Los activos digitales han desaparecido de la lista de “vulnerabilidades” del gobierno, poniendo fin oficialmente a tres años de restricciones regulatorias sobre los bancos estadounidenses.

El informe anual 2025 del Financial Stability Oversight Council (FSOC) eliminó los activos digitales de su lista de vulnerabilidades del sistema financiero, poniendo fin a tres años de postura de alta alerta que enmarcaban a las criptomonedas como un canal incipiente de contagio que requería nueva legislación y una supervisión bancaria cautelosa.

La palabra “vulnerabilidad” desapareció por completo del índice. Los activos digitales pasaron a una categoría neutral de “desarrollos significativos del mercado a monitorear”, descritos no como amenazas sistémicas sino como un sector en crecimiento con una participación institucional cada vez mayor a través de ETFs spot de Bitcoin y Ethereum y la tokenización de activos tradicionales.

El cambio es estructural, no cosmético. El informe de 2022 del FSOC bajo la Orden Ejecutiva 14067 del expresidente Joe Biden concluyó que “las actividades con criptoactivos podrían representar riesgos para la estabilidad del sistema financiero de EE. UU.” y pidió nueva legislación sobre mercados spot y stablecoins.

El informe de 2024 clasificó los activos digitales bajo vulnerabilidades y advirtió que los stablecoins en dólares “siguen representando un riesgo potencial para la estabilidad financiera porque son especialmente vulnerables a corridas” sin estándares prudenciales similares a los bancarios.

El informe de 2025 revierte ese enfoque, señalando explícitamente que los reguladores estadounidenses han “retirado advertencias generales previas” a las instituciones financieras sobre la participación en cripto y sugiriendo que el crecimiento de los stablecoins en dólares probablemente apoyará el papel internacional del dólar durante la próxima década.

La carta de presentación del Secretario del Tesoro, Scott Bessent, redefine la misión del FSOC, argumentando que catalogar vulnerabilidades “no es suficiente” y que el crecimiento económico a largo plazo es parte integral de la estabilidad financiera.

Bitcoin se encamina hacia 2026 con el guardián macroprudencial de EE. UU. alejándose del lenguaje de riesgo sistémico justo cuando los canales de ETF, la infraestructura bancaria y los rieles de stablecoins están siendo formalizados.

Movimientos paralelos que hacen de esto una política, no retórica

Tres cambios en 2025 confirman que la reversión está coordinada entre agencias, no aislada a un solo informe.

Primero, el giro de la Casa Blanca. La Orden Ejecutiva 14178 del presidente Donald Trump revocó la EO cripto de Biden y estableció una política explícita “para apoyar el crecimiento responsable y el uso de los activos digitales” mientras prohíbe una moneda digital del banco central estadounidense.

El posterior Digital Assets Report se lee como una política industrial, enfatizando la tokenización, los stablecoins y el liderazgo de EE. UU. en lugar de la contención.

En segundo lugar, el Congreso proporcionó el marco regulatorio que el FSOC había exigido. La GENIUS Act, firmada en julio de 2025, crea “emisores permitidos de stablecoins de pago”, exige respaldo al 100% y otorga supervisión primaria a la Fed, la OCC, la FDIC y los reguladores estatales.

Eso da al FSOC motivos para dejar de tratar a los stablecoins como amenazas sistémicas no reguladas y, en cambio, monitorearlos como infraestructura del dólar supervisada con riesgos específicos de corridas y finanzas ilícitas.

En tercer lugar, la reactivación bancaria se está desbloqueando a nivel de agencia. En enero de 2025, la SEC rescindió SAB 121 mediante SAB 122, eliminando la guía que requería que los criptoactivos en custodia se registraran en los balances de los bancos como pasivos.

La OCC emitió la Carta Interpretativa 1188, permitiendo a los bancos nacionales actuar como intermediarios en transacciones cripto de “principal sin riesgo”, comprando simultáneamente a un cliente y vendiendo a otro sin posiciones abiertas.

Una guía separada de la OCC permite a los bancos mantener pequeñas cantidades de tokens nativos para pagar tarifas de gas por operaciones de custodia o stablecoins. Luego, la OCC otorgó cartas fiduciarias nacionales preliminares a Circle, Ripple, BitGo, Paxos y Fidelity Digital Assets, permitiéndoles operar como bancos fiduciarios supervisados federalmente.

El papel legal del FSOC añade peso al momento. La guía del Congressional Research Service señala que cada miembro del consejo debe atestiguar que “se están tomando todas las medidas razonables para abordar el riesgo sistémico” o explicar qué más se necesita en el informe anual.

Cuando ese informe deja de llamar vulnerabilidad a los activos digitales, el mismo año en que se rescinde SAB 121, se promulga una ley de stablecoins y la OCC abre las puertas a bancos nativos cripto, indica una desescalada coordinada en lugar de mensajes aislados.

Año Cómo clasificó el FSOC a las cripto / activos digitales Lenguaje clave / tono Fuente principal

2022	Riesgo explícito de estabilidad financiera y “área prioritaria”	El Informe Anual 2022 del FSOC dice que “identificó los activos digitales como un área prioritaria” y señala el “Informe sobre Riesgos de Estabilidad Financiera y Regulación de Activos Digitales”, que expone “vulnerabilidades potenciales para el sistema financiero” provenientes de las cripto y recomienda nuevas autoridades para mercados spot y stablecoins.	Informe Anual 2022
2023	Listado como una “vulnerabilidad de estabilidad financiera” nombrada	El comunicado del Tesoro sobre el Informe Anual 2023 dice: “Activos Digitales: El Consejo señala que pueden surgir vulnerabilidades de estabilidad financiera por la volatilidad de precios de los criptoactivos, el alto uso de apalancamiento en el mercado, el nivel de interconexión dentro de la industria, los riesgos operativos y el riesgo de corridas en plataformas de criptoactivos y stablecoins”, citando también la concentración de tokens y el riesgo cibernético.	Informe Anual 2023
2024	Todavía un riesgo a monitorear; stablecoins señalados como riesgo sistémico potencial	En el comunicado del Informe Anual 2024, el FSOC escribe: “Activos Digitales: El Consejo continúa monitoreando los riesgos relacionados con los criptoactivos. Aunque el valor de mercado del ecosistema de criptoactivos sigue siendo pequeño en comparación con los mercados financieros tradicionales, ha seguido creciendo. En ausencia de estándares adecuados de gestión de riesgos, los stablecoins representan un riesgo potencial para la estabilidad financiera debido a su vulnerabilidad a corridas.”	Informe Anual 2024
2025	Ya no listado como “vulnerabilidad”; tono neutral/de monitoreo	El Informe Anual 2025 elimina por completo la sección de “vulnerabilidades”. La cobertura señala que los activos digitales ya no se describen como un área de peligro; en cambio, el informe “no ofrece recomendaciones sobre activos digitales ni expresa preocupaciones explícitas”, y principalmente relata cómo los reguladores han retirado advertencias generales sobre cripto, mientras solo señala los stablecoins en una subsección de finanzas ilícitas. La carta de Bessent replantea la misión del FSOC en torno al crecimiento en lugar de la detección de riesgos.	Informe Anual 2025

Lo que sigue siendo cauteloso

Los organismos de control globales no han seguido el ejemplo del FSOC. La revisión de octubre de 2025 del Financial Stability Board señaló que la capitalización de mercado global de las cripto se duplicó aproximadamente a $4 billones y advirtió sobre “brechas significativas” y una implementación “fragmentada e inconsistente” de sus estándares cripto de 2023.

El FSB considera que los riesgos para la estabilidad financiera son “limitados en la actualidad” pero aumentan con la interconexión y el uso de stablecoins.

La actualización de junio de 2025 del Financial Action Task Force señaló que solo 40 de 138 jurisdicciones son “en gran medida conformes” con sus normas contra el lavado de dinero en cripto y apuntó a decenas de miles de millones en flujos ilícitos, argumentando que los fallos en una jurisdicción generan consecuencias globales.

Incluso el informe 2025 del FSOC mantiene que los stablecoins en dólares pueden ser utilizados para evasión de sanciones y finanzas ilícitas, pidiendo un monitoreo y cumplimiento continuos.

La desescalada se aplica al enfoque de riesgo sistémico, no al cumplimiento de AML o sanciones.

Implicaciones para Bitcoin en 2026

La decisión del FSOC de eliminar el lenguaje de “vulnerabilidad” elimina el estigma macroprudencial que hacía que los grandes bancos, aseguradoras y fondos de pensiones fueran cautelosos con la exposición a cripto más allá de las tenencias indirectas.

No obliga a asignaciones a Bitcoin, pero reduce la probabilidad de que nuevas reglas para instituciones financieras sistémicamente importantes o directrices supervisoras estrictas bloqueen los canales de ETF, custodia o préstamos en nombre del riesgo sistémico.

Las aprobaciones de ETFs spot de Bitcoin y Ethereum por parte de la SEC en 2024, combinadas con la cola de solicitudes adicionales de ETFs cripto en 2025, normalizaron la exposición listada a BTC a escala institucional.

El nuevo tono del FSOC trata esos ETFs como una estructura de mercado a monitorear en lugar de un canal de contagio que requiere límites.

La GENIUS Act y la guía de principal sin riesgo de la OCC dan a los bancos regulados en EE. UU. un camino legal más claro para operar en la capa de infraestructura: manteniendo reservas de stablecoins, intermediando flujos entre ETFs de BTC y rieles de stablecoins, y tokenizando colaterales.

Esa infraestructura es el canal a través del cual el papel macroactivo de Bitcoin se expande en 2026, no porque el FSOC respalde BTC, sino porque las preocupaciones de riesgo sistémico están siendo reemplazadas por una supervisión prudencial y AML estándar.

El cambio de política no inmuniza a Bitcoin de vaivenes políticos. El Congreso podría revisar las reglas de estructura de mercado. La SEC y la CFTC continúan disputando la jurisdicción sobre tokens distintos de Bitcoin o Ethereum.

Los reguladores globales advierten que los vínculos cripto-tradicionales pueden plantear problemas reales de estabilidad si el mercado sigue duplicándose. Los informes de FATF y FSB sugieren que la coordinación internacional sobre AML y flujos transfronterizos se endurecerá independientemente de la desescalada estadounidense del riesgo sistémico.

El riesgo para Bitcoin en 2026 ha pasado de la prohibición total a los vaivenes de la política.

La reversión del FSOC abre canales institucionales justo cuando la política electoral podría interrumpirlos. La disposición del consejo a degradar las cripto de “vulnerabilidad” a “desarrollo” refleja la confianza en que las herramientas supervisoras existentes pueden manejar las exposiciones actuales.

Esa confianza se mantiene mientras los flujos de ETF spot sigan siendo ordenados, los emisores de stablecoins mantengan respaldo total y no ocurra un fallo importante de custodia o puente que obligue a los reguladores a reconsiderar si la integración de las cripto en las finanzas tradicionales ha superado la capacidad de supervisión.

Bitcoin entra en 2026 con una estructura de permisos regulatorios en vigor.

La prueba es si esa estructura sobrevive al próximo evento de estrés o si el lenguaje de “desarrollo significativo a monitorear” del FSOC resulta ser un marcador de posición que vuelve a “vulnerabilidad” en el momento en que algo falla.

La publicación Digital assets have vanished from government “vulnerability” list, officially ending a three-year regulatory chokehold on US banks apareció primero en CryptoSlate.