Chris Hohn 的 TCI Fund 保持大型科技股核心不變，第四季增持 Moody's 與 S&P 股份
來自TCI Fund Management的最新2025年第四季度13F顯示，這家總部位於倫敦的對沖基金運作著一個高度集中的九檔股票組合，總價值536億美元，主要由GE Aerospace、Visa Inc.、Microsoft Corp.以及對信用評級機構日益增加的押注所主導。
高度集中的536億美元投資組合
Christopher Hohn的旗艦基金依然是對沖基金領域中最集中的之一，前五大持倉佔已披露美股投資的五分之四以上。
GE Aerospace、Visa 和 Microsoft 持續成為核心資產，反映出 Hohn 對於主導市場、現金流強勁企業的長期偏好。
Hohn 常用「我們只支持少數世界級企業，讓複利發揮作用」來形容自己的投資哲學，這一立場在最新申報文件中得到了體現。
大型科技穩定，評級機構持倉增加
TCI 在 Microsoft 和 Alphabet Inc. 的大型科技核心資產於本季度基本未作調整，持股數量幾乎沒有變化，儘管價格在年底前有所波動。
相反，Hohn 將新增資本投入至Moody's Corp. 和 S&P Global Inc.，小幅提升這兩檔持倉的價值，進一步加碼對這對全球信用評級及金融數據壟斷地位的押注。
這一舉措使組合進一步偏向以費用為基礎、資產輕盈的金融股，與支付巨頭 Visa 並列。
鐵路與工業股提供平衡
在科技與金融之外，TCI 持續持有Canadian Pacific Kansas City Ltd.、Canadian National Railway Co.（TSE: CN）以及西班牙基礎設施集團 Ferrovial SE（BME: FER）的可觀持股，為組合提供對北美鐵路運量及歐洲運輸資產的長期曝險。
這些持倉為以軟體和數據為主的核心資產提供了平衡，同時保留基金對基礎設施型現金流的典型關注。
TCI 於2025年第四季度持有的九檔美國股票
| 公司 | 價值（千美元） | 組合佔比 | 持股數 |
| GE Aerospace | 14,634,638 | 27% | 47,510,431 |
| Visa Inc | 9,723,165 | 18% | 27,724,233 |
| Microsoft Corp | 8,116,088 | 15% | 16,781,953 |
| Moody's Corp | 6,798,636 | 13% | 13,308,479 |
| S&P Global Inc | 6,161,498 | 12% | 11,790,310 |
| Canadian Pacific Kansas City | 3,508,630 | 6.50% | 47,654,423 |
| Alphabet Inc | 2,383,881 | 4.40% | 7,596,819 |
| Ferrovial SE | 1,348,162 | 2.50% | 20,740,214 |
| Canadian National Railway Co. | 974,114 | 1.80% | 9,849,934 |
圖片來源：Shutterstock
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