加密貨幣：當政治與經濟衝突時，誰來埋單？

2025年11月將因三重爆炸性事件而被銘記：猶豫不決的聯準會、一位與Jerome Powell交戰的特朗普總統，以及尋找基準的加密貨幣市場。在利率、總統級的侮辱與數位資產的韌性之間，平衡依然脆弱。

聯準會觀望：內部分歧與經濟證據的需求之間

聯邦儲備局正經歷著深度猶豫期。事實上，繼2025年10月降息0.25%後，其成員間仍存在持續分歧。多數人要求在考慮12月再次降息前需有更多經濟數據，而少數人則擔憂通脹依然過高，接近3%。

Jerome Powell明確表示，12月降息並非板上釘釘！這種謹慎立場與金融及加密市場的預期形成鮮明對比。因此，貨幣寬鬆的概率，曾一度被估算為95%，如今已降至41%，如下圖所示。

此外，政府關門進一步惡化了局勢，導致關鍵就業報告發布延遲。缺乏這些指標，聯準會如同盲目航行，更加強化其觀望態度。一些官員主張長時間暫停，另一些則在經濟放緩確定時主張迅速行動，造成前所未有的不確定氛圍。

特朗普嚴厲侮辱Jerome Powell並加劇波動性

Donald Trump再次對Jerome Powell發動攻擊，這次在利雅德的經濟論壇上指責其「精神真的有問題」。他表示：「他應該被解雇」，採取激進言論，意圖多年來抹黑聯準會主席。

這些言論屬於明確策略：特朗普希望聯準會更寬鬆，利率更低，以在下次選舉前刺激經濟。他公開批評Powell的管理過於謹慎，甚至威脅要以更符合其觀點的人選取而代之。這一舉動令本已緊張的投資者壓力倍增，加劇了加密市場的波動性。

加密貨幣：在宏觀經濟風暴中接受韌性考驗

加密貨幣市場試圖在混亂的宏觀經濟環境中穩定下來。正如Bitget執行長Gracy Chen所指出：

市場對聯準會12月降息預期大幅下降，現估在33%至50%之間[…]，凸顯了宏觀經濟不確定性的加劇。同時，也反映出加密貨幣已深度融入傳統金融體系，數位資產如今也會對同樣的數據缺口與政策延遲做出反應，這些因素同樣影響股票與債券。長遠來看，這種趨同是加密貨幣邁向主流成熟的重要正面信號。

在這種背景下，加密貨幣市場儘管面臨不穩定的宏觀經濟環境，仍努力尋求穩定。10月大幅下跌後，Bitcoin出現復甦跡象，但仍低於關鍵技術門檻。

ETF資金流動體現了這種雙重性：Bitcoin出現淨流入，而Ethereum則持續淨流出。

聯準會、特朗普與加密貨幣在2025年底形成一組易變的組合。在貨幣政策不確定與總統級言論衝擊下，數位市場必須應對不穩定的環境。在你看來，聯準會能否安撫市場，還是2026年將成為加密貨幣又一動盪之年？