朱雲來：穩定幣的價值必須通過實際應用來驗證

根據金色財經報導，中歐國際工商學院於7月10日在北京舉辦了第五屆「智匯中歐·北京論壇」。前中金公司總裁兼首席執行官、清華大學管理實踐訪問教授朱雲來發表了主題演講。他指出，在新時代背景下，市場對高效且穩定交易媒介的需求日益突出，而比特幣等加密貨幣背後的技術理念帶來了啟發——人們逐漸意識到，複合型代幣管理模式或許有助於構建更優質的支付工具。具體而言，需要專業的金融團隊，將價格波動等變量系統性地納入管理框架，最終提供一種高效、低波動且高度安全的貨幣形態。這一思路呼應了哈耶克貨幣理論的某些觀點：貨幣不必然是國家專屬，私人主體也可參與其供給——關鍵在於如何建立並維護貨幣價值的公信力。然而，當前穩定幣與「私人貨幣」的理念仍有較大差距。一條更為現實的路徑，或許是由大型、高度透明的國際機構發行此類貨幣，並採用公開且可驗證的運營算法——這與比特幣的匿名性有本質區別。穩定幣需通過「實名制」機制來建立信任，包括清算機制、抵押資產構成或具體貨幣價值管理方式的明確披露。最終，穩定幣的價值必須經受實際應用的考驗：若能持續保持穩定與高效，則有望通過「良幣驅逐劣幣」的市場效應，逐步成為全球共識的基礎交換媒介之一。