Чому звітність Nvidia перевищила очікування, а акції впали після торгів? Справжня причина криється у двох деталях

Голден Тен Data, 21 травня — NVIDIA оголосила про зворотний викуп акцій на 80 мільярдів доларів, її виручка за перший квартал та прогноз на другий квартал перевищили очікування ринку, але чому тоді акції компанії після закриття торгів впали (на 1% під час нічної сесії)? На думку учасників ринку, існують дві основні причини: по-перше, скоригована валова рентабельність NVIDIA склала 75.0%, тоді як внутрішній орієнтир деяких інституцій був на рівні 75.1%. Саме ця різниця у 0.1% запустила автоматизовані програми по скороченню позицій. Це не пов’язано з фундаментальними показниками, а є чисто механічною реакцією алгоритмів. По-друге, перед публікацією квартального звіту інвестори-роздрібники масово купували call- і put-опціони, і ринок опціонів заклав на сьогоднішній вечір одноденну волатильність у розмірі 6.3%. У результаті ціна акцій так і не вийшла за межі встановленого діапазону, імпліцитна волатильність різко впала, а маркетмейкери зібрали прибутки з обох сторін позицій. Деякі учасники ринку також припускають, що більш глибока причина падіння акцій після сильного фінансового звіту NVIDIA полягає в тому, що на цьому етапі інституційні інвестори зовсім не хочуть підняти ціну акцій NVIDIA ще на 30%-40%. Основні гравці потребують бокового руху акцій на високому рівні для прихованої ротації капіталу до інших сегментів, які відстають. Незначне зниження після торгів — це навмисне охолодження, а не проблема з фундаментальними показниками.