Caitong Futures: Makrozinserhöhungserwartungen belasten, Schwäche bei Kupfer, Zink und Edelmetallen, Lithiumcarbonat fällt unter den 20-Tage-Durchschnitt

⑴ Makroökonomisch: Die anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten treiben die Rohölpreise weiterhin in die Höhe, die globalen Inflationserwartungen steigen systematisch an, die Erwartung weiterer Leitzinserhöhungen weltweit nimmt zu. US-Präsident Trump, der die Federal Reserve bislang zu Zinssenkungen gedrängt hatte, zeigt sich kompromissbereiter und erklärte, dass der baldige FED-Vorsitzende Walsh nach eigenen Vorstellungen handeln könne. Der US-Dollar-Index und die Renditen von US-Staatsanleihen liegen weiterhin auf hohem Niveau. Fundamentale Seite: Aufgrund konzentrierter Wartungsarbeiten bei Schmelzbetrieben ist das inländische Angebot rückläufig, die Importmengen bleiben begrenzt, insgesamt präsentiert sich die Versorgungslage angespannt. Kurzfristig wird unter makroökonomischer Führung erwartet, dass der Kupferpreis weiterhin schwankend und schwächer tendiert.⑵ Makroökonomisch wie oben beschrieben, der US-Dollar-Index und die Renditen von US-Staatsanleihen bleiben hoch. Fundamental: Im sino-amerikanischen Wirtschafts- und Handelsdialog wurden erste Ergebnisse erzielt; beide Parteien haben vereinbart, frühere Zollmaßnahmen weiter umzusetzen und einen Rat für Handel und Investitionen zu gründen, was eine Senkung der Zölle für einige Produkte unterstützen könnte. Das inländische Lageraufbau-Muster übertrifft allerdings weiterhin die Erwartungen, was sich belastend auf die inländischen Aluminiumpreise auswirken wird. Insgesamt dürften sich die Aluminiumpreise kurzfristig volatil entwickeln.⑶ Fundamental: Störungen bei Minen im Ausland – nach einem Unfall in der Blei-Zink-Mine des kasachischen Zazzinc wird dort mit reduzierter Auslastung gearbeitet, zudem bleiben die Bearbeitungsgebühren im Ausland auf niedrigem Niveau. Das bedeutet, dass die Bereitschaft der Hütten zur Produktion äußerst gering ist und starke Erwartungen an eine Angebotsverknappung bestehen, was für eine Unterstützung an der Untergrenze sorgt. Aufgrund der zunehmenden Zinserwartungen der Federal Reserve wird der Aufwärtstrend bei Buntmetallen unterdrückt, obwohl die Fundamentaldaten die Kurse stützen. Daher dürfte der Zinkpreis kurzfristig volatil und leicht schwächer tendieren.⑷ Makroökonomisch: Die anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten treiben die Rohölpreise weiter nach oben, die globalen Zinsanhebungserwartungen steigen, US-Dollar-Index und US-Anleihenrenditen legen zu, was weiterhin die Preise für Edelmetalle belastet. Es wird erwartet, dass die Preise für Gold und Silber weiterhin schwach bleiben.⑸ Lithiumkarbonat: Aufgrund der Wiederinbetriebnahme der Bald Hill-Lithium-Mine in Australien steigen die Erwartungen an das künftige Angebot bei Lithiumkarbonat-Futures, kombiniert mit hohem Lagerdruck bei den Lagerbeständen an der Guangxi Futures Exchange. Der Hauptkontrakt brach zeitweise um mehr als 5% ein; gegen Ende wurden mit hohem Volumen Gegenkäufe verzeichnet, sodass das Minus auf 1,3% schrumpfte und bei 183.100 Yuan/Tonne schloss. Allerdings wurde der 20-Tage-Durchschnitt unterschritten, Gelder flossen deutlich ab und die Long-Positionen wurden aktiv geschlossen; kurzfristig bleibt der Preisdruck vom Angebot bestehen. Der Spotmarkt folgte der Schwäche: Die Notierungen für lithiumbasiertes Batterie-Karbonat fielen um 6.800 Yuan auf 179.500 Yuan/Tonne, die Basis drehte von Überpreisung auf Pari. Allerdings sind die Spodumen-Lagerbestände an den Häfen niedrig, die Nachfrage nach Lithiumbatterien ist im Downstream weiter stark, verschärfte staatliche Aufsicht auf inländische Minen bietet zusätzliche Unterstützung für die reale Nachfrage. Morgen könnte es Spielraum für eine technische Gegenbewegung geben, übermäßiges Shorten wird derzeit nicht empfohlen.