Il crollo delle criptovalute di ottobre mostra un netto contrasto rispetto alle vendite del 2021, secondo un analista

Il comportamento degli investitori dopo il flash crash delle criptovalute di venerdì scorso rivela una significativa divergenza rispetto alle vendite dettate dal panico osservate nei cicli precedenti, in particolare nel 2021.

Gli analisti suggeriscono che l’attuale fase ribassista non rappresenti la fine del bull run, ma piuttosto un segnale di una rinnovata convinzione degli investitori retail.

I saldi sugli exchange raggiungono minimi storici

Un analista della piattaforma di dati on-chain CryptoQuant ha pubblicato venerdì un’analisi dettagliando questo cambiamento.

“Bitcoin ha affrontato ancora una volta un forte drawdown, ma la struttura di mercato odierna è fondamentalmente diversa dal 2020 o dal 2021,” ha dichiarato l’analista.

La differenza più notevole riguarda i saldi di criptovalute sugli exchange centralizzati (CEX). Durante i forti cali del 2020 e 2021, i saldi di criptovalute sui CEX sono aumentati mentre si diffondeva il panico, indicando un accumulo di token pronti per essere venduti.

Al contrario, l’analista riporta che i saldi sugli exchange rimangono vicini ai minimi storici dopo l’ultimo crash. Questo basso inventario di monete vendibili sugli exchange suggerisce un potenziale limitato per un calo di prezzo sostenuto e profondo.

L’analista ritiene inoltre bassa la probabilità di una tendenza ribassista di lungo termine.

Bitcoin: Exchange Reserve – All Exchanges. Source: CryptoQuant

Anche il comportamento degli holder di lungo termine racconta una storia diversa. Nel 2020 e 2021, il Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) è sceso sotto 1 per diversi mesi, segnalando capitolazione e perdite realizzate. Questa volta il rapporto rimane vicino alla neutralità.

Questa stabilità suggerisce che gli investitori di lungo termine stanno realizzando profitti in modo prudente piuttosto che vendere per paura. Questi holder consolidati stanno mantenendo le loro posizioni durante la volatilità, rafforzando così la resilienza della rete.

Analizzando i principali drawdown degli ultimi cinque anni, l’analista di CryptoQuant ha osservato che tipicamente segue una ripresa a V dopo una liquidazione della leva, spesso guidata dall’accumulazione delle whale.

Ad esempio, durante il calo del 30% nel maggio 2021 a seguito delle notizie relative a Tesla e alla regolamentazione cinese, le whale hanno venduto circa 50.000 BTC ma hanno riacquistato 34.000 BTC vicino al minimo.

Allo stesso modo, la correzione del 15% nell’agosto 2023 causata dal downgrade del rating del debito statunitense ha visto un breve calo del SOPR, seguito rapidamente da un rimbalzo. Ogni evento ha risolto l’eccesso di leva e ha inaugurato una nuova fase di accumulazione.

I piccoli holder si fanno avanti

Questo sentimento è ulteriormente rafforzato dai dati “Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” di Glassnode.

Questa metrica traccia se diversi gruppi di investitori (whale, retail, holder intermedi) stanno accumulando (acquistando e mantenendo) o distribuendo (vendendo). Un colore blu intenso indica un forte acquisto, mentre il rosso segnala una forte vendita.

Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” data. Source: Glassnode

Glassnode ha osservato: “I piccoli holder di $BTC si stanno facendo avanti.” Una forte accumulazione è ora evidente tra le coorti che detengono tra 1 e 1.000 BTC.

Nel frattempo, gli investitori whale che detengono oltre 1.000 BTC, che in precedenza guidavano la forte vendita, sembrano rallentare la loro distribuzione.