News

عقود الليثيوم الآجلة تواصل أداء ضعيف، حيث تراجع معدل الانخفاض في بعض اللحظات لأكثر من 4%. توقعات تعافي الإمدادات من المناجم إلى جانب بقاء أوامر التسليم في مستويات مرتفعة تعزز الاتجاه النزولي. إلى أي مدى ستستمر هذه الموجة من التصحيح؟

أشار كاتب العمود في رويترز، مايك دولان، إلى أن ارتفاع حرارة الاقتصاد الأمريكي وطفرة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي يؤديان إلى استمرار الضغوط التضخمية، كما أن تراجع أسعار النفط لم يغيّر رهانات السوق على رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. قال كبير الاقتصاديين في Apollo Global Management، سلوك، إن استئناف الملاحة في مضيق هرمز سيزيد من حدة ارتفاع حرارة الاقتصاد الأمريكي. توقعت JPMorgan أن تكون الجولة القادمة من إجراءات الاحتياطي الفيدرالي هي رفع سعر الفائدة، وأدت إصلاحات التواصل في السياسة التي ينفذها رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفين وولش، إلى زيادة صعوبة التداول في السوق، كما حكمت Morgan Stanley بأن مركز تقلبات الأصول ذات الدخل الثابت على المدى القصير قد ارتفع.

BlockBeats News، 26 يونيو. بعد الهدنة بين الولايات المتحدة وإيران واستئناف حركة المرور عبر مضيق هرمز، انخفضت أسعار النفط بسرعة. وعلى الرغم من أن هذا قد يبدو أنه يخفف الضغوط التضخمية ظاهريًا، إلا أن رهانات السوق بشأن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لم تتراجع كثيرًا. هذا الاختلاف النادر أثار نقاشات عميقة في وول ستريت. أشار كاتب العمود في Reuters، مايك دولان، إلى التناقض الأساسي: حتى قبل اندلاع النزاع مع إيران، كانت علامات سخونة الاقتصاد الأمريكي واضحة بالفعل. من يناير إلى فبراير هذا العام، كانت التضخم الأساسي أعلى بنسبة تزيد عن نقطة مئوية واحدة عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. إن انخفاض أسعار النفط لا يمكنه القضاء على لزوجة التضخم، بل على العكس قد يطلق طلب المستهلكين والاستثمار الذي كان مكبوتًا سابقًا بفعل الأسعار المرتفعة، مما يزيد من الضغوط السعرية. ويضع هذا الاحتياطي الفيدرالي في مأزق مزدوج حيث "ارتفاع أسعار النفط يدفع التضخم وانخفاضها يحفز السخونة الاقتصادية". صرح كبير الاقتصاديين في Apollo Global Management، ستروك، أن العلاقة الإيجابية التقليدية بين أسعار النفط وعائد السندات الأمريكية لأجل سنتين قد انهارت. وجهة نظر السوق السائدة انتقلت إلى أن "استئناف الحركة عبر مضيق هرمز سيزيد من سخونة الاقتصاد الأمريكي أكثر". ارتفع مؤشر PCE لشهر مايو الصادر يوم الخميس بنسبة 3.4% عن العام الماضي، ليبقى فوق هدف السياسة؛ كما تجاوزت قراءات مؤشرات PMI المركبة في يونيو التوقعات، ولا تزال ضغوط التسعير المرتفعة من الشركات عند مستويات عالية. في الوقت ذاته، يستمر ازدهار الإنفاق الاستثماري في مجال الذكاء الاصطناعي في قيادة موجة الصعود في سوق الأسهم، ويزيد من ثروة الأسر، مما يشكل دورة ذاتية التعزيز للتضخم. ذكر تقرير الآفاق المتوسطة لعام JPMorgan Chase بوضوح أن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن تكون رفع أسعار الفائدة، لكن توقيتها قد يتأخر حتى عام 2027، مما يخلق تناقضًا مع تسعير السوق الآجل الذي يتوقع رفعين للفائدة هذا العام. حذر فريق استراتيجيات البنك من أن احتمال بقاء الاقتصاد في سيناريو "غولديلوكس" المتمثل في تضخم منخفض ونمو معتدل يستمر في الانخفاض، مما يزيد ضرورة رفع أسعار الفائدة المستهدف. بالإضافة إلى ذلك، فإن إصلاحات التواصل السياسي بقيادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول — والتي تضمنت تقليص التوجيه المستقبلي بشكل كبير — زادت من تعقيد التداول في الأسواق. تعتقد Morgan Stanley أن هذا سيزيد بشكل كبير حساسية السوق تجاه البيانات الاقتصادية، مما يؤدي إلى تحول مركز ثقل تقلبات الأصول ذات الدخل الثابت قصير الأجل إلى الأعلى باستمرار، ويؤدي إلى زيادة عدم اليقين في التداولات الماكروية.