Аналіз: Три основні макроекономічні ризики переважають над регуляторними позитивами для Bitcoin

ChainCatcher повідомляє, що хоча законопроєкт США «Clarity Act» минулого тижня успішно пройшов розгляд у банківському комітеті Сенату, відкривши досі найчіткіший шлях для створення повноцінної регуляторної рамки для криптоіндустрії, поточне погіршення макроекономічної ситуації стримує апетит до ризику на ринку, і криптоактиви також перебувають під тиском. Аналітик з криптовалют Omkar Godbole у своєму матеріалі відзначає, що ринок наразі стикається з трьома основними ризиками: по-перше, значне зростання волатильності на ринку державних облігацій США. Індекс MOVE, що вимірює волатильність облігацій США, минулої п’ятниці підскочив на 14,7% до 79,87, що стало найвищим показником із 7 квітня. Оскільки облігації США є основною заставою глобальної фінансової системи, зростання їх дохідності та волатильності зазвичай стримує показники ризикових активів і викликає масштабне розкредитування.

По-друге, ризик знецінення єни продовжує зростати. Долар США щодо єни нещодавно піднявся з 155 до майже 159, наближаючись до ключового рівня 160, при якому Банк Японії традиційно може втрутитися. На ринку існує занепокоєння, що, якщо Банк Японії втрутиться і підвищить курс єни, це може спровокувати закриття “арбітражних угод” із низькою відсотковою ставкою у єні, що спричинить скорочення глобальної ліквідності. За словами QCP Capital, якщо зараз буде масово закрито великі арбітражні позиції в єні, це може вплинути на глобальні ризикові активи.

Третій фактор — це безперервне зростання міжнародних цін на нафту. WTI та Brent вже перевищили 100 доларів за барель. Керівник Міжнародного енергетичного агентства (IEA) Фатіх Біроль попередив, що через конфлікт з Іраном і можливе закриття Ормузької протоки глобальні комерційні запаси сирої нафти швидко зменшуються, а залишків може вистачити лише на кілька тижнів. Якщо ціни на нафту продовжать рости, це може знову підштовхнути світову інфляцію вгору і ще більше посилити фінансові умови.

Попри покращення регуляторного середовища, поточний макроекономічний тиск — включаючи волатильність облігаційного ринку, ризики арбітражних угод у єні й зростання цін на нафту — тимчасово переважив позитиви для крипторинку, тож «наразі домінують макрофактори». Крім того, з 2026 року відбулося багато атак на крос-чейн мости, й хакери вже викрали близько 328 мільйонів доларів США за допомогою 8 великих атак на мости, що підкреслює актуальність проблем безпеки інфраструктури галузі.