中金：美聯儲今年內可能難以降息

金十數據5月19日報導，中金研究報告指出，近期多項美國通脹數據超出預期，就業市場則趨於穩定。債券市場出現拋售，市場對通脹的擔憂持續升溫。與此同時，美國與伊朗的和平談判並未取得實質性進展，霍爾木茲海峽仍處於事實上的封閉狀態，能源價格上行風險難以消除。在基準情境下，我們預計美國PCE通脹全年將維持在3.5%以上，核心PCE通脹將保持在3%以上，均顯著高於聯邦儲備2%的政策目標。在這一背景下，聯邦儲備的政策立場將轉為更加審慎，年內或難以繼續降息（此前預計下一次降息在第四季度）。新任主席沃什上任後，建立政策公信力將是首要任務，及時向市場釋放明確的抗通脹信號，這既是本分所在，也是穩定預期的必要之舉。對於市場而言，這意味著美元流動性邊際收緊的概率上升，僅依靠流動性驅動的資產可能將持續承壓。