Wiadomości

Według Golden Ten Data, 28 czerwca, w dniach 27-28 czerwca 2026 roku prezes Banku Ludowego Chin, Pan Gongsheng, uczestniczył w regularnym spotkaniu prezesów oraz dorocznym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS) w Bazylei w Szwajcarii. Prezesi banków centralnych obecni na spotkaniu wymieniali poglądy na temat sytuacji międzynarodowej gospodarki i finansów, oceny drugiej rundy efektów inflacji oraz wpływu sztucznej inteligencji. Podczas spotkania Pan Gongsheng odbył rozmowy z niektórymi prezesami banków centralnych uczestniczącymi w wydarzeniu i wymieniał opinie dotyczące dwustronnej współpracy finansowej.

BlockBeats News, 28 czerwca – Główny strateg Bank of America Securities, Hartnett, wymienił trzy główne progi, które mogą wywołać „pełnoskalowy hedging” tego lata w swoim najnowszym raporcie „Flow Show”: spadek Mag7 ETF poniżej 60 USD, spadek USD/JPY poniżej 110 oraz ponowną inwersję krzywej dochodowości. Żaden z tych warunków nie został jeszcze spełniony, choć sygnały się kumulują. Obecnie fundusze akcji amerykańskich odnotowały odpływ netto w wysokości 8,5 miliarda dolarów – po raz pierwszy od marca – po historycznym napływie 119,2 miliarda dolarów. Utrzymujące się gorsze wyniki spółek chmurowych o dużej kapitalizacji względem spółek półprzewodnikowych sprawiają, że trwałość wydatków kapitałowych na AI staje się kluczowym tematem debaty rynkowej: Apple podnosi ceny MacBooków, Microsoft zwiększa ceny Xboxów, oba te ruchy wiążą się bezpośrednio ze wzrostem cen pamięci; ceny pamięci rack Vera Rubin wzrosły łącznie o 435%, a Goldman Sachs prognozuje, że wydatki kapitałowe na AI mogą sięgnąć nawet 14 bilionów dolarów do 2027 roku. Kluczowe pytanie Hartnetta pozostaje niezmienne – jak bardzo spółki chmurowe muszą jeszcze stracić na wartości, zanim rynek zacznie wyceniać spadek wydatków kapitałowych? Fundusze na amerykańskim rynku akcji przesunęły się wcześniej, a płynność odpłynęła od gigantów technologicznych na rzecz aktywów cyklicznych, takich jak półprzewodniki, spółki średniej kapitalizacji, nieruchomości mieszkalne oraz REIT-y, co rynek odbiera jako ruch wyprzedzający zmianę polityki w kierunku „przystępności cenowej”. Na poziomie klas aktywów Hartnett uważa, że złoto poniżej 4000 USD nadal posiada wysoką wartość alokacyjną, natomiast zajęcie długiej pozycji na długim końcu rynku amerykańskich obligacji skarbowych stanowi obecnie najbardziej antycykliczną długoterminową strategię inwestycyjną; dolar amerykański nadaje się wyłącznie do krótkoterminowego przetrzymywania, a nie długoterminowej alokacji, a w perspektywie długoterminowej Hartnett zajmuje pozytywną pozycję wobec rynków wschodzących jako strategię strategiczną. Od czasu objęcia urzędu przez prezesa Fed Powella 22 maja, rentowność amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła o 3,2%, przewyższając akcje, które spadły o 1,6%, co wskazuje na wyraźną dominację rynku obligacji.

BlockBeats donosi, że 28 czerwca główny strateg Bank of America Securities, Hartnett, wymienił w najnowszym „Raportcie o przepływie kapitału” trzy progi, które tego lata mogą spowodować „całkowitą ucieczkę do bezpiecznych aktywów”: Mag7 ETF spada poniżej 60 dolarów, dolar amerykański wobec jena spada poniżej 110 oraz ponowne odwrócenie krzywej rentowności. Żaden z tych warunków nie został jeszcze spełniony, lecz sygnały już się kumulują. Obecnie fundusze akcji amerykańskich odnotowały odpływ netto w wysokości 8,5 miliarda dolarów – po raz pierwszy od marca, wcześniej notując historyczny napływ netto w wysokości 119,2 miliarda dolarów; gigantyczne firmy cloudowe nadal osiągają gorsze wyniki niż akcje firm produkujących chipy, co przesuwa kwestię trwałości wydatków inwestycyjnych AI do centrum debaty rynkowej: Apple podnosi cenę MacBooka, Microsoft podnosi cenę Xboxa – oba ruchy są bezpośrednio związane ze wzrostem kosztów pamięci; cena pamięci rackowej Vera Rubin wzrosła łącznie o 435%, a Goldman Sachs prognozuje, że w 2027 roku wydatki inwestycyjne AI mogą osiągnąć 1,4 biliona dolarów. Hartnett nadal pyta o główną kwestię — o ile jeszcze muszą spaść firmy cloudowe, aby rynek zaczął wyceniać redukcję wydatków inwestycyjnych? Kapitał amerykański już zawczasu przeszukuje nowe kierunki – płynność wypływa z gigantów technologicznych i napływa do aktywów cyklicznych, takich jak półprzewodniki, spółki o małej i średniej kapitalizacji, nieruchomości mieszkaniowe oraz REIT-y, co rynek interpretuje jako oczekiwanie na przesunięcie polityki w kierunku „przystępności”. Na poziomie głównych klas aktywów Hartnett uważa, że złoto poniżej 4000 dolarów wciąż ma solidną wartość inwestycyjną, długoterminowe inwestycje w amerykańskie obligacje skarbowe są obecnie najbardziej kontrariańską transakcją, dolar nadaje się wyłącznie do krótkoterminowego trzymania, a jego strategia zakłada długoterminowe pozycje na rynkach wschodzących. Od objęcia stanowiska przez prezesa Rezerwy Federalnej, Woscha, 22 maja, amerykańskie obligacje wzrosły łącznie o 3,2%, podczas gdy akcje spadły o 1,6% – obligacje zdecydowanie prowadzą.