关税与通胀夹击，避险情绪升温，本周关注特朗普“对等关税”和非农数据

上周公布的数据令市场越发担心美国经济前景，越来越多迹象表明，由于担忧关税推升通胀，美国消费者的信心大幅下滑、支出减少，长期通膨预期上升。美股周线重挫，断送上周大反弹开局。标普500 指数累跌 1.53%，道指累跌 0.96%，纳指累跌 2.59%。科技股七巨头（Magnificent 7）指数上周跌 2.95%。

加密市场跟随美股震荡下行，比特币上周开局冲高接近 8.9 万美元，随后在特朗普关税消息打压下回落，周五 PCE 数据来袭进一步重挫。截稿前报 81884 美元，近 7 日下跌 4.46%。其他主流代币普遍下挫，以太坊跌破 1800 美元接近新低。市场情绪低迷，在特朗普关税动作尚未明朗前或将持续承压。

大宗外汇方面，美元指数震荡上周累跌 0.05%；避险压制风险资产，地缘局势支撑部分底部，油价上周累涨约 2%，黄金四周连涨、再创历史新高，现货金突破 3100 美元。

上周数据疲软重燃经济担忧，金融市场全面重挫。随着 4 月 2 日特朗普“对等关税”山雨欲来，市场神经紧绷，避险情绪升温。此外，本周五晚美国3月非农报告将揭晓，鲍威尔随后也将发表讲话。美联储 3 月按兵不动，市场期待鲍威尔对美国经济、通胀和特朗普关税政策影响的进一步看法，以此寻找美联储货币政策走向的新线索，并为 4 月市场方向提供更可靠的指引。