Срібло різко впало, ф'ючерси на срібло падали більш ніж на 6%, через фіксацію прибутку, зміцнення долара і одночасний вплив мита Індії

Після п’яти днів зростання на початку цього тижня, ринок срібла почав коливатися на високих рівнях, а у четвер зіткнувся з масштабним розпродажем.

У четвер, 14-го числа за часом східного узбережжя США, основний контракт на срібло COMEX на липень протягом всього дня знижувався, а після закриття американських бірж ціна падала нижче $83.80 за унцію, оновивши мінімум дня і розширивши внутриденний спад до 6.3%. У понеділок ф’ючерс на срібло щойно досяг найдовшого періоду зростання з 25 лютого, а закриття дня наблизилось до $86/унція, оновивши максимум з 10 березня.

У порівнянні із золотом, ціна на срібло наразі коливається значно сильніше. Раніше її підтримували напруженість на Близькому Сході, підвищені інфляційні очікування і оптимізм щодо промислового попиту, тож ціна срібла за кілька днів зросла більш ніж на 15%, але в четвер ринкові настрої різко змінилися.

Фіксація прибутку на високих рівнях: попереднє зростання срібла було надто стрімким

Аналітики загалом вважають, що нинішнє падіння насамперед є технічною корекцією після надто швидкого зростання.

У понеділок ф’ючерси на срібло в Нью-Йорку зросли більш ніж на 6%, показавши найбільше денне зростання з 27 лютого, а сукупний приріст за останні п’ять торгових днів наближався до 17%. ЗМІ відзначають, що інвестори раніше масово робили ставку на срібло, яке поєднує властивості «захисного активу» та «промислового металу», тому його динаміка значно перевищила золото.

Після стрімкого зростання довгі позиції стали сильно перенавантаженими.

Kitco раніше цитував думки учасників ринку: після пробиття позначки $80, значний потік тенденційних капіталів, CTA та короткострокових маржинальних грошей прискорився, через що ринок опинився у дуже вразливому стані — як тільки імпульс для зростання слабшає, легко запускається алгоритмічна фіксація прибутку та ліквідація позицій.

Четвергове падіння багато трейдерів розглядають як типовий «відкат після перегріву».

Відновлення долара і прибутковості американських облігацій пригнічує дорогоцінні метали

Макроекономічний тиск також не можна ігнорувати.

У четвер індекс долара суттєво зріс, прибутковість американських облігацій залишалася високою, що знижує привабливість срібла та золота як безпроцентних активів. Подібна ситуація вже спостерігалась у березні, коли ціна на срібло впала на 15% за один день. Investing.com у своїй аналітиці позначає, що зміцнення долара та зростання прибутковості облігацій суттєво збільшує альтернативні витрати на тримання дорогоцінних металів.

Ринок також знизив очікування щодо короткострокового зниження ставки ФРС.

Хоча деякі організації вважають, що «політичний пат» ФРС сприятиме довгостроковій перспективі срібла, у короткостроковому плані поки американська економіка і дані щодо інфляції залишаються сильними, високі реальні ставки продовжать тиснути на оцінку дорогоцінних металів.

Індія раптово підвищила імпортне мито, побоювання щодо попиту зросли

Невизначеність з боку попиту також стала важливим тригером для розпродажу у четвер.

Цього тижня уряд Індії несподівано підняв імпортне мито на золото та срібло з 6% до 15% з метою скоротити імпорт дорогоцінних металів і зменшити політику тиску на валютні резерви. За повідомленнями, після оголошення про підвищення мита індійські ф’ючерси на золото і срібло короткочасно різко виросли, але ринок швидко почав побоюватися: високе мито може стримати попит у одному з найбільших у світі ринків фізичних дорогоцінних металів.

Kitco у своєму аналізі зазначає, що зміна політики Індії безпосередньо вплине на фізичний попит на срібло, особливо на ринку ювелірних виробів і інвестиційних зливків. Для срібла, яке вже значно зросло, будь-які ознаки уповільнення попиту будуть ще більше збільшувати ринкову волатильність.

Прогнози: довгострокова логіка зберігається, але волатильність може стати нормою

Попри падіння у четвер, чимало організацій зберігають позитивний середньо- та довгостроковий прогноз щодо ціни на срібло.

HSBC нещодавно підвищив свої цільові ціни на срібло на 2026 і 2027 роки, вважаючи, що енергетична трансформація, попит на сонячні батареї і тривалий дефіцит світової пропозиції будуть підтримувати довгострокову ціну срібла. Утім, банк також попередив, що після стрімкого короткострокового зростання «подальший потенціал для підвищення може бути обмежений», а у короткостроковому періоді є ризик корекції.

Kitco нещодавно зауважував, що світовий ринок срібла вже кілька років страждає від дефіциту пропозиції, повернення коштів до ETF і зростання промислового попиту залишаються важливим підґрунтям для підтримки цін на срібло.

Деякі аналітики навіть вважають, що срібло переживає «структурну переоцінку».

З одного боку, срібло поєднує властивості дорогоцінного й промислового металу; з іншого боку, стрімке зростання секторів центрів даних AI, електромобілів та сонячної енергетики безперервно збільшує промисловий попит на срібло. Kitco зазначає, що прорив срібної ціни за $80 певною мірою відображає зміни у світовій економічній структурі.

Однак, багато трейдерів також наголошують: у порівнянні із золотом, ринок срібла менш ліквідний і має більшу частку маржинального капіталу, через що його волатильність часто посилюється.

Іншими словами, срібло, ймовірно, і надалі буде у стані «довгострокового оптимізму, але з короткостроковими величезними коливаннями».