Виведення коштів з ETF тисне на Bitcoin

Кровотеча у криптоуніверсі не зупиняється. Це знаменує епоху, коли кожна пауза ніби сповіщає про нову втрату. Відскоки трапляються, так, але вони тривають недовше, ніж помах крил нервового ринку. І вже кілька днів звіра гризе ще одна недуга: відтік з ETF. Ці інвестиційні інструменти, що раніше вважалися золотою переправою для інституційного прийняття, перетворилися на клапани масового виходу. Bitcoin хитається, криптоінвестори втрачають надію, а ліквідації повертаються через парадні двері.

Крипто ETF: від мрії про прийняття до машини стресу

Довгоочікувані як Грааль, спотові Bitcoin ETF сьогодні стають безжальним дзеркалом інституційних настроїв. З середини січня сукупний відтік перевищив $2,9 мільярда. Це явище збіглося з жорсткою корекцією ціни BTC на 26%. Відмова на $98 000, а потім падіння до $70 000 поклали край ілюзії про стійкий висхідний тренд.

Керуючі активами більше не хочуть чекати. Після короткочасного припливу $561 мільйонів у ETF розворот тренду був миттєвим. Fidelity, Ark, Grayscale — усі зазнали відтоку в сотні мільйонів лише за кілька годин.

І кровотеча триває. Навіть BlackRock, яку сприймали як «скелю» криптоУолл-стріт, не змогла зупинити цей імпульс. Як підкреслює James Seyffart (@JSeyff):

Власники Bitcoin ETF фіксують найбільші збитки з моменту запуску цих фондів у січні 2024 року через падіння ціни bitcoin.

Ці цифри звучать як сигнал стійкого розриву. ETF більше не є містком довіри, а прямими свідками ринку, що методично відходить.

За ліквідаціями: надмірне плече та відсутність страхової сітки

Подія 10 жовтня 2025 року ще свіжа у пам’яті кожного. Чорний день, коли $19 мільярдів зникли у димі через пекельну послідовність: чутки, технічні баги, макроекономічна паніка. Дехто намагався звести причину до простого «депегу» USDe на Binance.

Занадто зручне пояснення для Haseeb Qureshi, партнера Dragonfly, який розвінчує цю спрощену версію у вірусному треді:

Ціна USDe розійшлася лише на Binance, на інших платформах цього не сталося. Проте, спіраль ліквідацій вразила весь ринок. Якщо «депег» USDe не поширився на весь ринок, він не може пояснити, чому кожна платформа зазнала масових втрат.

Проблема в іншому: у погано налаштованому кредитному плечі та ліквідаційній архітектурі, яка віддає перевагу уникненню втрат, а не забезпеченню стабільності. Маркетмейкери, позбавлені даних у реальному часі через збої API, не могли перебалансувати свої книги. Результат: автоматичні ліквідації тягнули втрати одна за одною.

Без захисту типу TradFi (circuit breakers) крипторинок залишився без парашута.

Bitcoin і технічні рівні: чи не зламаний компас?

Bitcoin шукає основу, міцний фундамент. І всі технічні аналітики стежать за одним числом: $68 400. Це рівень 200-тижневої ковзної середньої — священий орієнтир для трейдерів довгих циклів. Але і тут сигнали розмиті. З листопада BTC втратив свої 50w і 100w MA — два ключові пороги. І привид падіння до $58 200 знову постає.

ETF підсилюють тиск. Спостерігаючи, як ціни дрейфують до цих крихких зон, трейдери переходять у режим “sell the rip”. Вони ліквідують на відскоках, а не купують на відкатах. Навіть опціони підтверджують цю недовіру: дельта-ск’ю піднялася до 13%, що відображає високий попит на пут-опціони й недовіру до будь-якого миттєвого відскоку.

Механізм безжальний: коли ETF стають інструментами швидкого виходу, вони поглиблюють кожне падіння. Точки входу перетворюються на зони капітуляції.

Ключові орієнтири для розуміння поточної спіралі

• $70 539: ціна Bitcoin на момент написання;
• $2,9 мільярда: сукупний відтік спотових BTC ETF за 12 днів;
• $3,25 мільярда: нещодавні ліквідації позицій з ф’ючерсів Bitcoin;
• 13%: дельта-ск’ю опціонів BTC, що свідчить про сильний песимізм;
• $68 400: рівень 200-тижневої EMA, останній технічний бастіон.

Більшість криптовалют наразі в мінусі, а графіки нагадують штормове море. Проте інший клас криптоактивів демонструє рекордне зростання: стейблкоїни. Ці цифрові токени, забезпечені фіатними валютами, щойно досягли історичного обсягу торгів у $10 трильйонів. Як часто буває під час бурі, найстабільніші притулки приваблюють натовпи.