Оцінка великих банків | Deutsche Bank: підвищує цільову ціну Zhenkunhang до 4,5 доларів США та зберігає рейтинг "купувати", прогнозуючи відновлення зростання доходів у четвертому кварталі 2025 року та досягнення квартального прибутку

Глунхуй, 6 лютого｜Deutsche Bank опублікував прогнозний звіт щодо результатів ZKH (NYSE: ZKH) за четвертий квартал 2025 року, підвищив цільову ціну до 4,50 долара США та зберіг рейтинг "купувати". Deutsche Bank очікує, що результати ZKH за 4Q25 будуть успішними, а річний темп зростання доходів відновиться до середнього однозначного рівня; також очікується прибутковість за квартал, а скоригована чиста маржа продовжить покращуватися. Щодо 2026 року, Deutsche Bank вважає, що вплив попередніх бізнес-коригувань компанії майже повністю поглинений, а доходи, ймовірно, повернуться до стабільного зростання завдяки підвищенню ARPU та розширенню клієнтської бази; прибутковість виграє від збільшення частки власних брендів, масштабного ефекту та покращення операційної ефективності, що дозволить компанії отримати прибуток за рік. Щодо закордонного бізнесу, Deutsche Bank зазначає, що ZKH зосередиться на обслуговуванні потреб китайських компаній, які виходять на міжнародний ринок, що сприятиме підвищенню визначеності бізнесу, і очікує, що закордонний бізнес досягне точки беззбитковості у 2026 році. Завдяки зростанню впевненості у відновленні компанії, Deutsche Bank підвищив цільову ціну до 4,5 долара США та зберіг рейтинг "купувати". Deutsche Bank очікує, що компанія опублікує результати за 4Q25 та весь рік у середині березня.