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De acordo com a Golden Ten Data em 26 de junho, um relatório de pesquisa do China International Capital Corporation aponta que, desde março, o preço do ouro tem passado por ajustes contínuos, com o preço internacional do ouro caindo abaixo de 4.000 dólares/onza, uma retração de mais de 25% em relação ao pico de 5.321 dólares/onza do início de março. Isso se deve principalmente a dois fatores: o primeiro é que o conflito entre EUA e Irã elevou o preço do petróleo e a inflação, levando o mercado a se preocupar com a resiliência da inflação dos EUA e criando expectativas de política monetária mais restritiva. O segundo fator é que, na reunião do FOMC de junho, a primeira aparição de Waller foi interpretada como hawkish, aumentando as preocupações de aperto monetário: Waller enfatizou a disciplina inflacionária, o gráfico de pontos revisou para cima as expectativas de inflação, e metade dos 18 membros com direito a voto apoiam pelo menos um aumento de juros ainda este ano. A narrativa atual do mercado é que o foco da política do Federal Reserve está em "controlar a inflação", e o mercado futuro já precificou um aumento de juros do Fed tanto em 2026 quanto em 2027, buscando restaurar a credibilidade do dólar, e o fortalecimento do dólar pressiona o ouro.No entanto, não recomendamos projetar linearmente os dois fatores mencionados acima: é possível que a inflação dos EUA já tenha atingido o pico e, na segunda metade do ano, entre em um canal de queda. A primeira aparição de Waller também não significa que o Federal Reserve mudou completamente para uma postura restritiva; suas declarações atuais podem estar reservando espaço para relaxamento futuro das políticas. Portanto, esta rodada de correção do ouro não marca o fim do bull market — uma reviravolta pode não estar distante. Continuamos otimistas em relação ao ouro no médio prazo, sugerimos manter as posições, aproveitar quedas para acumular e aguardar pacientemente por uma mudança de cenário.

O preço do cobre na LME interrompeu sua queda e recuperou, apoiado por compras em baixa, enfraquecimento do dólar e aumento do apetite ao risco. O mercado está enfrentando uma mudança na narrativa, passando da "lógica de corte de fornecimento" para a "precificação macroeconômica"?

Odaily informou que The Kobeissi Letter publicou na plataforma X que, nos 12 meses até abril de 2026, o fluxo líquido de capital para os Estados Unidos atingiu um recorde de 884 bilhões de dólares. Esse indicador reflete o volume de recursos externos que entram no mercado financeiro dos EUA por meio da compra de ativos americanos, tanto por investidores privados quanto por instituições oficiais. O fluxo líquido de capital aumentou quase duas vezes desde o início de 2025. O pico de 2021 foi de cerca de 400 bilhões de dólares, menos da metade do nível atual. Em abril, o total de compras de ações americanas pelo setor privado subiu para 763 bilhões de dólares, atingindo um novo recorde histórico; as compras por instituições oficiais chegaram a 121 bilhões de dólares, mais que dobrando desde o início do ano.