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Golden Ten Data, 3 de março – Impulsionado pelo aumento dos preços globais do petróleo bruto após o ataque dos EUA e de Israel ao Irão, o prémio dos futuros do Brent em relação ao petróleo do Médio Oriente Dubai atingiu o nível mais alto desde 2022. Segundo corretores e traders, na terça-feira, o diferencial entre os futuros e swaps (EFS), que mede a diferença entre os dois, ultrapassou os 6 dólares por barril. Durante a maior parte da semana anterior ao início do conflito, esse diferencial era inferior a 2 dólares. Apesar da forte queda nos preços do Brent, o preço de referência do Dubai negociado no mercado de balcão permaneceu incerto. O transporte pelo Estreito de Ormuz foi interrompido, levando à suspensão das exportações de petróleo da região e a uma grande incerteza no fornecimento, o que resultou numa forte redução das atividades comerciais no Médio Oriente. Outro fator que impulsionou os preços foi o aumento acentuado dos custos de frete – à medida que a tonelagem disponível para transportar o petróleo produzido de forma contínua pelos fornecedores da região se tornou cada vez mais escassa nesta via navegável rica em recursos energéticos. Analistas do JPMorgan, incluindo Natasha Kaneva, alertaram num relatório: “Com o Estreito de Ormuz ainda paralisado, o tempo está a esgotar-se: se o estreito não reabrir dentro de 21 a 25 dias, a produção a montante poderá ser forçada a parar.”

Odaily noticiou que a Wintermute afirmou que a queda das criptomoedas nesta semana foi impulsionada principalmente por fatores macroeconómicos, e não por questões específicas de determinados tokens. A queda do fim de semana absorveu a primeira onda de pânico geopolítico, enquanto a recuperação subsequente resultou da perceção do mercado de que o bitcoin já caiu 45% desde o seu máximo histórico, com a maioria dos fatores negativos já refletidos no mercado. No entanto, o impacto dos fatores energéticos foi subestimado. O preço do petróleo, que permanece elevado, pode manter a inflação em níveis altos, contrariando as expectativas dos bancos centrais de que a inflação arrefeça, o que pode adiar ainda mais o corte das taxas de juro nos Estados Unidos. As criptomoedas encontram-se em desvantagem neste cenário. No final da semana passada, houve uma reversão nos fluxos de capital dos ETF, com entradas líquidas superiores a 1.1 billions de dólares, pondo fim a cinco semanas consecutivas de saídas de capital. Apesar de, desde o início do ano, as saídas de capital ainda totalizarem cerca de 4.5 billions de dólares, os detentores de longo prazo parecem manter poucas posições, sendo que a maior parte das vendas recentes está relacionada com posições especulativas, e não com a saída de investidores institucionais. De acordo com as condições atuais de negociação, a participação institucional é claramente inferior ao intervalo de negociação entre 85,000 e 95,000 dólares observado entre novembro do ano passado e setembro deste ano. Nessa altura, as instituições eram mais ativas, especialmente durante as quedas de preço. Atualmente, aos preços atuais, a procura de compra é visivelmente insuficiente. O mercado parece bastante vulnerável.

A Wintermute afirmou que, com o aumento do prémio de risco de crescimento e a impossibilidade de ação por parte do Federal Reserve, as criptomoedas, enquanto ativos de crescimento com alto coeficiente beta, continuam sob pressão. Apesar da breve interrupção nas saídas de fundos dos ETF, isso ainda reflete a realidade de curto prazo. Os atuais ventos contrários incluem o impacto disruptivo da inteligência artificial, a desglobalização e interrupções no fornecimento de energia. Se o preço do petróleo permanecer elevado e o Federal Reserve não agir, os fundos podem continuar a fluir para ativos reais, commodities e ativos de valor, dificultando o suporte de compra para as criptomoedas. Caso o conflito se prolongue além do esperado, os elevados custos de energia podem redefinir as expectativas de taxas de juro e pressionar amplamente os ativos de risco.