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Der Handelsdatenanbieter Descartes Datamyne gab am Donnerstag bekannt, dass die US-Importe von Düngemitteln aus von der Blockade der Straße von Hormus betroffenen Häfen im Nahen Osten im Mai auf null gesunken sind, was zu einem Rückgang der Gesamteinfuhren von Pflanzennährstoffen um 44 % gegenüber dem Vorjahr auf 553.000 Tonnen führte. Dies stellt eine der ersten Bewertungen der Auswirkungen des Krieges auf US-Landwirte dar. Etwa ein Drittel des weltweiten Düngemittelhandels aus dem Nahen Osten erfolgt üblicherweise über diese Meerenge.Die Versorgung mit Harnstoff aus Katar wurde unterbrochen, und auch gängige Rohstoffe wie Schwefel und Ammoniak sind eingeschränkt verfügbar. Das knappe Angebot ließ die Preise in die Höhe schnellen. Laut Daten der Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen stiegen die weltweiten Düngemittelpreise von Februar bis Mai um etwa 20 %. Die US-Düngemittelimporte sanken von 464.000 Tonnen im Februar in den Folgemonaten deutlich. Kürzlich sind die Stickstoffdüngerpreise saisonbedingt zurückgegangen, aber die Phosphatpreise bleiben hoch.US-Landwirte, die Mais, Weizen und Sojabohnen anbauen, stehen unter Mehrfachbelastung durch Dürre, steigende Produktionskosten und sinkende Verkaufserlöse. Der Präsident des weltweit größten Kali-Produzenten Nutrien erklärte im Mai, dass unabhängig vom Kriegsende die hohen Düngemittelpreise bis 2027 anhalten könnten. Die Federal Trade Commission kündigte Ende letzten Monats eine Untersuchung der Düngemittelpreise an. Trump gab vergangene Woche bekannt, Maßnahmen zur Unterstützung der von hohen Preisen betroffenen Landwirte zu prüfen, nannte jedoch keine Details.

⑴ Die Renditen von US-Staatsanleihen sind am Donnerstag gesunken. Die renditesensitivste zweijährige Staatsanleihe fiel um 1 Basispunkt auf 4,153 %, nachdem sie am Vortag mit 4,207 % ein 16-Monats-Hoch erreicht hatte. Laut Institutsdaten erwarten Investoren derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von 69 %, dass bei der September-Sitzung die Zinsen angehoben werden. Die Rendite der zehnjährigen Anleihe sank vor dem Hintergrund nachgebender Ölpreise um 3 Basispunkte auf 4,437 %. Der Brent-Rohölpreis fiel um 1,8 % auf 78,14 US-Dollar pro Barrel.⑵ Der Leiter der Zinsstrategie bei BMO Capital Markets erklärte, dass sinkende Energiepreise die Inflationssorgen am Markt gemildert und zu einem deutlichen Rückgang der Renditen von Langläufern geführt haben. Auch wenn der Markt die insgesamt um 29 Basispunkte eingepreiste Zinserhöhung für die FOMC-Sitzung im Oktober möglicherweise zu sicher sieht, sollte der politische Ausblick von der aktuellen Position aus betrachtet symmetrisch bleiben. Die Auktion der fünfjährigen inflationsgeschützten Staatsanleihen verlief erfolgreich, die Rendite sank um 3,3 Basispunkte auf 1,91 %. Der Anstieg der realen Renditen trägt dazu bei, die Nachfrage nach diesen Wertpapieren zu stützen.⑶ Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA sanken am Donnerstag auf 226.000 und lagen damit unter den erwarteten 225.000, was auf eine weiterhin robuste Wirtschaft hindeutet. Nach seinem Amtsantritt forderte Fed-Vorsitzender Walsh eine Verschlankung der geldpolitischen Erklärungen und verzichtete auf eine vorausschauende Steuerung. Die Quartalsprognosen zeigen, dass 9 von 19 Entscheidungsträgern eine Zinserhöhung bis Ende 2026 erwarten. Der Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank, Lane, erklärte, dass die Obergrenze für den neutralen Zinssatz im Euroraum von 2,25 % auf 2,50 % gestiegen sei. In der vergangenen Woche hatte die EZB den Einlagenzins bereits auf 2,25 % angehoben.

Der Vizegouverneur der Bank of Japan, Ryuzo Himino, erklärte, dass in der im Juli aktualisierten Quartalsprognose eine umfassende Analyse der Auswirkungen von Öl auf die Inflation bereitgestellt wird.