目前尚不清楚 Bitcoin 是否已經觸底。不過，市場情緒的分歧延續到了新的一週，受到不同市場新聞的推動。
以下是二月第三週影響市場的重點更新回顧。
Bitcoin 會迎來「穩定」還是更多下行風險？
在週末重新展現強勢並回測 $70K 之後，Bitcoin [BTC] 回吐了部分漲幅。
2月16日盤中交易時段一度跌至 $67.2K，撰寫本文時僅勉強守住 $68K 關口。
這一波短暫調整削弱了此前市場復甦帶來的樂觀情緒，將更廣泛的加密貨幣市場情緒拉回到「極度恐懼」。
然而，根據 Bitfinex 分析師的說法，這屬於更廣泛價格「穩定化」的一部分，他們認為整體宏觀經濟環境與衍生品市場的倉位都具有建設性。
分析師補充說，
「衍生品的倉位支持這樣的觀點：近期的反彈更像是穩定階段，而不是槓桿驅動的擠壓。資金費率也已經回歸正常。」
分析師指出，期權的倉位也相對中性，且上週超過 18,400 枚 BTC 從交易所撤出。他們總結說，
「這次重新定價表明，交易員不再積極對沖尾部風險，但也沒有積極重新加槓桿。」
Bitfinex 預計，BTC 在進入新一輪牛市前，其價格仍將維持在 $55K-$78.2K 的區間震盪。
機構對加密貨幣 ETP 的興趣分歧
即便如此，上週加密貨幣 ETP 出現 1.73 億美元的累計資金流出，這已是連續第四週的拋售。
在過去四週內，加密貨幣 ETP 的拋售總額接近 40 億美元，這其中以 Bitcoin 和 Ethereum [ETH] 為主。僅上週，BTC 就有 1.33 億美元的拋售，而 ETH 流出 8,500 萬美元。
資料來源：CoinShares
值得注意的是，XRP 和 Solana 在山寨幣中領跑機構資金流入，分別錄得 3,340 萬美元和 3,100 萬美元的新需求。
總體來看，儘管 BTC 和 ETH 的情緒惡化至「極度恐懼」，但部分山寨幣如 XRP 和 Solana 受機構需求帶動而上漲。目前尚不清楚這種需求分歧是否會持續。
哈佛減持 Bitcoin 持倉 21%，轉向 ETH
關於機構加密貨幣投資者，根據 SEC 文件，哈佛管理公司在 2025 年第四季度減持了 21% 的 BlackRock iShares Bitcoin Trust（IBIT）持倉。
截至 12 月 31 日，該公司持有 535 萬股 IBIT，當時市值為 2.658 億美元。這一季度減持了 148 萬股。
儘管有所拋售，其對 BTC 的曝險仍是該大學投資組合中的歷史最高公共投資。
有趣的是，哈佛也首次投資於 BlackRock 的 iShares Ethereum Trust（ETHA），投入金額達 8,680 萬美元。尚不清楚此舉是資產再平衡還是為哈佛對沖風險。
CFTC 爭取對預測市場的監管權
CFTC 主席 Mike Selig 對於有關事件合約（即預測市場）持續的聯邦與州監管衝突感到不滿。
對於包括內華達州在內的各州來說，即使是博彩（如體育博彩）合約，也應受到相同的地方法律約束。
然而，CFTC 認為這些市場不僅如此，更作為風險管理工具，有助於匯聚未來概率並對沖風險。
對聯邦監管機構而言，各州的「干預」將削弱這些市場的成長，Selig 補充說，
「CFTC 不會再對地方政府過度熱情地破壞本機構對這些市場的專屬管轄權、試圖在全州範圍內禁止這些令人興奮的產品而袖手旁觀。」
該監管機構已與 Crypto.com 一同對內華達州提起訴訟，該判決有望為預測市場帶來更多明確性。
總結
- Bitfinex 分析師表示，BTC 價格正「穩定化」，但預計在資金流回正向之前，將有較長時間的盤整
- CFTC 堅稱其對預測市場的監管擁有聯邦專屬權限，而非由各州負責。
