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期权市场重新定价激进，偏斜度飙升，看跌期权需求旺盛，表明防御性头寸布局，宏观背景表明市场日益疲惫。

DeFi 和社交应用能否开启 Solana 牛市的下半场？

VIPBitget VIP 投研洞察周报

近期市场出现大幅回调，9月22日单日合约爆仓17亿美金，创历史新高。市场多方严重受挫，虽然美股市场及黄金等资产出现新高，但是加密市场流动性没有大幅回暖，反而被传统市场吸血。 加之近期上线的高市值头部项目比较多，资金因为新盘的波动率比较大，参与热度比较高，使整体市场流动性出现匮乏。近期行情回调力度加大，本期大客户项目推荐主要以理财为主。 每周我们将为您提供VIP专属Web 3热门赛道投研资讯，并分享Bitget生态发展、产品动态和VIP热门活动，即刻订阅，精彩不容错过！(2025年9月26日）

9 月 25 日，备受瞩目的 Plasma 原生代币 XPL 正式上线，开盘一度涨至 1.6 美元。Plasma 紧接着启动了为期 7 天（持续到 10 月 2 日）的大规模流动性激励计划，合作对象包括 Aave、Euler、Fluid 等主流 DeFi 协议。用户通过在这些协议中存入稳定币（主要是 USDT0）即可获取 WXPL（Wrapped XPL）奖励，部分矿池年化收益率（APR）甚至超过 35%。

2025 年，“加密财库”（Crypto Treasury, DAT）成为美股市场一项轰动性的新型资产配置潮流，已有超过 200 家上市公司宣布计划将加密资产纳入资产负债表。然而，这场资本狂欢引发了异常股价波动、资产泡沫与内幕交易等广泛质疑，导致 9 月 24 日 SEC 与 FINRA 联合宣布对 200 余家相关上市公司展开调查。

Plasma的千万美元补贴

Wattlet 的愿景是让电⼒不再只是被消费的能源，⽽是能够被持有、配置和交易的数字化资产。

用户接纳曲线和核心机制升级都无法充分解释 Aster 此次的快速崛起。

加密货币市场结构立法、ETP 通用上市标准和降息是四季度市场的主要催化剂。