Коротко
- Користувачі ринку прогнозів Myriad оцінюють у 36% ймовірність того, що Bitcoin-скарбниця Strategy продасть частину своїх BTC — це зросло з 22% на початку тижня.
- Кратність компанії до чистої вартості активів (mNAV) наразі становить 1,08; якщо вона впаде нижче 1, Strategy може бути змушена призупинити купівлі Bitcoin.
- Аналітики стверджують, що «довгострокова теза накопичення Strategy залишається незмінною».
Переконання Strategy у Bitcoin проходить найважче випробування, оскільки крипторинок входить у затяжний спад.
На ринку прогнозів Myriad, що належить
Цей ведмежий поворот стався на тлі падіння Bitcoin нижче ключових рівнів підтримки — до $76 039, що трохи нижче середньої ціни покупки Bitcoin у Strategy. За даними CoinGecko, криптовалюта впала на 2,9% за останні 24 години, на 15,4% за останній тиждень і на 18,1% за останній місяць.
Bitcoin зараз впав приблизно на 40% від жовтневого піку у $126 080, і користувачі Myriad оцінюють у понад 72% ймовірність падіння до $69 000, а не повернення до $100 000.
Здатність Strategy продовжувати купувати або уникати продажу частково залежить від її кратності до чистої вартості активів (mNAV), що порівнює вартість підприємства компанії з вартістю її Bitcoin.
mNAV вище 1 означає, що акції торгуються з премією до BTC, що дозволяє компанії випускати акції через пропозиції на ринку для фінансування подальших покупок.
Це співвідношення наразі становить близько 1,08; падіння нижче 1 може сповільнити або призупинити нові покупки.
На Myriad користувачі оцінюють майже у 90% ймовірність падіння mNAV Strategy до 0,85, а не зростання до 1,5, і цей показник суттєво не змінився за останній місяць.
Чи буде Strategy купувати або продавати BTC?
Попри ведмежі настрої, аналітики залишаються скептичними щодо того, що Strategy розпочне ліквідацію активів.
«Я не думаю, що падіння цін на Bitcoin щось змінює для Strategy», — сказав Nic Puckrin, аналітик цифрових активів і співзасновник Coin Bureau, у коментарі для
Він аргументував, що співзасновник і голова компанії Michael Saylor «завжди був готовий до спаду, як і будь-який досвідчений інвестор у Bitcoin», додавши: «Він не стикається з примусовою ліквідацією, а перший транш конвертованих облігацій має бути сплачений лише на початку наступного року».
"У короткостроковій перспективі я не очікую, що Strategy купить більше BTC, оскільки співвідношення ринкової ціни BTC до середньої ціни покупки Strategy становить 1, що може бути розбавляючим", — прокоментувала Aurelie Barthere, головна аналітикиня Nansen, для
На сьогодні компанія продовжує купувати Bitcoin, оголосивши про додаткову покупку 855 BTC 2 лютого. Saylor продовжує дотримуватися бичачого настрою, написавши у Twitter: "1. Купуй Bitcoin 2. Не продавай Bitcoin" у вівторок.
Правила Bitcoin
1. Купуй Bitcoin
2. Не продавай Bitcoin— Michael Saylor (@saylor) 3 лютого 2026
"Чи продасть Strategy BTC? Це залежить від того, чи відклали вони грошовий резерв для покриття своїх грошових зобов'язань, переважно для виплати дивідендів за привілейованими акціями", — додала Barthere.
Найбільший у світі публічно торгований власник Bitcoin стикається з дедалі більшим тиском, оскільки його акції втрачають у ціні восьмий місяць поспіль, а компанія наразі володіє 713 502 BTC, вартістю понад $52 млрд за поточними цінами.
MSTR впав зі свого піку листопада 2024 року у $540 до приблизно $133, тобто більш ніж на 75%, за даними Yahoo Finance. Згідно з сайтом компанії, вона має грошовий резерв у $2,25 млрд, чого достатньо для покриття 30 місяців виплат дивідендів.
"Хоча їхня довгострокова теза накопичення залишається незмінною, будь-яке рішення щодо продажу, ймовірно, буде відображати спекулятивне ціноутворення або потребу у реорганізації капіталу, а не фундаментальну зміну переконань", — сказав Marcin Kazmierczak, співзасновник RedStone, у коментарі для
Ключовим фактором, за словами Kazmierczak, є не те, чи може компанія продати, а "чи виправдовує співвідношення ризику до винагороди на поточному рівні їхню стратегію розподілу активів".
