Hyperliquid guida l’ondata di riacquisti di token da 1,4 miliardi di dollari che travolgerà il settore crypto nel 2025

I progetti di criptovaluta hanno destinato oltre 1.4 miliardi di dollari ai buyback di token nel 2025, con soli 10 progetti che rappresentano il 92% della spesa totale. 

Hyperliquid, un protocollo decentralizzato di perpetual exchange, ha guidato il mercato con circa 645 milioni di dollari impegnati. Questo ha rappresentato quasi la metà di tutta l'attività di buyback di token registrata nel mercato crypto quest'anno.

I buyback di token accelerano nel 2025 

Secondo l’ultimo report di CoinGecko, 28 progetti di criptovaluta hanno dedicato risorse significative ai buyback di token quest’anno. Il ritmo è aumentato nella seconda metà del 2025, con la spesa per i buyback cresciuta dell’85% mese su mese a luglio. 

“Sebbene un aumento della spesa per i buyback di token sia stato attribuito a settembre, ciò è stato dovuto all’annuncio una tantum del riacquisto di LayerZero, che non ha specificato quando sia stato effettuato. Escludendo il buyback di ZRO, a settembre la spesa per i buyback di token è stata solo di 168.45 milioni di dollari,” ha osservato Yuqian Lim, analista di ricerca di CoinGecko.

A metà ottobre, la spesa per i buyback aveva già raggiunto 88.81 milioni di dollari. Questo suggerisce che il mercato è sulla buona strada per il quarto mese consecutivo con una spesa superiore alla media mensile della prima metà dell’anno, pari a 99.32 milioni di dollari. 

In media, circa 145.93 milioni di dollari sono stati spesi ogni mese, segnalando un entusiasmo crescente per questo meccanismo in tutto il settore.

Token Buyback Spending. Source: CoinGecko

Hyperliquid domina i buyback di token quest’anno

Hyperliquid si distingue come leader indiscusso nei riacquisti di token quest’anno. Il progetto ha speso oltre 644.64 milioni di dollari di ricavi attraverso il suo Assistance Fund. Questa cifra equivale al totale combinato dei successivi nove progetti più grandi.

Inoltre, il protocollo ha rappresentato il 46% di tutta l’attività di buyback di token nel 2025. Finora, la rete ha riacquistato 21.36 milioni di token HYPE, pari al 2.1% dell’offerta totale.

Secondo precedenti stime di OAK Research, il modello di Hyperliquid ha il potenziale per riacquistare fino al 13% dell’offerta totale ogni anno. 

LayerZero ha seguito Hyperliquid con un buyback una tantum di 150 milioni di dollari di token ZRO, acquisendo il 5% della propria offerta. Pump.fun ha investito 138 milioni di dollari nei riacquisti di PUMP da luglio, coprendo il 3% dell’offerta. 

“Sebbene questo ponga la spesa per i buyback di PUMP nella fascia bassa rispetto a HYPE finora, vale la pena notare che Pump.fun ha già riacquistato una quota superiore, pari al 3.0% dell’offerta totale,” ha sottolineato Lim

Nel frattempo, Raydium ha destinato 100 milioni di dollari ai buyback e al burn di token RAY. Infine, a completare la top 10 troviamo Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK) e Aave (AAVE).

Top Protocols Leading Token Buybacks. Source: CoinGecko

In termini di quota di offerta ritirata, GMX ha superato tutti con riacquisti pari al 12.9% della propria offerta per 20.86 milioni di dollari, evidenziando l’efficienza negli sforzi su scala ridotta.

“Escludendo i programmi di buyback-and-burn, i 23 buyback di token esaminati qui hanno riacquistato in media l’1.9% della rispettiva offerta totale. Finora, 14 dei 23 progetti hanno riacquistato meno dell’1.0% dell’offerta totale,” aggiunge il report.

Buyback di token: cosa sta guidando l’aumento?

Diverse forze hanno alimentato il boom dei buyback nel 2025. Secondo DWF Labs, l’aumento è derivato dalla convergenza di redditività, maturità della governance e psicologia di mercato in tutto lo spazio Web3. 

“Con un numero crescente di progetti che raggiungono la redditività, i buyback sono diventati una strategia essenziale per premiare gli utenti a lungo termine, ridurre l’offerta circolante e generare loop di feedback positivi che avvantaggiano sia gli utenti che i progetti,” si legge nel report.

Man mano che più protocolli decentralizzati hanno raggiunto ricavi sostenibili, hanno iniziato a destinare i guadagni ai riacquisti di token per rafforzare il valore a lungo termine e la fiducia della comunità. DWF ha sottolineato che una governance DAO matura e una gestione disciplinata del tesoro—come i buyback strutturati “Aavenomics” di Aave—hanno contribuito a istituzionalizzare queste pratiche. 

Allo stesso tempo, gli investitori si sono orientati verso modelli di token basati sulla scarsità dopo un 2024 volatile. Nel frattempo, sistemi automatizzati on-chain di progetti come Hyperliquid e Raydium hanno trasformato i buyback in meccanismi trasparenti e continui. 

Insieme, queste dinamiche hanno trasformato i buyback in un segno distintivo di tokenomics disciplinata e in una tendenza definente nell’economia decentralizzata del 2025.