ФРС начинает «эпоху Уолша»: цена на золото впадает в широкий боковой тренд

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　Источник: Синьхуа Финансы

　　Синьхуа Финансы, Пекин, 25 мая — На прошлой неделе (18–24 мая) международное спот-золото завершило неделю снижением на 31,35 доллара, потеряв 0,69%, что стало вторым подряд негативным итогом недели. Анализ ситуации показывает, что переговоры между США и Ираном были нестабильными, что сохраняет высокую настороженность рынка по поводу глобальной инфляции, а начало “эры Уоша” и продолжающиеся ожидания жесткой политики ФРС продолжали подавлять бычьи настроения на рынке золота. Однако с появлением позитивных сигналов по итогам выходных в переговорах США и Ирана цена на золото в краткосрочной перспективе может отскочить.

　　Однако в целом на новой неделе переговоры между США и Ираном остаются ключевым рыночным фактором. С точки зрения ожиданий по процентной ставке, с одной стороны, рынок будет следить за выступлениями нескольких представителей ФРС на этой неделе, чтобы уловить сигналы по монетарной политике; с другой стороны, внимание переключится на базовый индекс цен PCE за апрель в США. Если темпы роста базового PCE окажутся выше ожиданий, давление на золото может усилиться; если данные окажутся ниже прогноза, золоту может быть предоставлен технический отскок.

　　

　　Новости о развитии ситуации на Ближнем Востоке, особенно касающиеся переговоров между США и Ираном, остаются основным драйвером волатильности на рынке золота на прошлой неделе. Особенно положительные сигналы во второй половине недели по переговорам между США и Ираном стали важным фактором поддержки краткосрочного восстановления цен на золото от уровня 4500 долларов.

　　Госсекретарь США Рубио 21 мая заявил, что в переговорах с Ираном наметился некоторый прогресс, но он не может гарантировать достижение соглашения. При этом он отметил, что если не удастся достичь “хорошего соглашения”, “все ясно понимают”, какие еще варианты есть у США.

　　Президент США Трамп 23 мая сообщил, что по соглашению с Ираном, включая открытие Ормузского пролива, “в основном достигнута договорённость”, и теперь стороны и заинтересованные страны должны дать окончательное подтверждение. Пресс-секретарь МИД Ирана Багаи 23 мая заявил, что США и Иран работают над согласованием меморандума о взаимопонимании. Однако, как следует из поступающей информации, по ряду вопросов, включая отказ Ирана от запасов высокообогащённого урана и открытие Ормузского пролива, существует значительные разногласия между странами.

　　По данным The Washington Post от 24 мая, США и Иран согласовали рамки меморандума о взаимопонимании, который, после подписания, приведет к полному восстановлению судоходства через Ормузский пролив в течение 30 дней. В статье со ссылкой на анонимного высокопоставленного чиновника США говорится, что меморандум включает в себя продление режима прекращения огня на 60 дней, чтобы стороны имели возможность достичь «окончательного соглашения» о полном прекращении военных действий Ирана, а в это время пролив будет разминирован и вновь открыт. На фоне этих новостей мировые цены на нефть поздно вечером 24 мая по времени восточного побережья США резко снизились, уменьшившись более чем на 5%.

　　Тем не менее, разногласия между США и Ираном сохраняются. 23 мая два американских чиновника сообщили The New York Times, что соглашение не решает проблему того, как именно Иран избавится от запасов обогащённого урана, оставляя детали для следующего этапа переговоров по иранской ядерной программе. Багаи также сообщил 23 мая, что на данном этапе переговоры не затрагивают детали, связанные с ядерным вопросом и снятием санкций. Что касается проблемы Ормузского пролива, Багаи отметил, что это “не относится к США”, а является предметом взаимодействия между Ираном и прибрежными странами. Иран продолжает сотрудничество по вопросу пролива с Оманом. По информации агентства Fars News от 24 мая, последние заявления Трампа в соцсетях об “открытии Ормузского пролива” являются “неполными”.

　　На фоне многочисленной и разноплановой информации о переговорах между США и Ираном на прошлой неделе, спот-золото, пробив отметку 4500 долларов, отскочило, однако то, продолжится ли этот рост, остается вопросом. В целом золото пока будет находиться в боковом диапазоне, и, вероятно, не сможет выйти в устойчивый тренд до разрешения напряженности на Ближнем Востоке.

　　

　　Что касается политики ФРС, то 22 мая новоназначенный председатель Федеральной резервной системы Кевин Уош принял присягу в Белом доме в присутствии президента США Трампа. Хотя Уош пообещал сохранять независимость и прилагать все усилия для поддержания стабильности цен и занятости, а также проводить реформы, особое внимание Белого дома к нынешней ФРС вызывает у рынка множество домыслов.

　　Тем временем, опубликованный на прошлой неделе протокол заседания ФРС за апрель показал, что большинство чиновников считают, что период понижения инфляции затянется, и в случае устойчиво высоких цен возможны дальнейшие повышения ставки. Дестабилизация на Ближнем Востоке нарушила цепочки поставок энергоресурсов, что продолжает подталкивать инфляцию вверх в различных отраслях.

　　В целом, текущая позиция ФРС стала более “ястребиной”, многие представители склоняются к сохранению высокой ставки на длительный срок, а прежние “голуби” стали осторожнее.

　　На этом фоне информация с денежного рынка указывает на рост вероятности повышения ставки ФРС до конца года. По данным инструмента FedWatch от CME, вероятность сохранения ставки ФРС в июне составляет 97,3%, а по оценкам трейдеров на рынке деривативов вероятность повышения ставки до декабря составляет около 60%.

　　На новой неделе многие представители ФРС вновь выступят с комментариями, и инвесторы будут искать в них сигналы относительно будущей динамики ставки. Также внимание обратится к базовому индексу цен PCE за апрель в США; если его темпы роста превысят ожидания, это может свидетельствовать о распространении инфляционного давления на более широкие сектора экономики, что усиливает ожидания жесткой политики ФРС и будет способствовать снижению цены на золото. Напротив, если показатель окажется ниже прогноза, возможно техническое восстановление цен на золото.

　　Пока макроэкономические и политические факторы не дают четких сигналов, с технической точки зрения золото остается в диапазонной фазе колебания. Важной поддержкой служат 200-дневная и средняя за 10 месяцев скользящие в зоне 4385–4375 долларов, а основным сопротивлением — 60- и 100-дневные скользящие в зоне 4730–4800 долларов. В ближайшее время ожидается сопротивление на уровне 4580–4600 долларов за унцию, ключевое сопротивление — в зоне 4680–4730 долларов; поддержка — уровень 4530–4500 долларов, ключевая поддержка — 4400–4370 долларов.

　　На Шанхайской бирже по золоту ближайшее сопротивление — 1000–1030 юаней за грамм, основное сопротивление — 1060–1080 юаней; поддержка — 980–960 юаней, ключевая поддержка — 950–920 юаней. По серебру сопротивление в зоне 19500–20500 юаней за килограмм, основная преграда — 21500–22000 юаней; поддержка — 18500–17500 юаней, ключевая — 17500–17000 юаней.

　　(Автор: Ли Юэфэн, научный сотрудник Пекинского исследовательского центра развития экономики золота)

Ответственный редактор: Чжу Хэнань