To‘rtta asosiy aktiv panoramasi: AQSH hukmronligining o‘ziga xos ustunligi va savdo burilish nuqtasi signallari

Bitget

Yangiliklar

汇通财经2026/05/27 14:04

Asl nusxasini ko'rsatish

tomonidan:汇通财经

Bitget kriptovalyutalar, aksiyalar va oltin savdosi uchun keng qamrovli yechimlarni taklif etadi. Savdo qiling!

Yangi foydalanuvchilar uchun 6200 USDT qiymatidagi tanishtiruv to'plami! Hozir ro'yxatdan o'ting!

Huìtōng veb-sayti 27-may xabar beradi—— Talabni qurollantirish davrida, AQSh dollar siyosiy premyasi, AQSh davlat obligatsiyasi kapitalini so‘rib olish, AQSh fond bozori xavfsizligi xususiyati va iste’mol talabi orqali iqtisodiy hukmronlikni qurmoqda. Biroq hukmronlikning burilish nuqtasi sekin-asta paydo bo‘lmoqda; dedollarlash, AQSh davlat obligatsiyalariga talabning kamayishi va AQSh fond bozoridagi xavotirlar yuzaga chiqmoqda.

An'anaviy makro modellarida AQSh dollar indeksi (DXY) asosan AQSh Federal rezervi va boshqa markaziy banklar o‘rtasidagi foiz farqlari (masalan, AQSh-Germaniya foiz farqi) hamda global riskka moyillik bilan harakat qiladi. Biroq, tarif urushlari va geosiyosiy ziddiyatlardan so‘ng, dollar o‘ziga xos “siyosiy premyani” namoyon qildi:

Masalan, AQSh va Yevropa o‘rtasidagi savdo muzokaralari shuni ko‘rsatdiki, Yevropa va boshqa ittifoqchilar AQSh xavfsizligiga mutlaq tayanch qilgani sabab, AQShning bojxona talablarini bir tomonlama qabul qilishga majbur bo‘lmoqda, shunday qilib dollar bozorlari va xavfsizlikni bir-biriga bog‘lab turuvchi effektda namoyon bo‘lmoqda.

Bundan tashqari, dollar valyuta bozorida ham asimmetriya ko‘rsatadi: AQSh bojlarni shantaj vositasi sifatida ishlatganida, zararlanayotgan mamlakatlarning iqtisodiy kutilmalari va valyutalari (masalan, yevro, funt) birinchi bo‘lib qulashi mumkin, AQSh esa “bosim” o‘tkazuvchi sifatida, aksincha, kapital qaytimi va xavfsiz investitsiyalar xisobiga kuchayadi, natijada savdo ziddiyatlarida dollar indeksi tabiiy asimmetrik o‘sish afzalligiga ega bo‘ladi.

Biroq, e’tiborli jihati shuki, agar Yevropa yoki Osiyodagi AQShning asosiy ittifoqchilari xavfsizlikda real mustaqillikka erishsa (masalan, Yevropa mudofaasi mustaqilligi bo‘yicha tarixiy yutuqqa erishsa) yoki AQShdan tashqari bloklar dollardan butunlay aylanib o‘tuvchi va yetarlicha likvidlikka ega ikki yoki ko‘p tomonlama hisob-kitob mexanizmlarini barpo etsa, bunday asimmetriya zaiflashishi mumkin.

Shuningdek, agar ittifoqchilar AQSh taqdim etayotgan “xavfsizlik” uchun “bozor”dan voz kechishni istamasalar, AQShning “kirish solig‘i”ni majburiy joriy qilish qobiliyati pasayadi va dollar indeksining siyosiy premyasi zaiflashadi, DXY oddiy tsiklik harakatga qaytadi, bu safar AQSh-Eron mojarosida AQShning Yaqin Sharq bozorini nazorat qilish qobiliyati pasaymoqda.

To‘rtta asosiy aktiv panoramasi: AQSH hukmronligining o‘ziga xos ustunligi va savdo burilish nuqtasi signallari image 0

To‘rtta asosiy aktiv panoramasi: AQSH hukmronligining o‘ziga xos ustunligi va savdo burilish nuqtasi signallari image 0

AQSh davlat obligatsiyalari (US Treasuries): dunyodagi yagona “super kapital so‘rib oluvchi”

AQSh davlat obligatsiyalari global kapitalning passiv ravishda qaytishini ta’minlovchi vosita bo‘lib, bu yerdagi muhim tafsilot shundaki: Wall Streetning asosiy funktsiyasi kapitalni tashqariga chiqarish emas, balki butun dunyo kapitalini safarbar qilib, AQShga jalb qilishdir.

Natijada, AQSh moliyaviy sanksiyalardan (masalan, valyuta zaxiralarini muzlatish) suiiste’mol qilsa ham, dunyoning asosiy boy investorlari va profitsit mamlakatlari (hatto potentsial raqiblar ham) ekvivalent chuqurlik va likvidlikka ega boshqa aktivlar yetishmagani sabab, yirik mablag‘larini AQSh davlat obligatsiyalari bozorida saqlashga majbur bo‘lmoqda.

AQSh hukumati bir tomondan qoidalarni buzuvchi boj siyosatini amalga oshirishi, ikkinchi tomondan esa geopolitik bosim orqali ittifoqchilarni (masalan, Yaponiya, Koreya, Yevropa) AQSh obligatsiyalarini sotib olishga majbur qilish orqali arzon moliyalashtirish imtiyoziga ega bo‘lmoqda.

Biroq, agar AQShdan tashqari markaziy banklar o‘z valyuta zaxiralaridagi oltin va real aktivlar ulushini AQSh obligatsiyalaridan ko‘ra ustun qo‘ya boshlasa, bu tuzilma buzilishi mumkin. Yaqinda uzoq muddatli AQSh obligatsiyalarining (10Y/30Y) auktsionlarida muntazam ravishda “pasaygan talab (Bid-to-Cover Ratio)” kuzatilgani bu obligatsiyalarning jozibadorligi susayib borayotganini tasdiqlaydi.

Biroq AQSh obligatsiyalariga ega davlatlar dollarning kamayishi yoki javob chorasi sifatida ularni ommaviy sotishni boshlasa, obligatsiya daromadlari egri chizig‘i keskin o‘sadi va bu AQSh byudjeti foiz xarajatlarining yuqori ko‘rsatkichlarda bo‘lishiga olib keladi.

AQSh fond bozori (US Equities): global Beta premyasining “pana joyi”

AQSh fond bozori global daromadlarni doimiy so‘rib olmoqda va baholashda monopoliyaga ega bo‘lib, jahon aksiyalar indeksidagi ulushi oxirgi 50 yildagi eng yuqori darajaga yetdi. Buning orqasida kuchli makromoliyaviy oqimlar mavjud va bu faqat asosiy omillarga bog‘liq emas.

Ko‘pincha asosiy omillar va moliyaviy oqimlar bir-biridan ajralib ketadi. AQSh dunyoga boj va savdo to‘siqlari kiritganda xorijiy transmilliy kompaniyalar va mahalliy ishlab chiqarish sohalarining daromad prognozlari yomonlashadi.

Xavfdan qochadigan global kapital uchun eng “mantiqli” yo‘l — “mag‘lub bo‘lmasang, ularga qo‘shil” printsipi bilan o‘z aktivlarini sotib, dollar sotib olib AQSh fond bozoriga kiritish va ichki bozor bonuslaridan foydalanishdir.

Natijada, fond bozori yuqori foiz stavkalari va yuqori baholarga qaramasdan, kuchli investitsiyaviy oqimini saqlaydi.

Lekin, agar AQShda globallashuvga qarshi kayfiyat kuchayib maxalliy texnopark gigantlarini majburiy ajratish yoki o‘ta yuqori soliqlar joriy qilinsa, yoki boj natijasida narxlar inflyatsiyasi to‘liq nazoratdan chiqib, Federal Rezerv foiz stavkalarini real iqtisodni bo‘g‘ish darajasiga ko‘tarishga majbur bo‘lsa...

AQSh fond bozori global kapital “yo‘li yo‘q” holatiga juda ko‘p bog‘liq, agar ichki siyosiy qarama-qarshiliklar biznes muhitiga va mulk huquqiga putur yetkazsa, global kapital oqimi “qora teshik effekti” tugaydi va AQSh fond bozori oxirgi o‘n yilliklar baholash pufagini og‘ir mean-reversion bilan yakunlash imkoniga ega bo‘ladi.

Tovarlar (Commodities): “Moliyaviy atribut”dan “real nazorat huquq”iga qaytish

Tovarlar sohasida, AQSh to‘liq resurs monopoliyasiga ega emas (xususan, ayrim muhim minerallar va nodir metallar borasida), ammo AQSh dunyodagi eng yirik va xarid qobiliyati eng kuchli “yakuniy iste’mol talabiga” ega.

Mana shu “talabni” qurollantirish orqali AQSh global ta’minot zanjirlarini majburan qayta shakllantirishi mumkin.

Ya’ni, savdo hamkorlari AQShga eksportda o‘z ulushini saqlab qolmoqchi bo‘lsa, o‘z tovar ta’minoti va ishlab chiqarish quvvatini AQShning istagiga ko‘ra qayta moslashtirishi kerak bo‘ladi.

Rossiya kuchli moliyaviy sanksiyalarda ham neft eksporti hisobiga to‘rt yil davomida urush quvvatiga ega bo‘ldi — bu “real aktivlar ustidagi nazorat Wall Street raqamlaridan ancha ahamiyatliroq” ekanini isbotladi.

Xulosa:

Hozir AQSh dollar, AQSh obligatsiyalari, AQSh fond bozori va iste’mol talabi orqali iqtisodiy hukmronlik binosini qurmoqda; geosiyosiy va savdo tangliklari fonida dollar mustahkamlanmoqda, AQSh obligatsiyalari global xavfsiz investitsiyalarni jalb qilmoqda, AQSh fond bozori doimiy xorijiy kapital oqimini jalb qilmoqda, tovarlar esa AQSh talabiga bog‘liq bo‘lib qolmoqda.

Biroq hukmronlik burilish nuqtasi sekinlik bilan yuzaga chiqmoqda — ittifoqchilar mustaqillik izlamoqda, dedollarlash jarayoni davom etmoqda, AQSh obligatsiyalari ommabopligi pasaymoqda, AQSh fond bozorida xavotirlar ortib, real aktivlar ahamiyati oshmoqda.

Savdo jarayonida qisqa muddatli dollar, AQSh obligatsiyalari va AQSh fond bozori kuchayishini kuzatish mumkin, biroq bir vaqtning o‘zida Yevropa mudofaasi rivoji, valyuta zaxiralari tarkibi, AQSh obligatsiyalari auktsion natijalari, AQSh siyosati va inflyatsiya xavfsizligidan ogohlantiruvchi belgilarni kuzatib, o‘z vaqtida portfelni qayta yo‘naltirish va risklarni xedj qilish muhim; oltin-qimmatbaho metallar kabi tovarlarni portfelingizda joylashtirish imkoniyatini e’tiborga oling.

Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.

PoolX: Aktivlarni kiriting va yangi tokenlar oling.

APR 12% gacha. Yangi tokenlar airdropi.

Qulflash!