日圓暴跌成新一輪危機「導火線」?油價飆升恐拆 解套利交易,1.2萬億美債面臨「抽水」風險
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作者:金融界
智通財經獲悉,TriVest Wealth Counsel 的投資組合經理馬丁·佩萊蒂爾表示,不斷上漲的油價可能會通過對日圓施加壓力、威脅廣受歡迎的「日圓套利交易」,並潛在地影響美國國債市場的流動,從而在全球金融市場引發新的壓力。
受中東地區持續戰事的影響,日圓匯率大幅下挫,跌至2024年以來的最低水平。本週五,日圓兌美元匯率一度下跌0.2%,低至159.69。
佩萊蒂爾指出,日本對能源衝擊尤為脆弱,因為該國幾乎所有的燃料都依賴進口。
他寫道:「油價上漲對日本構成的風險尤為顯著,因 為該國幾乎所有的能源都靠進口。」他補充說,原油成本的上升會迅速擴大該國的貿易逆差並拖累匯率。
這種動態可能演變為自我強化的循環。佩萊蒂爾表示:「高油價會立即擴大日本的貿易逆差,對日圓產生下行壓力。」由於石油以美元計價,日圓貶值會提高本地的能源成本,通過電力、運輸和更廣泛的消費價格傳導進口通脹。
這種壓力可能會迫使日本央行調整政策,從而可能破壞廣泛使用的日圓套利交易的經濟基礎,因為該交易依賴於日本極低的利率水平。
佩萊蒂爾還強調了對美國國債市場的影響。
他表示,「日本持有約1.18萬億至1.20萬億美元的美國國債,是最大的外國持有者」,並指出東京曾在2022年俄烏衝突後油價飆升時,出售美國國債為外匯干預提供資金。
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