Коротко
- Дженсен Хуанг стверджує, що інфраструктурі штучного інтелекту потрібні трильйони доларів подальших інвестицій, незважаючи на побоювання щодо бульбашки.
- Генеральний директор Nvidia називає розвиток ШІ "найбільшим інфраструктурним будівництвом в історії людства".
- Хуанг захищав витрати на ШІ в Давосі, заявивши, що енергія, чипи та дата-центри мають і надалі розширюватись.
Дженсен Хуанг хоче, щоб ви знали: індустрія ШІ — це не бульбашка, незважаючи на те, що вона схожа на бульбашку.
На Всесвітньому економічному форумі в Давосі цього тижня генеральний директор Nvidia сказав Ларрі Фінку з BlackRock, що інфраструктурі, яка забезпечує штучний інтелект, необхідно ще "трильйони доларів" інвестицій у наступні роки. Альтернатива? Остаточна поразка.
Хуанг порівняв ШІ з "п'ятирівневим тортом", де на дні знаходиться енергія, далі чипи, хмарна інфраструктура, моделі ШІ і, нарешті, застосунки на вершині. Кожен шар, за його словами, потребує масового нарощування, перш ніж верхні рівні зможуть працювати належним чином.
"Ми вже витратили кілька сотень мільярдів доларів," — сказав Хуанг. "Потрібно побудувати інфраструктуру на трильйони доларів."
За даними Gartner, лише у 2025 році галузь виділила близько 1,5 трильйона доларів на розвиток ШІ — більше, ніж будь-яка група компаній витрачала практично на що-небудь у номінальному вираженні. Проте Хуанг наполягає, що це не надлишок. Це найбільше інфраструктурне будівництво в історії людства, підкреслює він, і воно лише починається.
Для порівняння: ці витрати приблизно дорівнюють ринковій капіталізації всіх Bitcoin у світі. Ще одне порівняння — завдяки буму ШІ компанія Nvidia зараз майже така ж цінна, як усе срібло, яке було видобуто за всю історію.
Підживити бульбашку, перемогти бульбашку?
Слова Хуанга мають під собою чимало інтересів. Наприкінці січня 2025 року китайський стартап DeepSeek сколихнув ринки несподівано потужним чат-ботом, через що акції Nvidia впали на 17% за один день.
Компанія оговталася, але цей шок підсилив застереження з боку таких фігур, як Джеймі Даймон з JPMorgan, який заявив, що ШІ — це "реальність", але попередив: "частина інвестованих зараз коштів буде витрачена даремно". Дослідження MIT показало, що попри 30-40 мільярдів доларів корпоративних інвестицій, 95% організацій не отримують жодної віддачі від генеративного ШІ.
Циклічність фінансування ШІ також привернула увагу. Нещодавно Nvidia виділила 100 мільярдів доларів OpenAI, яка потім використовує ці кошти для купівлі чипів Nvidia. Подібні схеми пов’язують Microsoft, CoreWeave та інших великих гравців у тому, що критики називають "замкнутим колом", яке штучно роздуває попит.
Компанії вже почали страхуватися від домінування Nvidia. OpenAI підписала угоду на 10 мільярдів доларів зі стартапом з виробництва чипів Cerebras, який обіцяє швидкість інференсу до 15 разів вищу, ніж у систем на основі GPU. Компанія також уклала партнерства з AMD та Broadcom і виділила 38 мільярдів доларів на Amazon Web Services.
Тим часом Google просуває власні спеціалізовані Tensor Processing Units як альтернативу, і Anthropic погодилася використовувати до мільйона TPU-чипів. Навіть Meta, за повідомленнями, розглядає можливість використання чипів Google у своїх дата-центрах.
Послання Хуанга в Давосі було однозначним: світові потрібно більше енергії, більше землі, більше чипів і більше дата-центрів для живлення революції ШІ. Фінк, схоже, погодився, поцікавившись, чи достатньо нинішніх витрат для розширення глобальної економіки.
Відповідь Хуанга була, по суті, негативною. Можливість, за його словами, "дійсно надзвичайна". Чи справдиться ця можливість, чи впаде під власною вагою — ось питання на мільйон доларів, а скоріше — на трильйон.
