做市商成為持幣大戶，一定代表參與了做市嗎？
如何判斷做市商是否真正參與做市？有哪些典型參與做市的例子？有哪些僅用作宣傳手段的例子？
原文作者：Ai 姨，鏈上資料師
科普：當市商持有代幣，就表示參與了做市嗎？
早上看到快訊「Wintermute 成為$GOAT 第三大持有者，持有總供應量1% 的代幣」，但正如向V 神空投代幣是宣傳手段一樣，向做市商空投代幣也不是新鮮事了。
那麼問題來了：
- 如何判斷做市商是否真正參與？
- 典型參與做市的範例
- 僅用作宣傳手段的範例
1/ 以GOAT 為例
1.證偽：的確持有1 千萬枚GOAT 且合約地址無誤；不要小瞧這一步，有不少發行方打著同名代幣的名號宣傳做市商的。
2.明確資金來源：向前追溯發現有四個地址分別向7GNPT….snUM1 轉移了幾百萬枚代幣，且皆為早期入場的極高回報率地址，累計獲利1163 萬美金！
向Wintermute 打幣的四個早期入場位址：
3kjF7ZXfMYo1dqxFNE7WVtQ38zZSciptu1deWYibre1m（CCAnS7. ..JZT86 的來源買入地址）
BNPntzDuH7EofLrHGA7gjbeNvJQbEvvrGrCPCTCNXf7v
9pLzvD3s5g7nWbMbURPvYQgHp4piVLrxiEgr58v346p yfaggot
3.查看做市商操作：收到代幣後做了兩件事，第一向Wintermute1 轉移1 個代幣，並立即轉回，這是一個明顯的確認地址動作；第二將所有代幣經兩次中轉分發至Wintermute3 地址。
看到這裡基本都確定Wintermute 是主動參與GOAT 做市的，至於是OTC 買幣/ 項目方授意或自發行為不得而知。
4.保持專注：最終還需要看 Wintermute3 是否頻繁開展 GOAT 交易，若是，就可以實錘了。
2/ 典型參與做市的例子
Wintermute 參與大寫$ NEIRO 做市：曾經持有總供應量4.35% 的代幣且一度為第一大持有者，收到代幣後積極與各大交易所和DEX 保持頻繁交易。
4/ 典型僅用作宣傳手段的範例
此類型一般有幾個特徵：
1.由項目方/ DEV 直接空投
2.通常會同時空投給做市商和幣圈知名創始人，如V 神和孫哥
3.做市商收到後沒有任何動作（V 神可能會直接賣掉）
4.社區高調宣傳某機構已參與做市
涉及拉踩，就不在這裡實際舉例了，大家可以自己對下這幾個特徵。
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