy phép mới có thể bị phạt đến 7 năm tù và 5 triệu HKD.
SFC đã bảo vệ việc loại bỏ ngưỡng này trong kết luận tham vấn tháng 12 năm 2025. Ủy ban cho biết việc này nhằm ngăn chặn các công ty cấu trúc đầu tư để tránh giám sát và duy trì tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư nhất quán. SFC đã nhận được 101 bản kiến nghị trong thời gian tham vấn, theo tài liệu đã công bố vào thời điểm đó.
HKSFPA cũng chỉ trích các quy định về lưu ký đề xuất, theo đó chỉ các công ty được SFC cấp phép mới có thể nắm giữ tài sản quỹ. Nhóm này cho rằng điều này không khả thi đối với các quỹ đầu tư tư nhân và đầu tư mạo hiểm, những quỹ đầu tư vào token giai đoạn đầu mà các nhà cung cấp trong nước chưa hỗ trợ.
Đẩy mạnh quản lý quy mô lớn
Các đề xuất này là một phần trong chiến lược của Hồng Kông nhằm định vị mình thành trung tâm tài sản số toàn cầu. Bộ trưởng Dịch vụ Tài chính và Ngân khố, ông Christopher Hui gọi các chế độ cấp phép là một bước tiến lớn trong việc nâng cao khung pháp lý cho tài sản số. Thành phố đã đẩy nhanh nỗ lực cấp phép tiền mã hóa kể từ khi giới thiệu chế độ sàn giao dịch vào tháng 6 năm 2023.
Tham vấn sẽ kết thúc vào ngày 23 tháng 1. Chính quyền hướng tới việc trình dự luật lên Hội đồng Lập pháp vào năm 2026. Hiện tại, cơ quan quản lý chưa đề xuất bất kỳ phương án chuyển tiếp nào. Các nhà quản lý sẽ phải có giấy phép mới trước ngày bắt đầu hoặc ngừng tất cả hoạt động liên quan đến tiền mã hóa cho đến khi có giấy phép. HKSFPA đang kêu gọi cơ quan quản lý khôi phục miễn trừ theo ngưỡng và áp dụng giai đoạn ân hạn chuyển tiếp cho những người đang hoạt động hiện tại. Lộ trình quản lý tổng thể của Hồng Kông bao gồm 12 sáng kiến liên quan đến dịch vụ lưu ký và quy định staking.
