黃金還在跌！多家銀行緊急調整！

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　　文章來源：中國商報

　　5月28日（UTC+8），現貨黃金向下跌破4400美元，日內下跌1.79%。現貨白銀向下跌破73美元/盎司，日內下跌2.54%。

　　消息面上，繼印度最近提高貴金屬進口關稅之後，

　　此外，隨著市場波動收窄，多家銀行近期再度調整積存金業務。業內人士認為，銀行積存金業務「由緊轉鬆」，某種程度上表明銀行對黃金價格中樞上移形成一定共識。但銀行放寬業務限制，並不意味著黃金投資風險已經消失。

　　展望後市，中東局勢、美聯儲利率路徑以及全球通脹預期，仍是造成金價波動的關鍵變數。

　　

　　據彭博社5月26日（UTC+8）援引貿易商的說法，

　　馬來西亞對黃金進口長期實行零關稅，此次政策突然調整，也衝擊了當地的黃金貿易。彭博社報導，

受此影響，

　　

多家媒體認為，此次進口稅調整將直接推高馬來西亞市場上的實物黃金投資成本。

　　馬來西亞Muamalat銀行是當地一家提供黃金投資產品的銀行。該銀行本週發表聲明稱，

　　目前，該關稅政策的反饋尚未完全傳導至零售交易市場。對於馬來西亞黃金市場未來的走向，國際知名大宗商品信息平台Kitco News分析，在此前同樣提高貴金屬進口稅的印度，市場已出現價格波動以及ETF溢價風險上升等情況。

　　印度法律媒體Juris Hour高級編輯帕利瓦拉表示，由於市場仍有低稅率的既有庫存緩衝，印度國內金價初期並未做出同比例反應。但她警告稱，隨著這批低成本庫存逐漸耗盡，國內金銀價格未來將全面承受高關稅帶來的實質性衝擊。

　　

　　中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，上述兩國徵收黃金關稅，最直接的短期動因在於，減少黃金進口以穩定貿易逆差，同時保留更多美元在國內，防止本幣進一步貶值，從而穩定匯市交易狀況。

　　「限制黃金價格流入本國並非看空金價，亦非為防止居民高位買入被套，其根本原因在於限制美元外匯存底的流出。」王紅英說。

　　

　　國際金價在經歷年初大幅上漲和劇烈波動後，近期進入震盪回落階段。5月28日（UTC+8），現貨黃金向下跌破4400美元，日內下跌1.79%。

　　在消息面上，

銀行此前一度因金價劇烈波動而收緊準入，現正重新放寬黃金投資入口。

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，

一方面，全球央行持續購金對金價形成底部支撐；另一方面，中長期上行邏輯已有較大程度兌現。在此背景下，銀行適度擴大零售客戶覆蓋範圍，整體風險收益比仍相對可控。

　　中金公司研究部大宗商品組分析，從短期來看，如果美伊地緣局勢難以緩和，國際油價維持高檔，不排除通脹預期再度抬升，並推動市場重新交易美聯儲加息預期。

　　

無論是地緣衝突降級後避險需求重新回歸，還是供應衝擊引發經濟放緩，進而催生新的避險交易，上述因素都可能推動黃金週期性投資需求修復。

　　

富國銀行近日發出2027年金價或將漲至8000美元/盎司的預言，摩根士丹利則大幅下調目標價為5200美元/盎司；高盛堅信今年年底黃金將重拾漲勢，花旗卻提醒3個月內可能跌至4300美元/盎司。

　　對於普通投資者而言，黃金或仍具備長期配置價值，但短期波動風險依然不可忽視。業內人士普遍建議，應避免將黃金視為「穩賺不賠」資產，更不宜在市場情緒高漲時盲目追高。相比一次性重倉買入，以定投方式進行長期、小額配置，或許仍是當前環境下相對穩健的參與路徑。

　　

　　

責任編輯：朱赫楠