Доходність німецьких облігацій залишається поблизу багаторічних максимумів, оскільки ринок готується до збереження високих цін на енергоносії.

⑴ Доходність десятирічних облігацій Німеччини залишається стабільною на рівні 3,15%, трохи нижче 15-річного максимуму 3,19%, досягнутого у понеділок. Інвестори готуються до тривалого зростання цін на енергоносії, що може підвищити загальний рівень інфляції та змусити центральний банк підвищити ставки ще більше. Brent тримається біля чотирирічного максимуму після того, як президент США відклали додатковий удар по Ірану, але дав команду військовим підготуватися до "повномасштабної, великої атаки" у разі провалу переговорів.⑵ Очікування щодо жорсткіших заходів Європейського центрального банку дещо охололи, але ринок все ще оцінює ймовірність підвищення ставок на 25 базисних пунктів наступного місяця у 80%, і можливість ще двох підвищень до кінця року. Останні дані підкреслюють економічний тиск: через обмеження енергоносіїв, пов’язаних із Близьким Схід, зростання єврозони у першому кварталі 2026 року сповільнилося до 0,1% — мінімум з другого кварталу 2025 року, а інфляція у квітні підвищилася до 3%, максимум з вересня 2023 року, значно перевищуючи ціль Європейського центрального банку у 2%.⑶ Наразі інвестори стежать за публікацією попереднього індексу менеджерів закупівель S&P Global у четвер, щоб отримати більше сигналів про політику.