Citigroup прогнозує падіння ціни на золото до 4300 доларів за унцію протягом трьох місяців

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

　　Ще один великий інвестиційний банк знизив прогноз майбутньої ціни на золото.

　 Нещодавно Citibank відкрито заявив про песимістичні очікування щодо золота у короткостроковій перспективі, водночас передбачаючи, що у найближчі нуль-три місяці ціна золота може торкнутися позначки 4300 доларів за унцію.

　 Це вже четвертий великий міжнародний інвестиційний банк, який змінив позицію щодо золота, і наразі він є найрадикальнішим у “пониженні ціни”.

　　

　 Побоювання Citi мають реальні підстави: якщо США та Іран досягнуть консенсусу щодо співпраці, судноплавство через Ормузьку протоку буде повністю відновлено, а міжнародні ціни на нафту можуть повернутися до рівнів, що передували конфлікту. У такому разі ринкова інфляція різко послабиться, і якщо темп зниження номінальних ставок відставатиме від зниження інфляції, реальні ставки відповідно зростуть, що чинитиме тиск на динаміку золота. Citi встановила цільову ціну золота на 0-3 місяці на рівні 4300 доларів за унцію, але якщо стануться значні геополітичні потрясіння, ціна може впасти ще нижче.

　 Цього року після досягнення золота максимуму 5598,75 доларів за унцію (UTC+8) наприкінці січня, воно увійшло у тривалу фазу корекції, протягом якої були спроби відновлення, але загальний тренд залишався низхідним.

　 Разом із корекцією золота, інститути почали знижувати прогнози щодо його ціни. Нещодавно перед Citi це зробив JPMorgan, який знизив прогноз середньої ціни на золото у 2026 році з 5708 до 5243 доларів за унцію, пояснюючи це тим, що інтерес інвесторів знизився до мінімуму, а короткостроковий попит на золото слабшає.

　 У недільному звіті аналітики банку зазначили: “Це затишшя відображається у стагнації торгової активності та показників попиту. Сукупна відкрита позиція і обсяг торгів по ф’ючерсах на золото на COMEX залишаються низькими, сальдо позицій керованих фондів перебуває на мінімальних рівнях, а приплив коштів в ETF також залишається млявим.”

　 Першим великим банком, який знизив прогноз, став Morgan Stanley, який наприкінці квітня вже скоригував цільову ціну на золото у другій половині 2026 року до 5200 доларів за унцію, що значно нижче попереднього прогнозу (5700 доларів), тобто це суттєве зниження.

　 Morgan Stanley пояснює це тим, що геополітична напруга призвела до зростання реальних ставок і відтермінування зниження ставок ФРС США, що кардинально змінило макроекономічну картину. Золото зазвичай зростає на тлі зниження ставок, однак нинішнє стійке зростання ставок порушило традиційну логіку формування ціни, тому інвестори переглядають свої портфелі. Ситуація змінилася: високі реальні ставки роблять облігації більш привабливими, а безвідсоткове золото втрачає привабливість. Morgan Stanley підкреслює, що ця зміна повернула класичну негативну кореляцію між золотом і реальними ставками до норми — під час стрімкого зростання золота з кінця 2025-го до початку 2026-го цей зв’язок істотно послабився, а сьогодні кореляція знову дуже висока.

　 Також операції центральних банків різних країн чинять додатковий тиск на ціну золота. Кілька ЦБ країн, що розвиваються, зокрема Туреччини, почали продавати золоті резерви, що ще більше посилило тиск. Крім того, чистий відтік коштів з ETF і швидкий вихід тих інвесторів, які активно купували раніше, прискорили зниження цін на метал.

　 Потім ANZ також знизив цільову ціну на золото на кінець року з 5800 до 5600 доларів за унцію, а досягнення золотою позначки 6000 доларів переніс з початку на середину 2027 року.

　 Аналітики ANZ вказують: “Ринок зараз, здається, опинився у глухому куті — з одного боку, тривога, спричинена геополітикою, з іншого — побоювання щодо зростання інфляції.” Тим часом попит на фізичне золото також під загрозою, адже прем’єр-міністр Індії закликав громадян утриматися від купівлі золота протягом року задля підтримки національних валютних резервів.

　　

　 Хоча короткостроково велика частина банків песимістично оцінює динаміку золота, більшість впевнені, що основна логіка “бичачого” ринку золота не змінилася, а у середньо- та довгостроковій перспективі зростання золота ймовірне.

　 Goldman Sachs продовжує дотримуватися оптимістичних прогнозів і впевнений, що до кінця 2026 року золото відновить висхідний тренд.

　 Аналітики Lina Thomas та Daan Struyven у звіті банку зазначають, що середньострокові перспективи золота залишаються міцними. Завдяки постійним закупівлям з боку центральних банків та очікуванню двох зниження ставок у США цього року, Gold прогнозує ціни на золото до 5400 доларів за унцію.

　 Wells Fargo зробив сміливий прогноз, назвавши цільову ціну 8000 доларів за унцію, і основним аргументом на користь зростання називає девальвацію валют. Вони відзначають, що світова економіка увійшла у четвертий “цикл девальвації валют”, а зростаючі борги, дефіцит та інфляція підточують вартість долара та інших фіатних валют. У такі періоди інвестори зазвичай шукають притулку поза традиційною системою — в історії золото слугувало надійним засобом збереження багатства.

　 Канадський гірничодобувний магнат П’єр Лассонде прогнозує, що якщо золото замінить долар як остаточну резервну валюту, ціна золота може досягти 17 250 доларів за унцію. Лассонде був президентом компанії Newmont.

　 Лассонде відзначає, що нинішній період надзвичайно високих боргових навантажень робить економічний цикл ще більш нестабільним. Наприкінці 1970-х, коли одночасно зросли інфляція та ставки, ціна золота збільшилася вдесятеро, а нині до факторів слід додати величезний державний борг США.

　 Станом на початок травня 2026 року держборг США наблизився до 39 трлн доларів. Зростання вартості обслуговування боргу лише посилює навантаження, і, за прогнозами Бюджетного офісу Конгресу, тільки відсотки з’їдять близько 14% витрат бюджету США у поточному фінансовому році.

　 Лассонде вважає, що ФРС зараз фактично монетизує борг, що дає золоту постійний попутний вітер, і впевнений, що ціна 17 250 доларів цілком реальна, а ринок побачить її за три роки.

　 Металевий стратег швейцарського UBS у Сінгапурі Джоні Тевес також вважає, що великі інститути налаштовані по-”бичачому” щодо золота. Нещодавно вона заявила: “Ми впевнені, що ціна золота зможе відновитись і досягти нового рекорду вже до кінця року.”

　 Нині цільова ціна UBS для золота складає 5600 доларів за унцію, й навіть можливий прорив до позначки 6000 доларів, тобто ціль була підвищена із 5400 доларів за унцію на початку 2025 року.

　 Втім, незалежно від того, як розвиватиметься далі ринок, нинішній “бичачий” цикл золота вже створив можливості для багатьох компаній.

　 За даними "Ukrainian Finance News", SF Holding планує відкрити у Гонконгу сховище для золота, щоби задовольнити попит, що виник у межах програми розвитку Гонконгу як центру дорогоцінних металів.

Відповідальний редактор: Чжу Хенань