Las billeteras de Bitcoin de Silk Road acaban de despertar, pero un detalle crucial en la cadena contradice la narrativa habitual de caída

Dos billeteras de Bitcoin vinculadas por analistas a la era de Silk Road movieron por última vez 3,421 BTC en mayo de este año. Ahora, una nueva actividad el 10 de diciembre añadió un nuevo pulso a un año de reactivaciones de suministros inactivos.

Según el Digital Watch Observatory, los gastos de mayo totalizaron aproximadamente 3,421 BTC, alrededor de $322.5 millones en ese momento.

La secuencia incluyó un desembolso de 2,343 BTC en la altura de bloque 895,421 que redirigió las salidas a un nuevo patrón de dirección SegWit.

La investigación on-chain muestra 31 salidas con consolidación en un nuevo destino P2WPKH, un patrón más consistente con tareas de custodia que con un depósito inmediato en exchanges.

El 10 de diciembre, los rastreadores señalaron una consolidación adicional de poco más de $3 millones desde más de 300 billeteras etiquetadas como vinculadas a Silk Road, manteniendo la atención sobre estas direcciones e invitando a una lectura a corto plazo sobre si las etiquetas o el enrutamiento importan más para el descubrimiento de precios.

Los flujos de diciembre fueron pequeños en términos de BTC en comparación con la secuencia de mayo, aunque siguen siendo oportunos dada la renovada sensibilidad a los movimientos de monedas antiguas este año.

Esa sensibilidad ha sido moldeada por episodios en los que monedas de Silk Road controladas por el gobierno fueron enviadas a Coinbase Prime, un paso que los traders interpretan como una preparación para la venta.

El gobierno de EE. UU. transfirió 10,000 BTC a Coinbase Prime en agosto de 2024 y aproximadamente 19,800 BTC en diciembre de 2024, y estas transferencias han coincidido con posiciones de reducción de riesgo de corta duración en los días alrededor de las transferencias.

La procedencia importa en esta historia

Las billeteras de mayo se crearon inicialmente en julio de 2013 y luego permanecieron inactivas durante unos 11 a 12 años antes de gastar, lo que ancla la narrativa de suministro inactivo.

La estructura de salida durante la secuencia de mayo se inclinó hacia la consolidación y el cambio de claves, con nuevos destinos de custodia Bech32 en lugar de heurísticas de depósito etiquetadas por exchanges.

Esa distinción da forma a la respuesta de los traders, porque los flujos hacia Coinbase Prime u otros brokers principales se tratan como suministro a corto plazo, mientras que la consolidación interna a P2WPKH no implica una distribución inminente.

Una forma práctica de comparar la escala y el enrutamiento es alinear los movimientos de billeteras vinculadas a Silk Road con dos transferencias previas del gobierno de EE. UU. que llegaron a Coinbase Prime.

Las cantidades involucradas en 2024 fueron un orden de magnitud mayores que los gastos de billeteras inactivas de mayo de 2025, lo que ayuda a explicar por qué los participantes del mercado priorizan los recibos etiquetados por exchanges sobre consolidaciones no etiquetadas.

Date window Controller / label Amount (BTC) Approx. USD at time Routing pattern

May 5–7, 2025	Silk Road–linked wallets	3,421	~$322.5M	Consolidation to new P2WPKH
Aug. 2024	U.S. government, Silk Road seizures	10,000	~$600M	To Coinbase Prime
Dec. 2024	U.S. government, Silk Road seizures	~19,800	~$2B	To Coinbase Prime
Dec. 10, 2025	Silk Road–linked wallets	~$3M equivalent	—	Follow-on consolidation

La categoría de monedas de Silk Road tiene un largo historial público a través de subastas, incautaciones y transferencias recientes dirigidas a exchanges. En 2014, el U.S. Marshals Service subastó 29,656 BTC incautados de Silk Road, una venta ganada por Tim Draper, que estableció un primer precedente para la liquidación transparente.

Esa subasta demostró que el suministro oficial podía programarse y absorberse sin un goteo opaco. El enfoque ha evolucionado. El Department of Justice y el IRS-CI posteriormente incautaron 69,370 BTC vinculados a “Individual X” en 2020 y 50,676 BTC de James Zhong, anunciado en 2022, con sentencia en 2023.

Un expediente judicial de 2023 describió una liquidación escalonada de aproximadamente 41,490 BTC del alijo de Zhong durante 2023, lo que dio a los mercados visibilidad interina sobre la ejecución, pero aún dejó riesgo de calendario en los días de transferencia.

Las etiquetas y el enrutamiento ahora están en el centro de la interpretación de los traders

Los recibos de Coinbase Prime, u otros puntos de custodia etiquetados por exchanges, se interpretan como preludio a la distribución a través de OTC o block trading, lo que puede comprimir el spread y empujar la financiación hacia la neutralidad mientras las mesas cubren inventario.

La consolidación a nuevas direcciones P2WPKH, en contraste, se alinea con el cambio interno de claves o el traslado a nuevas pilas de custodia, lo que conlleva una menor probabilidad de venta inmediata.

Las rutas de mayo de 2025 encajan en este último modelo, mientras que las mayores transferencias gubernamentales de 2024 encajan en el primero, lo que ha sido el detonante para que la inclinación de opciones se vuelva bajista y la volatilidad implícita aumente en plazos cortos.

La estructura del mercado en diciembre de 2025 añade otra capa. Los flujos récord de salida de los ETFs de Bitcoin spot de EE. UU. en noviembre, seguidos de renovadas entradas a principios de diciembre, dejaron a los traders enfocados en el equilibrio entre la demanda pasiva y cualquier suministro etiquetado.

Las oscilaciones semanales de flujos de fondos siguen siendo el barómetro de mayor frecuencia para la dirección, y los flujos pueden compensar o amplificar la señal de las transferencias on-chain etiquetadas. Si no aparecen etiquetas de exchanges después de un gasto de billetera etiquetada, la volatilidad realizada tiende a revertirse a la media a medida que los proveedores de liquidez normalizan su inventario.

Un camino de consolidación benigno, con una probabilidad del 40–55%, implicaría una migración continua a nuevas custodias SegWit o Bech32 sin etiquetas de exchanges. El resultado sería una ventana de titulares corta, una inclinación de opciones decreciente y un retorno al protagonismo de los ETFs.

Un camino de distribución OTC encubierta, con una probabilidad del 25–35%, vería las monedas dirigirse a un broker principal como Coinbase Prime y luego moverse a través de block trades, produciendo una presión de venta moderada y persistente y comprimiendo el spread mientras la financiación se modera.

Un camino de reducción de riesgo impulsado por titulares, con un 10–20%, requeriría nuevas transferencias gubernamentales más grandes en el rango de 10,000-20,000 BTC que coincidan con un día débil de flujos de ETF, desencadenando caídas rápidas mientras los mineros y traders de perpetuos venden durante el movimiento. El manual de transferencias de 2024 es el mejor análogo para ese tercer escenario.

El patrón de 2025 de reactivación de billeteras inactivas ha añadido prima de riesgo por etiqueta

Ha habido múltiples reactivaciones de la era Satoshi este año, y una ola de gastos de cohortes de más de 7 años en el cuarto trimestre, lo que ayuda a explicar por qué incluso movimientos modestos en diciembre de etiquetas vinculadas a Silk Road aún se reflejan en el posicionamiento.

Dicho esto, los detalles on-chain siguen siendo el primer filtro. La consolidación P2WPKH, los nuevos destinos de custodia y la ausencia de recibos etiquetados por exchanges dentro de 24 a 72 horas han coincidido con un bajo seguimiento en el precio en casos anteriores.

Por el contrario, las alertas de Arkham o Whale Alert que muestran explícitamente recibos de Coinbase Prime, junto con impresiones estadounidenses a media jornada, han coincidido con coberturas de inventario a corto plazo, mayor inclinación bajista en puts de corto plazo y un spread más suave.

La historia proporciona contexto. La primera gran liquidación pública en 2014 a través de la subasta del USMS mostró que las ventas programadas y transparentes pueden ser absorbidas. Las incautaciones posteriores, incluidos los 69,370 BTC vinculados a “Individual X” y los 50,676 BTC de James Zhong según el Department of Justice, se movieron a un marco donde los tribunales despejaron los caminos de liquidación.

Una decisión judicial de 2025 se negó a bloquear la venta de un alijo separado de 69,370 BTC, manteniendo efectivamente el canal legal abierto.

Para el tape inmediato, la lista de vigilancia es sencilla. Busque recibos etiquetados por exchanges, especialmente Coinbase Prime, en los días posteriores a cualquier nuevo gasto vinculado a Silk Road.

Rastree la dirección diaria de los flujos de ETF, ya que la interacción entre la demanda pasiva y el suministro etiquetado determina si los titulares se desvanecen o impulsan una reducción de riesgo más amplia. Supervise la superficie de opciones para detectar inclinación bajista de corto plazo, junto con cambios rápidos en la financiación perpetua y el spread de futuros en los días de transferencia, que sirven como señales de posicionamiento.

Sin embargo, dado que ahora cada semana los ETFs absorben regularmente miles de millones de dólares en Bitcoin, es poco probable que cualquier venta de Silk Road afecte materialmente el precio de Bitcoin sin algún otro catalizador psicológico.

Según el Digital Watch Observatory, el patrón de mayo de 2025 apunta a consolidación sobre distribución, y la actividad del 10 de diciembre sigue siendo coherente con ese caso base hasta que aparezcan etiquetas de exchanges.

El artículo Silk Road Bitcoin wallets just woke up, but one critical on-chain detail defies the usual crash narrative apareció primero en CryptoSlate.