- ETHFI 價格劇烈波動，流動性縮減且鏈上活動疲弱。
- Ether.fi 的每日用戶數降至 328 人，手續費暴跌近 98,000 美元。
- 若 $0.96 支撐位失守，價格有進一步下探風險。
在急劇反彈之前，Ether.fi 的原生代幣 ETHFI 於今日稍早及近幾日大幅下跌，因流動性減少且鏈上參與度降至數月低點。
市場分析與協議指標目前顯示短期格局脆弱，技術性損失加劇了對即將到來的代幣供應和持有者收益下降的擔憂。
山寨幣拋售拖累 ETHFI
更廣泛加密貨幣市場的風險規避情緒加劇了 ETHFI 的下跌走勢。
隨著交易者逃離投機性代幣，ETHFI 作為高 Beta 質押項目，表現遜於大型市值同儕。
該代幣下跌超過 7.1%，觸及 $0.9997 的低點，隨後於 發稿時回升至 $1.11，而更廣泛的山寨幣指數跌幅較小，凸顯了項目本身的壓力。
值得注意的是，市場資金輪動至 Bitcoin（BTC）加劇了小型代幣的資金流出。
例如，ETHFI 近 30 天下跌約 33%，顯示賣壓持續，而非單日重新定價事件。
投資者將該代幣視為槓桿操作，當宏觀與微觀訊號轉負時迅速撤出。
技術性破位加深損失
從技術面來看，ETHFI 已跌破 $1.15 的中間回撤位並測試 $0.96，即 61.8% 費波那契水平，抹去初步反彈並打擊市場信心。
此外，RSI 接近中性但呈下行趨勢，而 MACD 柱狀圖仍支持看跌動能，儘管有可能反轉的跡象，且下跌期間成交量放大，顯示賣方信心堅定。
Source: CoinMarketCap 由於演算法和短線交易者依賴這些技術門檻，一旦這些水平失守，通常會加速下跌，這裡似乎正是如此。
若收盤跌破 $0.96 區域，將打開重測去年九月 $0.80 低點的大門。
鏈上數據描繪黯淡前景
鏈上數據證實價格疲弱，每日活躍地址數降至 966，為 2025 年 7 月以來最低，顯示買家與用戶興趣明顯下滑。
Source: Token Terminal 協議手續費也從約 210,500 美元暴跌至約 111,700 美元，下降超過 98,000 美元，直接衝擊淨持有者收益並降低質押者的收益吸引力。
流動性也降至近一年低點，DEX 可用流動性約 680,000 美元。
這種流動性深度不足放大了價格波動，即使是中等規模的賣單也會推動市場劇烈波動。
根據 DefiLlama 數據，TVL 也縮減至約 9.784 billions 美元，凸顯長期對協議的承諾減弱。
代幣經濟學壓力仍存
供應動態對 ETHFI 持有者來說仍是結構性風險。
目前約有 56% 的總供應量在流通中，未來的解鎖計劃讓投資者對潛在稀釋保持警惕。
隨著即將到來的大規模解鎖事件，對未來供應增加的擔憂可能引發提前拋售，這與類似項目中發生的情況相呼應。
淨持有者收益（NHI）也較前一季度大幅下滑，第四季 NHI 約為 464,000 美元，而第三季為 3.9 millions 美元，顯示協議收入大幅下降，降低了累積或持有的誘因。
若使用率或手續費未改善，持有者經濟學仍將面臨挑戰。
ETHFI 價格展望
短期內，除非出現明確復甦跡象，否則走勢偏向下行。
關鍵技術支撐位 $0.96 必須守住，才能保有空頭回補反彈的機會。
若該水平失守，ETHFI 可能重返買家曾經防守的 $0.80 區域。
復甦取決於兩點：鏈上活動回升與流動性恢復。
每日用戶回流與手續費反彈將穩定 NHI 並改善代幣敘事，而有意義的流動性補充將降低波動性並有助於價格發現。
在這些變化出現前，交易者應預期價格劇烈波動及可能進一步下跌。
