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```htmlGolden Ten Data, le 25 juin — Selon les estimations de Bank of America, la taille du marché mondial de la fabrication de semi-conducteurs liés aux CPU de serveurs devrait passer de 15 milliards de dollars en 2025 à 49 milliards de dollars en 2028. Parmi eux, la part de la production externalisée passera de 52 % à 71 %, reflétant le renforcement continu du rôle central des pure foundries telles que TSMC dans le domaine des CPU haut de gamme. La rareté de la capacité de production des procédés avancés, combinée à une augmentation simultanée des volumes pour plusieurs clients et architectures, fait que le segment des sous-traitants devient le point d’ancrage le plus sûr de cette phase d’expansion du marché. Bank of America s’attend également à ce que la taille du marché du packaging et du test des CPU de serveurs passe de 1,9 milliard de dollars en 2025 à 9,6 milliards de dollars en 2028, avec la part du marché du packaging avancé passant de 11 % à 24 %. Parallèlement, Bank of America a revu à la hausse ses prévisions de valorisation pour les leaders de la chaîne d’approvisionnement tels que TSMC et ASE, affirmant que les procédés avancés et le packaging avancé restent les segments les plus difficiles à franchir de la chaîne industrielle.```

BlockBeats News, le 25 juin, selon les estimations de Bank of America, le marché mondial de la fabrication de semi-conducteurs liés aux CPU pour serveurs devrait passer de 15 milliards de dollars en 2025 à 49 milliards de dollars en 2028. Parmi ceux-ci, la part de production externalisée augmentera de 52 % à 71 %, reflétant le renforcement continu de foundries consacrées comme TSMC dans le secteur des CPU haut de gamme. La rareté des capacités de processus avancées, combinée à une production de volume parallèle multi-clients et multi-architectures, a fait de la branche des foundries le bénéficiaire le plus certain lors de cette phase ascendante. Bank of America prévoit que le marché de l’assemblage et des tests liés aux CPU pour serveurs atteindra 9,6 milliards de dollars en 2028, contre 1,9 milliard de dollars en 2025, la part du marché de l’emballage avancé passant de 11 % à 24 %. Bank of America a également relevé ses attentes de valorisation pour les leaders de la chaîne d'approvisionnement tels que TSMC et ASE Technology, estimant que les processus et emballages avancés restent les segments les plus compétitifs de la chaîne industrielle.

BlockBeats rapporte qu'au 25 juin, l'attention des marchés mondiaux ne porte plus sur une éventuelle escalade du conflit au Moyen-Orient, mais sur la question de savoir si, à mesure que les risques énergétiques diminuent, l'inflation américaine redeviendra la variable centrale influençant les prix des actifs. Alors que les discussions techniques entre les États-Unis et l'Iran progressent et que la circulation dans le détroit d'Hormuz se rétablit rapidement, le sentiment d'aversion au risque sur le marché s'est nettement atténué. Cependant, les capitaux ne reviennent pas à une logique accommodante ; ils commencent au contraire à revaloriser un environnement de coût des fonds plus élevé. Actuellement, le marché se concentre fortement sur les données PCE de mai qui seront bientôt publiées. Selon les prévisions des principaux instituts de Wall Street, le PCE global comme le PCE central devraient poursuivre leur hausse par rapport au mois précédent. Ce qui inquiète réellement le marché, ce ne sont pas les prix de l'énergie, mais la persistance d'une inflation sous-jacente élevée. Si les prix centraux restent solides, cela indique que le problème d'inflation passe progressivement de facteurs géopolitiques à des facteurs structurels. Ainsi, la pression sur la Federal Reserve pour maintenir des taux d'intérêt élevés, voire les augmenter à nouveau, va s'accroître simultanément. Récemment, la tarification du marché a également affiché des changements significatifs. La Secrétaire au Trésor Besent a de nouveau souligné la position dominante du dollar et a ouvertement soutenu la pensée politique de Walsh qui minimise l'importance des indications prospectives. Cela signifie que la Federal Reserve pourrait à l'avenir réduire encore la prévisibilité de sa politique, en basant ses décisions sur les données, laissant le marché fixer lui-même les taux d'intérêt. L'aplatissement de la courbe des taux, la force persistante du dollar, ainsi que le recul simultané de l'or et de l'argent, signalent que les capitaux réévaluent désormais le risque que l'environnement de taux élevé dure plus longtemps. Par ailleurs, les excellents résultats de Micron ont porté le secteur mondial des semi-conducteurs à la hausse, tandis que TSMC augmente tous ses tarifs avancés, reflétant la poursuite de la vague d'investissements dans l'infrastructure AI. Cependant, la capacité des valeurs technologiques et de la chaîne de l'industrie AI à absorber durablement un coût du capital plus élevé deviendra un point d'observation majeur pour le marché au second semestre. Le marché n'est pas actuellement en manque de récits de croissance, mais il évalue si cette croissance est suffisante pour contrer un taux d'actualisation plus élevé. Pour le marché crypto, les principaux risques et opportunités à court terme proviennent tous des données PCE elles-mêmes. Si l'inflation dépasse encore les attentes, les paris sur une hausse des taux pourraient s'intensifier, entraînant un retour des capitaux vers le dollar et les obligations à courte échéance ; à l'inverse, si la pression inflationniste commence à se détendre, les actifs à risque pourraient bénéficier d'un espace de respiration. Dans les prochains jours, le point central des transactions de marché ne sera plus la question du Moyen-Orient, mais de savoir si la Federal Reserve aura une raison de ressortir l'outil de la hausse des taux. Lorsque le marché commence à négocier le risque lié à la politique plutôt que celui lié à la guerre, la nature de la volatilité des prix des actifs change radicalement.