Wiadomości

Według BlockBeats, 29 czerwca strategowie Goldman Sachs stwierdzili, że słabsze wyniki amerykańskich akcji w tym tygodniu są bardziej strukturalną korektą spowodowaną przez duże spółki technologiczne, a nie jednoznacznym sygnałem szczytu całego rynku. Do piątkowego popołudnia handlowego w zeszłym tygodniu indeks S&P 500 mógł spaść w tym tygodniu o ponad 1,5%. Mimo to, makroekonomiczne otoczenie rynku nie jest całkowicie negatywne: ceny ropy spadły w tym tygodniu o około 10%, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA obniżyła się o ponad 10 punktów bazowych do 4,37%, inflacja bazowa PCE za maj była zgodna z oczekiwaniami, a wyniki Micron pokazują, że popyt związany z AI nadal wykazuje odporność. Prawdziwą presję na indeks wywierają wielkie spółki technologiczne. Goldman Sachs wskazuje, że siedem największych firm technologicznych w tym tygodniu spadło powszechnie o 3% do 8%, a ze względu na zbyt wysoką wagę ich kapitalizacji w S&P 500, wzrost innych komponentów nie był w stanie zrównoważyć ich negatywnego wpływu. Tymczasem szerokość rynku wręcz się poprawiła – 8 z 11 głównych sektorów zanotowało w tym tygodniu wzrosty, a równoważony indeks S&P 500 od początku roku radzi sobie lepiej niż indeks ważony według kapitalizacji. Oznacza to, że rynek może przechodzić z „dominacji kilku gigantów technologicznych” na bardziej rozproszoną rotację sektorów. Goldman Sachs przypomina jednak, że cykl inwestycji w AI pozostaje jednym z najważniejszych ryzyk dla inwestorów. Obecnie duże firmy internetowe przechodzą od modelu aktywów lekkich do kapitałochłonnego, rynek wynagradza tę transformację, ale rośnie również zainteresowanie trwałością wydatków kapitałowych na AI. Raport wskazuje, że nie widać jeszcze wyraźnych sygnałów spowolnienia wydatków kapitałowych na AI, natomiast konsensus pokazuje, że intensywność tych inwestycji może osiągnąć szczyt w tym lub przyszłym roku. Goldman Sachs dodaje, że obecna skala inwestycji w AI jest bliska, a nawet może przekroczyć szczyt inwestycji technologicznych z lat 90. Goldman Sachs wnioskuje nie o wycofanie się z rynku, lecz o dalsze skupienie się przez inwestorów na aktywach z rosnącą dynamiką zysków; obecna korekta jest raczej wynikiem uwolnienia presji z rynku o wysokim stopniu koncentracji, a nie potwierdzeniem zakończenia rynku byka.

Najświeższe informacje z kanadyjskich regionów uprawy rzepaku: W trzech zachodnich prowincjach siewy są już niemal zakończone, jednak lokalne podtopienia wciąż wpływają na kondycję upraw. Kliknij, aby zobaczyć infografikę.

⑴ Rynek światowy przeszedł w weekend krótką próbę geopolityczną — po nowej rundzie uderzeń USA na Iran obie strony szybko zgodziły się na zaprzestanie działań wrogich i wznowienie rozmów pokojowych. Ropa Brent utrzymuje się poniżej 73 dolarów za baryłkę, a w ubiegłym tygodniu spadła już o ponad 10% ze względu na wznowienie żeglugi w Zatoce. ⑵ Sektor technologiczny pozostaje napięty — po imponujących wzrostach w pierwszym kwartale akcje spółek z branży układów scalonych doświadczyły realizacji zysków; niepokój na rynku wywołały takie wiadomości jak podwyżka cen produktów Apple z powodu gwałtownego wzrostu kosztów pamięci oraz możliwe opóźnienie planowanego IPO OpenAI. Główne indeksy akcji azjatyckich zakończyły poniedziałek na minusie, podczas gdy kontrakty terminowe na Wall Street i giełdy europejskie pozostają stosunkowo stabilne. ⑶ Dolar amerykański jest wspierany przez zakłady na podwyżki stóp procentowych przez Fed i ma szansę na najwyższy miesięczny wzrost od blisko roku; w czwartek opublikowany zostanie raport o zatrudnieniu poza rolnictwem za czerwiec, który zapewni dalsze wskazówki co do perspektyw polityki Fed. Nowy przewodniczący Walsh wygłosi w środę przemówienie na forum EBC w Sintrze, a główny kandydat na przyszłego premiera Wielkiej Brytanii, Burnham, wygłosi w poniedziałek swoje pierwsze przemówienie programowe.