Wiadomości

Odaily poinformował, że doradca Bitwise, Jeff Park, opublikował analizę gwałtownego spadku cen bitcoina i rynku kryptowalut 5 lutego, uznając, że ta zmienność została prawdopodobnie wywołana przez redukcję ryzyka w tradycyjnym systemie finansowym oraz mechanizmy instrumentów pochodnych, a nie przez podstawy branży kryptowalutowej czy pojedyncze wydarzenie typu „czarny łabędź”. Jeff Park wskazał, że tego dnia ETF-y na bitcoina, zwłaszcza IBIT, odnotowały rekordowe wolumeny obrotu i aktywność na rynku opcji, przy czym transakcje opcyjne były wyraźnie zdominowane przez pozycje spadkowe. Jednocześnie kurs bitcoina w poprzednich tygodniach był silnie skorelowany z akcjami spółek technologicznych i innymi aktywami ryzykownymi. 4 lutego dział głównych brokerów (PB) Goldman Sachs oznaczył ten dzień jako ekstremalny dzień strat dla funduszy wielostrategicznych, co doprowadziło do szybkiego i bezwzględnego procesu redukcji dźwigni finansowej zgodnie z wymogami zarządzania ryzykiem. Proces ten objął również pozycje powiązane z bitcoinem i 5 lutego dodatkowo spotęgował spadki. W swojej analizie zauważył, że mimo iż w ciągu dwóch dni cena spadła o ponad 13%, rynek spodziewał się dużych odpływów kapitału z ETF-ów, jednak rzeczywiste dane pokazały, że ETF-y na bitcoina odnotowały netto napływ środków. IBIT zwiększył liczbę udziałów o około 6 milionów, a jego wartość wzrosła o ponad 230 milionów dolarów. Wskazuje to, że presja sprzedażowa pochodziła głównie od „papierowego kapitału” oraz transakcji hedgingowych i market makingowych o charakterze neutralnym, a nie od odpływu długoterminowego kapitału. Jeff Park przedstawił dalej hipotezę, że w środowisku wysokiej korelacji portfele wieloassetowe były zmuszone do redukcji dźwigni, w tym również ekspozycji na bitcoin po zabezpieczeniu. Szybkie zamykanie pozycji opcyjnych i arbitrażowych wywołało efekt short gamma, zmuszając kontrahentów do sprzedaży IBIT podczas spadków, co spotęgowało zmienność, ale nie doprowadziło do rzeczywistego odpływu długoterminowego kapitału. Wraz z częściowym odbudowaniem pozycji przez strategie neutralne 6 lutego, cena bitcoina odbiła. Podsumowując, stwierdził, że obecna fala spadków jest bardziej wynikiem rezonansu mechanizmów zarządzania ryzykiem w tradycyjnym systemie finansowym i instrumentów pochodnych, niż strukturalnego pogorszenia sytuacji na rynku kryptowalut. Zmiany w napływach netto do ETF-ów w kolejnych dniach będą ważnym wskaźnikiem, czy pojawia się nowy, długoterminowy popyt.

Odaily poinformował, że doradca Bitwise, Jeff Park, opublikował oświadczenie wyjaśniające ostatnie plotki krążące na rynku, wskazując, że twierdzenie „Nasdaq zniósł limit pozycji na opcjach IBIT, dając tym samym Wall Street nieograniczoną dźwignię” nie jest prawdziwe. Jeff Park stwierdził, że tak zwane „zniesienie standardowych ograniczeń dotyczących aktywów kryptowalutowych” nie oznacza „braku jakichkolwiek ograniczeń”, lecz jest korektą wcześniejszych niestandardowych, dyskryminujących zasad nakładanych na aktywa kryptowalutowe. Faktyczna treść odpowiednich dokumentów polega na tym, że planuje się zniesienie limitu 25 000 pozycji opcyjnych dla FBTC, ARKB, HODL oraz ETF-ów Ethereum, aby wyrównać go ze standardowym limitem 250 000 pozycji, który obecnie obowiązuje dla IBIT i BITB, co ma na celu zapewnienie uczciwej konkurencji na poziomie regulacyjnym. Dodał również, że wniosek o podniesienie limitu pozycji opcyjnych IBIT do 1 miliona został rzeczywiście złożony w listopadzie ubiegłego roku, ale do tej pory nie został zatwierdzony. Jeff Park jednocześnie przypomniał inwestorom o konieczności zachowania nawyku niezależnej weryfikacji informacji (DYOR) i nieufności wobec niepotwierdzonych interpretacji rynkowych, a także o możliwości samodzielnego sprawdzenia w bazie danych OCC, że obecny limit pozycji opcyjnych IBIT nadal wynosi 250 000.

Jinse Finance poinformowało, że według monitoringu Onchain Lens, nowo utworzony portfel otrzymał 20 000 $ETH z pewnej giełdy, o wartości około 41,67 milionów dolarów. Portfel ten najprawdopodobniej należy do Bitmine.