儘管自2025年底以來價格長期盤整，Ethereum的基本面依然強勁。事實上，根據Altcoin Vector，這家分析公司Swissblock的山寨幣部門，該鏈近期創下了288萬筆交易的紀錄。
這可以被視為網路使用量和整體活動的大幅增長，但Altcoin Vector提醒，有80%的活動是「系統性雜訊」，並非高品質交易。該公司指出，近期擴容措施導致了成本更低但質量較差的交易，這是「非預期」的影響。
來源：Altcoin Vector/Swissblock
Ethereum質押與資產代幣化市場爆炸性成長
然而，其他網路基本面同樣呈現穩健成長。例如，Ethereum質押首次突破30%，顯示出對收益和網路安全的強烈需求。
在資產代幣化熱潮方面，包括穩定幣，BlackRock最近指出，Ethereum掌握了整體實體資產（RWA）代幣化市場超過65%的份額。
來源：BlackRock
根據全球最大資產管理公司，如果這一趨勢持續下去，對Ethereum等公鏈將非常有利。
除了鏈上基本面之外，過去幾個季度對於ETH的機構需求也持續穩定。例如，根據Bitwise資料，Ethereum金庫在2025年第四季度購買了120萬枚ETH，環比增長高達26%。
來源：Bitwise
儘管網路持續有良好發展，Ethereum [ETH]價格在撰稿時僅勉強維持在3,000美元以上。與2025年創下的4,900美元歷史高點相比，已下跌40%。
不過，對於Bitwise的CIO Matt Hougan來說，價格與基本面的「背離」可能意味著市場底部已接近。
「這正是熊市底部常見的背離現象，當市場情緒低迷，但基本面卻在好轉。上一次出現如此鮮明反差的數據是在2023年第一季度——之後加密貨幣價格連續兩年飆升。」
ETH價格會追隨基本面走勢嗎？
根據Altcoin Vector，若ETH要維持中期看漲前景，必須重新站上並守住3,050美元這一支撐位。如果能夠實現，則上行目標將分別為3,250美元及3,650美元。
來源：X/Altcoin Vector
否則，若價格持續低於3,000美元，Altcoin Vector分析師警告，空頭或將有機會將該山寨幣拉低至2,600美元。
「看空觀點：若在該支撐位下方構築新的下跌市場結構，則可能為跌破2,600美元的更低點鋪平道路。」
結語
- Ethereum單日交易量創下280萬筆歷史新高，但大多數屬於「系統性雜訊」。
- 雖然質押與資產代幣化方面網路吸引力強，但只有重新站上3,050美元支撐，ETH的反彈才可確認。
