Block posizionata per sfruttare la crescente domanda di liquidità on-demand nelle app fintech: analisti

La posizione rafforzata di Block nel credito al consumo a breve termine e ad alta velocità sta diventando un fattore chiave per le sue prospettive a lungo termine, secondo una nuova nota di William Blair, che sostiene che la fintech sia ben posizionata mentre gli strumenti di liquidità on-demand diventano centrali nella finanza digitale.

L’azienda ha ribadito una valutazione Outperform e ha affermato che il rapporto rischio/rendimento di Block rimane interessante, indicando la crescita accelerata dell’utile lordo, l’espansione dei margini e l’aumento dell’adozione delle funzionalità di prestito di Cash App.

Gli analisti Andrew W. Jeffrey e Adib Choudhury affermano che la funzione Borrow di Cash App, cresciuta del 134% rispetto all’anno precedente, probabilmente rimarrà un motore di crescita chiave poiché sempre più consumatori cercano piccoli prestiti a breve termine accessibili istantaneamente, qualcosa che le banche tradizionali non offrono.

Hanno aggiunto che la rapida finestra di rimborso di quattro settimane del prodotto e i modelli di prestito guidati dai dati di Block aiutano a mantenere le perdite sotto il 3% pur generando rendimenti elevati.

Square, il business dei pagamenti per commercianti e dei punti vendita di Block, sta iniziando a recuperare slancio mentre aggiunge nuovi partner di distribuzione e lancia modelli di prestito aggiornati per le piccole imprese.

Alcuni investitori sono stati preoccupati dal fatto che la quantità di denaro che fluisce attraverso i sistemi di Square stia crescendo più rapidamente dei profitti generati. William Blair prevede che questo divario si ridurrà man mano che i nuovi modelli di credito prenderanno piede.

Anche le funzionalità crypto di Cash App si stanno espandendo. La piattaforma ha aggiunto la scorsa settimana il supporto per pagamenti in bitcoin e stablecoin, incluse le transazioni Lightning che i clienti possono effettuare anche senza detenere BTC, pagando direttamente dal loro saldo in USD.

Gli utenti ora possono inviare e ricevere stablecoin, e i commercianti Square possono scegliere se accettare o regolare in dollari o bitcoin, estendendo il collegamento tra l’app consumer di Block e la sua rete di commercianti.

Prospettive per il 2026

La nota di ricerca arriva dopo che Block ha riportato 6,11 miliardi di dollari di ricavi nel terzo trimestre di questo mese, inclusi quasi 2 miliardi dai suoi servizi bitcoin — circa un terzo del totale dei ricavi.

L’utile lordo è aumentato del 18% anno su anno, anche se il reddito operativo rettificato e l’EBITDA non hanno raggiunto il consenso, facendo scendere le azioni di quasi il 10% dopo la chiusura. Block deteneva 8.780 BTC alla fine del trimestre e ha registrato una perdita da impairment negativa di 59 milioni di dollari sulle sue partecipazioni.

Nonostante i dati disomogenei del terzo trimestre, William Blair ha affermato che Block rimane sottovalutata rispetto ai concorrenti e prevede un rialzo superiore al 40% nel prossimo anno.

Le azioni Block (ticker XYZ) hanno continuato la loro discesa di tre settimane, scambiando oggi poco sopra i 58 dollari — in calo di oltre il 27% rispetto al mese scorso, quando il titolo è sceso brevemente sotto gli 80 dollari, secondo la pagina dei prezzi di The Block. Il calo ha in gran parte seguito l’inversione di bitcoin dal suo massimo storico sopra i 126.000 dollari a circa 93.000 dollari. Tuttavia, gli analisti di William Blair prevedono che XYZ possa risalire sopra i 90 dollari nel prossimo anno.