Misterioso striscione nella metropolitana di Mosca: chi sta mettendo l’economia russa “on-chain”?

Le mattine d'inverno a Mosca arrivano sempre molto lentamente. La metropolitana scivola dai quartieri residenziali grigi verso il centro città, e sugli schermi pubblicitari nei vagoni scorrono come al solito offerte di prestiti in rubli, promozioni per acquisti online, e uno striscione che sembra del tutto normale: "Regolamento dei redditi esteri? Anche USDT va bene." È difficile immaginare che, in un paese bloccato dal sistema finanziario occidentale, la parola "stablecoin", che un tempo appariva solo nei white paper della Silicon Valley, sia diventata silenziosamente un'infrastruttura di cui persone e aziende dipendono realmente.

Aleksei (pseudonimo), 34 anni, si definisce "consulente IT", ma la sua vera identità è quella di un piccolo nodo nella catena del mercato nero delle stablecoin a Mosca. Alle nove del mattino, il suo lavoro inizia controllando i canali Telegram. Sul telefono ha quattro o cinque gruppi: "Prezzo interno USDT Mosca", "Canale di regolamento per freelance", "Cambio rubli in contanti / trasferimento su carta · solo per conoscenti".

In ogni gruppo ci sono bot che riportano i prezzi—"Acquisto USDT a 76.3, vendita a 77.1"—e, a un livello più profondo, decine di chat private: giovani che lavorano in outsourcing e vogliono cambiare i dollari ricevuti dai clienti da carte estere in USDT e poi in rubli; piccole aziende che importano componenti e devono pagare fornitori turchi in USDT; numeri sconosciuti con accento che dicono solo: "Importo grande, incontro di persona."

Il modo in cui Aleksei guadagna è molto semplice: guadagna un piccolo margine sulle operazioni di piccolo importo, oppure prende una commissione di qualche per mille sulle grandi transazioni, appoggiandosi a cambiavalute o piattaforme di trading più grandi.

Tutto questo sembra solo "cambio valuta" in superficie, ma i fondi finiscono presto in correnti più oscure.

C'è chi deposita USDT su piattaforme locali con interfaccia in russo, poi li converte in bitcoin e li trasferisce; c'è chi, tramite piattaforme russe come Garantex, ricicla i fondi su conti offshore; altri ancora li usano per fornire liquidità a società in Georgia o negli Emirati Arabi Uniti.

La sera, divide gli USDT guadagnati in due parti: una la vende per rubli per pagare il mutuo e fare la spesa, l'altra rimane tranquillamente in un wallet multisig, pronta a diventare l'ultima assicurazione per la famiglia se la situazione dovesse cambiare ancora.

Nei dati statistici, lui non è che un piccolo punto nel "flusso retail di criptovalute in Russia".

Ma solo unendo tutti questi punti si disegna il vero mercato invisibile.

1. Dopo il taglio, crescono nuovi vasi sanguigni sotterranei

La storia delle criptovalute in Russia non è iniziata solo dopo le sanzioni.

Nel 2020, l'Europa orientale era già una delle regioni con il più alto volume di transazioni cripto legate al crimine al mondo. Secondo Chainalysis, nel 2020 il dark web ha ricevuto un record di 1.7 billions di dollari in criptovalute, la maggior parte delle quali è finita su un nome: Hydra. Hydra è stato il più grande mercato dark web del mondo, con un fatturato che al suo apice rappresentava il 75% del mercato globale.

Prima di essere smantellato dalla polizia tedesca nell'aprile 2022, era di fatto un enorme "centro dell'economia sommersa": droga, documenti falsi, servizi di riciclaggio, dati biometrici—tutte le transazioni non riconosciute dal "mondo ufficiale" venivano regolate in stablecoin.

La caduta di Hydra non ha fatto sparire questa catena, ma ha solo ridistribuito le ombre: i suoi utenti, infrastrutture e reti di intermediari si sono riorganizzati tra Garantex, OTC su Telegram e piccole piattaforme di trading.

Il lato oscuro dell'economia cripto russa non è nato dopo le sanzioni, ma ha radici storiche profonde.

Dallo scoppio della guerra Russia-Ucraina nel 2022 e l'escalation delle sanzioni, la Russia è stata progressivamente esclusa dal sistema finanziario tradizionale: riserve in valuta estera congelate, grandi banche escluse da SWIFT, Visa e Mastercard che si sono ritirate in massa. Per un paese che basa la sua economia su energia e materie prime, è stato come essere strangolati.

Ma i numeri on-chain raccontano un'altra storia:

Secondo le statistiche di Chainalysis sulle attività cripto in Europa da luglio 2024 a giugno 2025, la Russia ha ricevuto in questo periodo 376.3 billions di dollari in asset cripto, mantenendo il primo posto in Europa, ben oltre i 273.2 billions del Regno Unito.

Anche nel mining di bitcoin, la Russia non è più un attore invisibile. Secondo le ultime stime di Hashrate Index, entro la fine del 2024 la Russia deteneva circa il 16% dell'hashrate globale di bitcoin—seconda solo agli Stati Uniti.

Questi due numeri sono freddi, ma bastano a dimostrare:

Quando il mondo cerca di escludere la Russia dal sistema finanziario tradizionale, una nuova economia cripto sotterranea sta crescendo rapidamente.

Se i commercianti OTC come Aleksei sono i capillari, piattaforme locali come Garantex sono il cuore nero del mercato.

Garantex è stata inizialmente registrata in Estonia, ma il suo business si è sempre concentrato su Mosca. Dal 2022 è stata inserita nelle liste di sanzioni dal Tesoro USA e dall'UE, accusata di facilitare ransomware, transazioni dark web e banche sanzionate.

In teoria, una piattaforma del genere dovrebbe essere "morta" da tempo. Ma a settembre 2025, un rapporto dell'International Consortium of Investigative Journalists (ICIJ) ha rivelato che, nonostante i ripetuti colpi, Garantex "continua a operare nell'ombra", offrendo servizi di cambio e trasferimento cripto a clienti russi e delle regioni limitrofe tramite una rete di società offshore, siti mirror e conti proxy.

Ancora più significativo, un report approfondito di TRM Labs ha sottolineato che nel 2025 Garantex, insieme alla piattaforma iraniana Nobitex, ha contribuito a oltre l'85% dei fondi cripto in entrata verso entità e giurisdizioni sanzionate.

Nel marzo 2025, Tether ha congelato wallet USDT collegati a Garantex per un valore di circa 280,000 dollari (circa 2.5 billions di rubli), costringendo la piattaforma a sospendere le attività. Ma pochi mesi dopo, il Tesoro USA ha sanzionato un nuovo nome: Grinex—"una piattaforma creata da dipendenti Garantex per aiutare a eludere le sanzioni".

Il cuore nero è stato colpito, ma ha ripreso a battere in una nuova forma.

2. A7A5: l'ambizione e il paradosso del "rublo on-chain"

USDT è il protagonista attuale dell'economia ombra russa, ma agli occhi dei funzionari di Mosca ha un problema fatale: è troppo "americano" e troppo "centralizzato".

Nel 2025, una nuova pedina è stata silenziosamente messa in gioco: A7A5, una stablecoin emessa da una piattaforma kirghisa e dichiarata "ancorata al rublo".

Il Financial Times ha rivelato in un'indagine che A7A5 ha completato in quattro mesi transazioni per circa 6-8 billions di dollari, la maggior parte nei giorni lavorativi e durante le ore di trading di Mosca; la banca depositaria è la russa Promsvyazbank, soggetta a sanzioni e legata alla difesa.

I documenti di sanzione dell'UE e del Regno Unito la descrivono semplicemente come "uno strumento per la Russia per eludere le sanzioni". Nell'ottobre 2025, l'UE ha ufficialmente inserito A7A5 nella lista delle sanzioni, e le analisi on-chain hanno evidenziato una stretta connessione tra A7A5, Garantex e Grinex—diventando il nuovo nodo centrale della rete di clearing cripto russa.

Il ruolo di A7A5 è molto sottile:

1. Per le aziende russe, è una "stablecoin in rubli che può aggirare i rischi di USDT";

2. Per i regolatori, è uno "strumento invisibile per mettere il rublo on-chain e aggirare i controlli bancari".

Dietro c'è un'idea sempre più chiara in Russia: "Se non possiamo fare a meno delle stablecoin, almeno una parte dobbiamo stamparla noi."

Ma il paradosso è che qualsiasi stablecoin che voglia essere globale deve comunque dipendere da infrastrutture che la Russia non controlla: blockchain pubbliche, nodi transfrontalieri, piattaforme di trading estere, sistemi finanziari di paesi terzi.

A7A5 vuole essere una "stablecoin sovrana", ma deve circolare in un mondo che la Russia non controlla. Questo è il riassunto della strategia cripto russa: vuole liberarsi dalla finanza occidentale, ma deve continuare a usare i "mattoncini finanziari on-chain" costruiti dall'Occidente.

3. Cosa significa la cripto per la Russia? Non il futuro, ma il presente

Il mondo occidentale vede spesso la cripto come un asset, una tecnologia, persino una cultura. In Russia, invece, svolge un ruolo completamente diverso:

1. Per le aziende: la cripto è un canale alternativo per i pagamenti commerciali

La Russia importa componenti high-tech, droni, strumenti industriali e persino beni di consumo che spesso non possono essere pagati tramite il sistema bancario tradizionale. Così si è formata una rotta nascosta ma stabile: le aziende russe esportano verso intermediari in Medio Oriente/Centro Asia, che poi fanno circolare USDT/USDC ai fornitori, e infine tornano agli OTC di Mosca per essere cambiati in rubli.

Non è sofisticato, non è romantico, non è "decentralizzato", ma funziona, si muove, sopravvive.

Qui la cripto non è un sogno, è il realismo dell'efficienza minima ma unica possibile.

2. Per i giovani, la cripto è una via d'uscita dal rublo

Il sistema bancario russo gode da tempo di scarsa fiducia, e la debolezza cronica del rublo ha reso la cripto il rifugio naturale per la classe media e i giovani ingegneri.

Chiedi a un qualsiasi ingegnere software di Mosca: probabilmente non ti dirà "speculo sulle cripto", ma "converto il mio stipendio in USDT e lo lascio a un team OTC affidabile su Telegram. La banca può congelare la carta, ma la chain non mi congelerà mai."

Questa frase è il riassunto della Russia contemporanea.

3. Per lo Stato, la cripto e il mining sono "esportazione di energia digitale"

La Russia ha una delle elettricità più economiche al mondo—l'idroelettrico e il gas in eccesso della Siberia sono il paradiso del mining di bitcoin.

Il mining offre: un "prodotto di esportazione" che non passa dal sistema bancario, una merce digitale scambiabile globalmente, un modo per aggirare il blocco finanziario.

Il Ministero delle Finanze russo ha più volte riconosciuto ufficialmente che "i proventi del mining sono una componente necessaria del sistema commerciale nazionale".

Non è più un'attività privata, ma un settore quasi statale dell'economia.

4. Per il sistema grigio: la cripto è un lubrificante invisibile

Questa parte è difficile da quantificare, ma i fatti includono: agenzie di intelligence europee che indicano l'uso di cripto da parte dei servizi russi per pagare operazioni di guerra informatica e hackeraggio, grandi flussi sotterranei tra Europa e Russia tramite stablecoin, reti di contrabbando che dipendono fortemente dai canali on-chain.

La Russia è una "grande potenza cripto"?

La risposta è più complessa di quanto si pensi. Se la misuri per innovazione tecnologica, no. Se guardi a progetti VC e DeFi, nemmeno. Ma se la misuri per mining, volume di transazioni on-chain, afflusso di stablecoin, dipendenza nei pagamenti commerciali, è un centro di potere cripto che il mondo non può ignorare.

Non è "diventata volontariamente", ma "spinta dal mondo a diventarlo".