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加密貨幣市場在2025年11月18日經歷了顯著的下跌，主要數字資產見證了顯著的價格修正，整個生態系統中普遍存在著「極度恐懼」的情緒。這種普遍的看跌情緒受到 macroeconomic 擔憂、 substantial institutional selling 和 widespread liquidation events 的共同影響。

比特幣在宏觀經濟逆風中領導市場修正

作為全球最大的加密貨幣，比特幣 (BTC) 首次跌破90,000美元，實際上抹去了其年初至今的所有漲幅。這一旗艦數字資產的價格約為91,313美元，過去24小時內下跌了3.29%，一度觸及了89,426美元的低點。這一急劇下滑是繼10月比特幣超過125,000美元之後出現的，當前的趨勢顯示其從10月初的高點下跌了近三分之一。

分析人士將此次加速拋售歸因於更廣泛的經濟焦慮，尤其是對美國聯邦儲備局利率走勢的懷疑。市場還出現了大量平倉事件，過去24小時內超過10億美元的倉位在加密市場內被清算，長倉受到的影響特別明顯。據報導，機構玩家正從期貨市場撤退，使得散戶交易者掌控局勢，並促進了衍生品交易所的現貨流入減少。比特幣的日線圖上已形成技術性的「死亡交叉」，且機構賣壓持續施加壓力，顯示出深層的技術弱勢。

以太坊在生態系統活動激增中進行關鍵升級

以太坊 (ETH) 也感受到市場的壓力，價格短暫跌破3,000美元，過去24小時內下跌了5.60%，目前交易價格約為2,968美元。儘管出現價格修正，以太坊生態系統展現出了顯著的韌性和增長。2025年11月，以太坊的生態系統活動達到新的歷史高點，這得益於去中心化金融 (DeFi)、非同質化代幣 (NFT) 和第二層網絡的重大发展。鏈上數據顯示每日交易、活躍錢包地址以及智能合約互動的水平前所未有。

這一活動的激增得到了備受期待的「Fusaka」升級的支持，這一重大系統級增強專注於改善區塊鏈基礎設施、節點健康、可擴展性和資源效率。Fusaka 的主網啟動目標定於11月初，顯示出無論市場波動如何，持續發展的信號。此外，Devconnect 2025 會議正在布宜諾斯艾利斯進行，以太坊共同創始人 Vitalik Buterin 概述了該網絡的核心技術和經濟路線圖，進一步增強了其長期願景的信心。

去中心化金融部門在市場動盪中繼續創新

去中心化金融 (DeFi) 部門，作為更廣泛加密市場的基石，繼續快速發展。2025年的主要趨勢包括自動做市商 (AMM) 模型的去中心化交易所 (DEX) 的持續發展，促進跨鏈資產流動的加密橋梁的進步，以及集成AI驅動的DeFi解決方案以增強風險管理和自動交易。現實世界資產 (RWA) 的代幣化也是一個重要且不斷增長的趨勢，將傳統金融與區塊鏈技術連接起來，拓寬了DeFi生態系統中的抵押品選擇。儘管市場下跌，但預計DeFi交易量在2025年將超過5230億美元，突顯了投資者的持續興趣和採用。

NFT市場: 修正與演變

NFT市場在最近幾個月經歷了顯著的下調，全球NFT市場的市值僅在10月就跌了45%。然而，儘管炒作減少，該部門遠未消亡，顯示出演變的跡象而非徹底衰退。像CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club以及最近推出的Bitcoin Puppets等熱門收藏品持續吸引注意並保持活躍。新的NFT項目仍在推出，顯示出持續的創新和社群參與。數位和實體所有權的界限模糊不清，各品牌正在探索將數位藝術與實體物品和獨特體驗相結合的方式。

監管明確性成為關鍵催化劑

對於加密市場來說，一項關鍵的發展是監管框架的不斷明確，特別是在美國。兩黨合作的「明確法案」（CLARITY Act）已經生效，重新定義了數字資產為商品，並劃定了商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄範圍，並與證券交易委員會（SEC）建立了明確邊界。此外，「天才法案」（GENIUS Act）為穩定幣提供了急需的聯邦框架，要求發行人維持高品質的流動資產。這些立法成就被視為促進機構採納和長期投資的催化劑，減少了監管模糊性，促進了一個更穩定的創新環境。

SEC主席Atkins在政府關閉後發起了一項關鍵的加密監管推進，旨在通過「加密專案」（Project Crypto）現代化區塊鏈技術的證券規則。這一舉措旨在為加密資產創造專門的規範，並建立正式的代幣分類法以區分證券和非證券。在全球範圍內，歐盟（與MiCA）、香港和新加坡等地區也在進展全面的監管框架。

山寨幣在波動性與代幣解鎖中前行

更廣泛的山寨幣市場普遍受到比特幣和以太坊下跌的影響。然而，在某些資產如ICP、HYPE和Filecoin中觀察到相對的強勁，儘管市場整體疲弱。XRP和Solana相比於整體市場也顯示出了一定的韌性，儘管它們仍然下跌。即將解鎖的大型項目如Arbitrum（ARB）、LayerZero（ZRO）和SOON等引發了額外的波動和不確定性，因為投資者密切關注增發的流通供應如何影響價格。與此同時，像「Apeing」的新興山寨幣因其早期的動能和社群參與而受到關注。

總之，2025年11月18日標誌著加密市場價格修正的重要日子，受到宏觀經濟壓力和機構動作的推動。儘管存在看跌情緒，以太坊的基本發展、DeFi和NFT的持續創新以及全球加密監管的關鍵進展，依然影響著行業的長期發展軌跡。