Pulso del mercado de BTC: Semana 51

Resumen

El impulso se debilitó significativamente ya que el RSI de 14 días retrocedió hacia territorio neutral, mientras que las condiciones del mercado spot se deterioraron. El CVD spot se movió bruscamente más profundo en territorio negativo, señalando un aumento de la agresividad vendedora, y el volumen spot continuó comprimiéndose hacia su banda estadística inferior, destacando una liquidez menguante y una menor convicción detrás de los movimientos de precio.

El posicionamiento en derivados sigue siendo cauteloso. El interés abierto en futuros disminuyó ligeramente, lo que apunta a una ligera reducción de riesgos en lugar de una capitulación, mientras que el CVD perpetuo cayó muy por debajo de su banda inferior, reflejando una presión vendedora dominante. Las tasas de financiación aumentaron a pesar de la caída, lo que sugiere un posicionamiento persistente en el lado largo que podría seguir siendo vulnerable si la debilidad persiste. Los mercados de opciones muestran un compromiso constante, con un interés abierto estable, diferenciales de volatilidad profundamente negativos y una inclinación elevada que indica una demanda sostenida de protección a la baja.

La actividad on-chain presenta un panorama mixto. Las direcciones activas disminuyeron moderadamente, pero el volumen de transferencias ajustado por entidad se disparó por encima de su banda superior, señalando un movimiento de capital elevado. Al mismo tiempo, la presión de las comisiones disminuyó, lo que apunta a una menor demanda de espacio en bloque. Los indicadores de flujo de capital siguen siendo frágiles, con el cambio de capital realizado contenido, mientras que la dinámica de la oferta muestra un aumento de la influencia de los holders a corto plazo y una mayor proporción de capital caliente, aumentando la sensibilidad del mercado a la volatilidad.

Los flujos de ETF proporcionaron cierto contrapeso, con entradas netas que repuntaron con fuerza a pesar de los volúmenes de negociación más bajos. Sin embargo, el MVRV de ETF disminuyó ligeramente y los indicadores de beneficio siguen siendo moderados, lo que sugiere que el posicionamiento sigue siendo cauteloso en lugar de eufórico.
En resumen, el rechazo de Bitcoin desde los $94K ha reforzado un régimen de aversión al riesgo y consolidación. Si bien algunos indicadores insinúan actividad subyacente e interés institucional, la convicción sigue siendo desigual, dejando al mercado vulnerable a nuevas caídas o a un comercio prolongado en rango hasta que surja una demanda más fuerte.

Indicadores Off-Chain

Indicadores On-Chain

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