Germany 再次錯失自救良機。
週五，來自 Destatis 的最新經濟數據顯示，德國通脹上升、失業激增，且沒有任何復甦跡象，該國正準備迎接 Donald Trump 最新貿易壓力的全面衝擊。
8 月份通脹率攀升至 2.1%，高於預期的 2%。這一數據較 7 月份的 1.8% 有明顯上升，而 7 月份的數據本來低於預期。
但核心通脹率（不含能源和食品）則沒有變化，仍維持在 2.7%，與上月持平。這意味著經濟各個領域的壓力正在累積，而不僅僅是食品或燃油價格帶來的壓力。
這還不是唯一的警訊。失業人數大幅增加。上個月德國官方失業人數達到 302.5 萬人，將失業率推高至 6.4%，明顯顯示勞動市場正日益疲軟。
美國關稅加緊出口壓力
德國經濟放緩同時也受到全球政治的重創。7 月份歐盟與美國達成的貿易協議，對一系列出口到美國的歐洲產品徵收 15% 的新關稅。
讓企業措手不及的是，本月初又有新消息：這些關稅將擴大至包括製藥等關鍵行業，這些行業此前並未被涵蓋。這一突如其來的決定令德國出口商感到震驚，許多企業本就利潤微薄。
最大問題是誰來買單。在美國，預計價格將上漲。但在德國及整個歐元區，情況尚不明朗。有些公司可能會降價，清理在美國賣不出去的多餘商品。
也有公司可能會在歐洲提高價格，以彌補在美國的損失。不論哪種情況，最終衝擊都會落在本土。
時機再糟不過。德國 GDP 第一季度增長 0.3%，第二季度則萎縮 0.3%。這不是增長，而是停滯。該國已經數月徘徊在衰退邊緣，最新數據顯示情況並未改善。
ING 全球宏觀主管 Carsten Brzeski 在一份報告中表示，「歐洲和美國企業將如何應對美國關稅，仍有待觀察。」
他警告稱，德國的通脹可能會讓 ECB 下月不敢降息。「一個較為本土的主題是德國勞動市場的降溫，這應該會減輕工資壓力，從而減少通脹壓力，」Carsten 補充道。
ECB 按兵不動，消費者預期仍高於目標
歐洲央行正處於兩難之中。7 月份將利率維持在 2%，預計 9 月 11 日再次會議時也不會有動作。
儘管有越來越多跡象顯示，德國及其他歐元區經濟體正因貿易衝擊和需求疲弱而受挫。
歐元區消費者也不指望近期能獲得紓解。ECB 週五發布的最新消費者預期調查顯示，人們仍認為通脹將維持在 ECB 目標之上。
未來 12 個月，中位數預期維持在 2.6%，與 6 月份持平。即使三年後，預期也從 2.4% 升至 2.5%。那五年後呢？仍然卡在 2.1%，連續八個月未變。
這讓 ECB 進退兩難。它希望將通脹拉回 2%，這是其「在未明確界定的中期內」的官方目標，外界普遍認為約為三年。但目前，通脹停滯、貿易緊張加劇，這一目標看起來更像是美好願景，而非切實可行的計劃。
目前，歐洲病夫不僅沒有走向復甦，反而倒在地上，沒有人伸出援手。
